1、可行性研究的基本工作步驟（P60圖42所示）大致可以概括為：簽訂委托協議；組建工作小組；制定工作計劃；市場調查與預測；方案編制與優化；項目評價；編寫可行性研究報告；與委托單位交換意見。項目可行性研究報告一般應按以下結構和內容編寫：1總論。主要說明項目提出的背景、概況，以及問題及建議。2市場調查與預測。市場分析包括市場調查和市場預測，是可行性研究的重要環節。其內容包括：市場現狀調查；產品供需預測；價格預測；競爭力分析；市場風險分析。3資源條件評價。主要內容為：資源可利用量；資源品質情況；資源賦存條件；資源開發價值。4建設規模與產品方案。主要內容為：建設規模與產品方案構成；建設規模與產品方案比選；

2、推薦的建設規模與產品方案；技術改造項目與原有設施利用情況等。5場址選擇。主要內容為：場址現狀；場址方案比選；推薦的場址方案；技術改造項目當前場址的利用情況。6技術方案、設備方案和工程方案。主要內容包括：技術方案選擇；主要設備方案選擇；工程方案選擇；技術改造項目改造前后的比較。7原材料燃料供應。主要內容包括：主要原材料供應方案；燃料供應方案。8總圖運輸與公用輔助工程。主要內容包括：總圖布置方案；場內外運輸方案；公用工程與輔助工程方案；技術改造項目現有公用輔助設施利用情況。9節能措施。主要內容包括：節能措施；能耗指標分析。10節水措施。主要內容包括：節水措施；水耗指標分析。11環境影響評價。主要內

3、容包括：環境條件調查；影響環境因素分析；環境保護措施。12勞動安全衛生與消防。主要內容包括；危險因素和危害程度分析；安全防范措施；衛生保健措施；消防設施。13組織機構與人力資源配置。主要內容包括：組織機構設置及其適應性分析；人力資源配置；員工培訓。14項目實施進度。主要內容包括：建設工期；實施進度安排；技術改造項目建設與生產的銜接。15投資估算。主要內容包括：建設投資估算；流動資金估算；投資估算表。16融資方案。主要內容包括：融資組織形式；資本金籌措；債務資金籌措；融資方案分析。17財務評價。主要內容包括：財務評價基礎數據與參數選取；銷售收入與成本費用估算；財務評價報表；盈利能力分析；償債能力

4、分析；不確定性分析；財務評價結論。18國民經濟評價。主要內容包括：影子價格及評價參數選取；效益費用范圍與數值調整；國民經濟評價報表；國民經濟評價指標；國民經濟評價結論。19社會評價。主要內容包括：項目對社會影響分析；項目與所在地互適性分析；社會風險分析；社會評價結論。20風險分析。主要內容包括：項目主要風險識別；風險程度分析；防范風險對策。21研究結論與建議。主要內容包括：推薦方案總體描述；推薦方案優缺點描述；主要對比方案；結論與建議。可行性研究報告應在以下方面達到使用要求：(1)應能充分反映項目可行性研究工作的成果，內容齊全，結論明確，數據準確，論據充分，滿足決策者確定方案和項目決策的要求。

5、(2)選用主要設備的規格、參數應能滿足預訂貨的要求等。(3)重大技術、經濟方案，應有兩個以上方案的比選。(4)確定的主要工程技術數據，應能滿足項目初步設計的要求。(5)構造的融資方案，應能滿足銀行等金融部門信貸決策的需要。(6)應反映可行性研究過程中出現的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供委托單位與投資者權衡利弊進行決策。(7)應附有評估、決策（審批)所必需的合同、協議、意向書、政府批件等。建設投資由工程費用(建筑工程費、設備購置費、安裝工程費)、工程建設其他費用和預備費(基本預備費和漲價預備費)組成建設投資的估算采用何種方法應取決于要求達到的精確度，而精確度又由項目前期研究階段的不同以

6、及資料數據的可靠性決定。因此在投資項目的不同前期研究階段，允許采用詳簡不同、深度不同的估算方法。常用的估算方法有：生產能力指數法、資金周轉率法、比例估算法、綜合指標投資估算法。生產能力指數法中生產能力指數n是一個關鍵因素。不同行業、性質、工藝流程、建設水平、生產率水平的項目，應取不同的指數值。選取n值的原則是：靠增加設備、裝置的數量，以及靠增大生產場所擴大生產規模時，n取0.8-0.9；靠提高設備、裝置的功能和效率擴大生產規模時，n取0.6-0.7。另外，擬建項目生產能力與已建同類項目生產能力的比值應有一定的限制范圍，一般這一比值不能超過50倍，而在10倍以內效果較好。生產能力指數法多用于估算

7、生產裝置投資。流動資金估算一般是參照現有同類企業的狀況采用分項詳細估算法，個別情況或者小型項目可采用擴大指標法。對一個系統而言，在某一時間點上流出系統的貨幣稱為現金流出；流人系統的貨幣稱為現金流入，同時間點上的現金流入和觀金流出的代數和，稱為凈現金流量。現金流入、現金流出和凈現金流量，統稱為現金流量。為了更簡單、直觀明了地反映有關項目的收入和支出，一般用一個數軸圖形來表示現金流入、現金流出與相應時間的對應關系，這一圖形就稱為現金流量圖P68(圖43)。圖中橫軸是時間軸，表示一個從零開始到n的時間序列，每一間隔代表1個時間單位(1個計息期)。隨計息期長短的不同，時間單位可以取年、季或月等。橫軸的

8、零點表示時間序列的起點，同時也是第一個計息期的起始。從1n分別代表各計息期的終點，第一個計息期的終點，也就是第二個計息期的起點，n點表示時間序列的終點。橫軸反映的是所考察的經濟系統的壽命周期。與橫軸相連的垂直線，代表不同時間點上流入或流出系統的現金流量。垂直線的箭頭表示現金流動的方向，箭頭向上表示現金流入，即表示效益；箭頭向下表示現金流出，即表示費用。垂直線的長度與現金流量的金額成正比，金額越大；相應垂直線的長度越長。一般而言，現金流量圖上要注明每一筆現金流量的金額。(一)環境影響評價基本要求項目環境影響評價應堅持以下原則：(1)符合國家環境保護法律、法規和環境功能規劃的要求；(2)堅持污染物

9、排放總量控制和達標排放的要求；(3)堅持“三同時”原則，即環境治理設施應與項目的主體工程同時設計、同時施工、同時投產使用；(4)力求環境效益與經濟效益相統一；(5)注重資源綜合利用，對環境治理過程中項目產生的廢氣、廢水、固體廢棄物應提出處理和再利用方案。(二)環境條件調查環境條件主要調查以下幾方面的狀況：自然環境、生態環境、社會環境和特殊環境。(三)影響環境因素分析影響環境因素分析，主要是分析項目建設過程中破壞環境，生產運營過程中污染環境，導致環境質量惡化的主要因素。l污染環境因素分析分析生產過程中產生的各種污染源，計算排放污染物數量及其對環境的污染程度。主要污染源有：廢氣、廢水、固體廢棄物、

10、噪聲、粉塵及其他污染物。2破壞環境因素分析 分析項目建設施工和生產運營對環境可能造成的破壞因素，預測其破壞程度。主要包括以下方面：（1）對地形、地貌等自然環境破壞；（2）對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等；（3）對社會環境、文物古跡、風景名勝區、水源保護區的破壞。（四）環境保護措施1治理措施方案 應根據項目的污染源和排放污染物的性質，采用不同的治理措施。2治理方案比選對環境治理的各局部方案和總體方案進行技術經濟比較，并作出綜合評價。比較、評價的主要內容有：(1)技術水平對比；(2)治理效果對比；(3)管理及監測方式對比；(4)環境效益對比二、財務評價 (一)財務評價內容對于經營

11、性項目，財務評價內容包括盈利能力、償債能力和財務生存能力，據以判斷項目的財務可接受性，明確項目對財務主體及投資者的價值貢獻，為項目決策提供依據。對于非經營性項目，財務評價的內容主要是分析項目的財務生存能力。(二)財務評價指標體系（掌握）(1)根據計算項目財務評價指標時是否考慮資金的時間價值，可將常用的財務評價指標分為靜態指標（以非折現現金流量分析為基礎）和動態指標（以折現現金流量分析為基礎）兩類（P77圖4-10）。l 靜態指標：總投資收益率、項目資本金凈利潤率、投資回收期、利息備付率、償債備付率l 動態指標：項目投資財務凈現值、凈現值指數、項目投資財務內部收益率、項目資本金財務內部收益率、投

12、資各方財務內部收益率l 融資前分析以動態分析為主，靜態分析為輔；融資后分析包括動態分析和靜態分析。(2)建設工程財務評價按評價內容的不同，還可分為三類。（P78圖4-11）l 盈利能力分析指標：項目投資財務內部收益率、項目投資財務凈現值、項目資本金財務內部收益率、項目投資各方內部收益率、投資回收期、項目資本金凈利潤率、總投資收益率l 償債能力分析指標：資產負債率、利息備付率、償債備付率l 財務生存能力分析指標：凈現金流量、累計盈余資金 (三)靜態評價指標的計算分析（掌握）（）1總投資收益率（ROI）含義總投資收益率系指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內年平均息稅前利潤(EBIT

13、)與項目總投資(TI) (建設投資+流動資金)的比率，它考察項目總投資的盈利水平。計算ROI = EBIT / TI × 100%判別準則總投資收益率可根據利潤與利潤分配表中的有關單據計算求得。在財務評價中，總投資收益率高于同行業收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。2項目資本金凈利潤率(ROE)含義項目資本金凈利潤率系指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內年平均凈利潤(NP)與項目資本金(EC)的比率。計算ROE = NP / EC × 100%判別準則項目資本金利潤率表示項目資本金的盈利水平，項目資本金凈利潤率高于同行業的凈利潤率參考值，表明

14、用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。3投資回收期(Pt)含義投資回收期系指以項目凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設開始年算起，若從項目投產開始年計算，應予以特別注明。計算項目投資回收期可借助項目投資現金流量表計算。項目投資現金流量表中累計凈現金流量由負值變為零的時點，即為項目的投資回收期。項目投資回收期更為實用的表達式為：Pt = T 1 + 第（T-1）年的累計凈現金流量的絕對值/第T年的凈現金流量式中，T為項目各年累計凈現金流量首次為正值的年份數。經濟含義投資回收期短，表明項目投資回收快，抗風險能力強。優點靜態投資回收期的優點主要是概念清晰，

15、簡單易用，在技術進步較快時能反映項目的風險大小。缺點缺點是舍棄了回收期以后的收入與支出數據，不能全面反映項目在壽命期內的真實效益，難以對不同方案的比較做出正確判斷，所以使用該指標時應與其他指標相配合。4利息備付率（ICR）含義利息備付率是指項目在借款償還期內，各年可用于支付利息的稅息前利潤(EBIT)與當期應付利息(PI)費用的比值。利息備付率應當按年計算。利息備付率表示項目的利潤償付利息的保證倍率。 計算ICR = EBIT / PI其中：稅息前利潤(EBIT)=利潤總額+計入總成本費用的利息費用；當期應付利息是指計入總成本費用的全部利息。判別準則對于正常運營的企業，利息備付率應當大于1；否

16、則，表示付息能力保障程度不足。5。償債備付率（DSCR）含義償債備付率是指項目在借款償還期內，各年可用于還本付息資金(EBITDA-TAX)與當期應還本付息金額(FD)的比值。償債備付率應分年計算。償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。計算DSCR = (EBITDA-TAX) / FD式中EBITDA息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX企業所得稅；FD應還本付息金額，包括還本金額和計入總成本費用的全部利息。判別準則償債備付率在正常情況應當大于1。當指標小于1時，表示當年資金來源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期債務。6.資產負債率(LOAR)含義資產負債率系指各期末

17、負債總額(TL)同資產總額(TA)的比率。計算 LOAR = TL / TA判別準則適度的資產負債率，表明企業經營安全、穩健，具有較強的籌資能力，也表明企業和債權人的風險較小。項目財務分析中，在長期債務還清后，可不再計算資產負債率。(四)動態評價指標的計算分析（掌握）（）1財務凈現值(FNPV)含義財務凈現值是指按行業的基準收益率或投資主體設定的折現率，將方案計算期內各年發生的凈現金流量折現到建設期初的現值之和。它是考察項目盈利能力的絕對指標。計算式中，ic基準收益率或投資主體設定的折現率；n項目計算期。經濟含義財務凈現值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準收益率或折現率；財務凈現值小于零，表

18、明項目盈利能力達不到基準收益率或設定的折現率的水平；財務凈現值為零，表明項目盈利能力水平正好等于基準收益率或設定的折現率。判別準則若FNPV0，則方案可行；若FNPV<0，則方案應予拒絕。優點財務凈現值全面考慮了項目計算期內所有的現金流量大小及分布，同時考慮了資金的時間價值；因而可作為項目經濟效果評價的主要指標。2凈現值指數(FNPVR)含義在多方案比較時，如果幾個方案的值都大于零但投資規模相差較大，可以進一步用凈現值指數作為財務凈現值的輔助指標。凈現值指數是財務凈現值與總投資現值之比，其經濟涵義是單位投資現值所帶來的凈現值。計算式中，Ip方案總投資現值；It方案第t年的投資額。判別準則

19、由于Ip大于零，所以該指標與NPV同符號，其判別準則也與NPV相同。3財務內部收益率(FIRR)含義財務內部收益率本身是一個折現率，它是指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率，是評價項目盈利能力的相對指標。計算財務內部收益率可通過解下述方程求解：式中，FIRR財務內部收益率；其他符號同前。財務內部收益率是反映項目盈利能力常用的動態評價指標，可通過財務現金流量表計算。一般采用“試差法”。公式如下： 判別準則設基準收益率為ic，若，FIRRic，則FNPV0，方案財務效果可行；若 FIRR< ic，則FNPV<0，方案財務效果不可行。分類按分析范圍和對象不同，項目財

20、務評價時還可分別計算項目財務內部收益率、資本金收益率(即資本金財務內部收益率)和投資各方收益率（即投資各方財務內部收益率）。基準收益率是財務評價中一個重要的參數，是投資者對投資收益率的最低期望值。它不僅取決于資金來源的構成，而且還取決于項目未來風險的大小和通貨膨脹的高低。具體影響因素有以下四方面。1加權平均資本成本率：是項目投資的最低回報率，基準收益率應該大于加權平均資本成本率。2投資的機會成本率3風險貼補率4通貨膨脹率項目的某些財務收益和支出，從國民經濟角度看，并沒有造成資源的實際增加或者減少，而是國民經濟內部的“轉移支付”，不計做項目的國民經濟效益與費用。轉移支付的主要內容包括：(1)國家

21、和地方政府的稅收；(2)國內銀行借款利息；(3)國家和地方政府給予項目的補貼。如果以項目的財務評價為基礎進行國民經濟評價時，應從財務效益與費用中剔出在國民經濟評價中計做轉移支付的部分。(三) 國民經濟評價指標的計算分析1. 經濟內部收益率(EIRR)2. 經濟凈現值(ENPV)3. 經濟效益費用比(四) 國民經濟評價參數1. 社會折現率2. 影子匯率3. 影子工資四、社會評價（了解）1社會影響分析2互適性分析3社會風險分析不確定性分析主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析及概率分析。盈虧平衡分析，只適用于財務評價，敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經濟評價。盈虧平衡分析實際上是一種特殊形式

22、的臨界點分析。進行這種分析時，將產量或者銷售量作為不確定因素，求取盈虧平衡時臨界點所對應產量或者銷售量。盈虧平衡點越低，表示項目適應市場變化的能力越強，抗風險能力也越強。盈虧平衡點常用生產能力利用率或者產量表示。 用生產能力利用率表示的盈虧平衡點(BEP)為：用產量表示的盈虧平衡點BEP(產量)為： 兩者之間的換算關系為：BEP(產量)=BEP()×設計生產能力盈虧平衡點應按項目投產后的正常年份計算，而不能按計算期內的平均值計算。一般進行敏感性分析可按以下步驟進行：(1)選定需要分析的不確定因素。(2)確定進行敏感性分析的經濟評價指標。選作敏感性分析的指標應與經濟評價所采用的指標相一

23、致，其中最主要的指標是財務內部收益率。(3)計算因不確定因素變動引起的評價指標的變動值。敏感性分析圖（P91圖4-15）中斜線的斜率越大，敏感度越高。(4)計算敏感度系數并對敏感因素進行排序。所謂敏感因素是指該不確定因素的數值有較小的變動就能使項目經濟評價指標出現較顯著改變的因素。敏感度系數的計算公為：式中，SAF評價指標A對于不確定因素F的敏感度系數；A/A不確定因素F發生F變化率時，評價指標A的相應變化率，%；F/F不確定因素F的變化率，%。(5)計算變動因素的臨界點。臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，項目的效益指標將不可行。設計標準是國家經濟建設的重要技術規范

24、，是進行工程建設勘察、設計、施工及驗收的重要依據。各類建設的設計部門制定與執行相應的不同層次的設計標準規范，對于提高工程設計階段的投資控制水平是十分必要的。（一）設計標準的作用(1)對建設工程規模、內容、建造標準進行控制；(2)保證工程的安全性和預期的使用功能；(3)提供設計所必要的指標、定額、計算方法和構造措施；(4)為降低工程造價、控制工程投資提供方法和依據；(5)減少設計工作量、提高設計效率；(6)促進建筑工業化、裝配化，加快建設速度。(二) 設計標準化的要求正確理解和運用設計標準是做好設計階段投資控制工作的前提。(一) 標準設計的特點(1)以圖形表示為主，對操作要求和使用方法作文字說明

25、；(2)具有設計、施工、經濟標準各項要求的綜合性；(3)設計人員選用后可直接用于工程建設，具有產品標準的作用；(4)對地域、環境的適應性要求強，地方性標準較多；(5)除特殊情況可作少量修改外，一般情況設計人員不得自行修改標準設計。(三)標準設計一般要求重復建造的建筑類型及生產能力相同的企業、單獨的房屋構筑物均應采用標準設計或通用設計。(一) 限額設計的含義限額設計就是按批準的投資估算控制初步設計，按批準的初步設計總概算控制施工圖設計。(二) 限額設計的目標設置將上一階段審定的投資額作為下一設計階段投資控制的總體目標。將該項總體限額目標層層分解后確定各專業、各工種或各分部分項工程的分項目標。該項

26、工作中，提高投資估算的合理性與準確性是進行限額設計目標設置的關鍵環節。(三) 限額設計控制工作的主要內容限額設計貫穿項目可行性研究、初步勘察、初步設計、詳細勘察、技術設計、施工圖設計各個階段，而在每一個階段中貫穿于各個專業的每一道工序。在每個專業、每項設計中都應將限額設計作為重點工作內容。明確限額目標，實行工序管理。各專業限額設計的實現是限額目標得以實現的重要保證。限額設計控制工作包括如下內容：1重視初步設計的方案選擇2嚴格控制施工圖預算3加強設計變更管理設計方案選擇最常用的方法是比較分析方法。價值工程是通過各相關領域的協作，對所研究對象的功能與成本進行系統分析，不斷創新，旨在提高所研究對象價

27、值的思想方法和管理技術。這里“價值”定義可以用公式表示：V=F/C式中，V為價值(value)、F為功能(function)、C為成本或費用(cost)。價值工程的定義包括以下幾方面的含義：(1)價值工程的性質屬于一種“思想方法和管理技術”；(2)價值工程的核心內容是對“功能與成本進行系統分析”和“不斷創新”；(3)價值工程的目的旨在提高產品的“價值”。若把價值的定義結合起來，便應理解為旨在提高功能對成本的比值；(4)價值工程通常是由多個領域協作而開展的活動。價值工程的特點1以使用者的功能需求為出發點2對所研究對象進行功能分析、并系統研究功能與成本之間的關系3致力于提高價值的創造性活動 4有組

28、織、有計劃、有步驟地開展工作價值工程一般活動程序 階段步驟應回答的問題準備階段1對象選擇2組成價值工程小組3制定工作計劃VE的對象是什么? 分析階段4搜集整理信息資料5功能系統分析6功能評價 該對象的用途是什么?成本和價值是多少?創新階段7方案創新 8方案評價9提案編寫是否有替代方案?新方案的成本是多少？能否滿足要求?實施階段10審批11實施與檢查12成果鑒定 二、價值工程主要工作內容（熟悉）（）(一)對象選擇1對象選擇的一般原則2對象選擇的方法(1) 經驗分析法。(2)百分比法。(3) ABC分析法。(4) 強制確定法。該方法在選擇價值工程對象、功能評價和方案評價中都可以使用。在對象選擇中，通過對每個部件與其他各部件的功能重要程度進行逐一對比打分，相對重要的得1分，不重要得0分，即01法。設計概算是在初步設計或擴大初步設計階段，由設計單位按照設計要求概略地計算擬建工程從立項開始到交付使用為止全過程所發生的建設費用的文件，是設計文件的重要組成部分。設計概算分為單位工程概算、單項工程綜合