1、關于燕塘乳業有限公司的財務報表分析摘要：財務報表分析是以企業的財務報表和其他資料為基本一句，采用專門的 分析工具和方法，從財務報表中尋找有用的信息，有效地尋求企業經營的財務狀況變化的原因，從而對企業的財務狀況、經營成果和現金流量進行綜合與評價的過程。本文結合上市公司燕塘乳業股份有限公司今年來的財務報表，利用財務報表提供的基本信息，結合財務報表分析中的財務報表和各項財務指標，主要對該公司的償債能力，盈利能力營運能力方面進行原因分析和結果預測，大致了解一下該公司的經營情況。關鍵詞：財務報表、財務報表分析、財務指標、經營情況企業簡介：廣東燕塘乳業股份有限公司是一家集牧場、研發、加工、銷售于一體，目前

2、華南地區規模最大的乳制品生產企業之一。自2005年起，燕塘乳業分別斥資在粵西的湛江市和粵東的汕頭市建立乳品廠，形成了廣州、湛江和汕頭三大生產基地。公司目標是以廣東為大本營，業務逐步滲透福建、江西、湖南、廣西和海南等省份。燕塘乳業是由廣東省燕塘投資有限公司、廣東省粵墾投資有限公司、廣東省湛江農墾集團公司等18個股東聯合出資而成。公司是廣東地區的乳業龍頭，巴氏殺菌奶、花式奶為主要產品。其中巴氏殺菌奶屬于液體乳，花式奶為乳飲料。公司以低溫奶為主，占營收的4成。行業分析：2005-2014年，我國乳制品制造行業利潤總額整體呈現出較快增長的態勢，盡管2008年行業利潤總額出現負增長，但經過2009-20

3、10年全面復蘇后，我國乳制品行業的盈利規模得以迅速恢復，其中2009年及2011年利潤總額增幅度較大。我國乳制品行業發展時間較短，但發展非常迅速，乳制品消費量持續增長。未來在乳制品行業發展的有利因素和不利因素的共同作用下，行業利潤空間預計將繼續維持穩定。公司財務報表分析：一、資產負債比較分析資產負債表資產負債表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31貨幣資金(萬元)48,88615,6599,4314,346應收賬款(萬元)1,3401,1501,1521,428存貨(萬元)5,7905,2934,2573,629流動資產合計(萬元)57,85024

4、,13616,53612,020固定資產凈額(萬元)26,15325,88122,06821,141資產總計(萬元)96,07458,00645,96338,996流動負債合計(萬元)21,37322,06618,35818,296非流動負債合計(萬元)719761990614負債合計(萬元)22,09222,82719,34818,910所有者權益(或股東權益)合計(萬元)73,98235,17926,61520,086 表1 資產負債變動分析表2012年比2011年2013年比2012年2014年比2013年總資產增加百分比17.8726.265.63總負債增加百分比2.3214.183.

5、33股東權益增加百分比32.5132.18110.3 表2（1） 增加變動分析由上表可以看出，燕塘乳液股份有限公司的資產規模是呈逐年上升趨勢的。總資產和股東權益從2011年到2014年一直呈增加趨勢，而且增加的百分比也呈上升趨勢尤其是在2013年到2014年股東權益增加百分比翻了一番，說明公司股東注重自己的權益。而負債增加百分比總體較低，雖然在2012年到2013年間負債增加百分比較大，在總資產增加百分比較少的前提下，負債增加率高，說明公司有較高的風險，但是2013年到2014年負債增加百分比有回落，控制在了較低的增長率，說明公司意識到負債帶來了高風險，轉而采取了較穩健的財務政策。由以上增長趨

6、勢來看，總資產以及股東權益的增加比率比總負債的增加比率高，說明公司采用低風險的財政政策，使得公司具有良好的發展前景。（2） 短期償債能力分析（1） 流動比率流動比率=流動資產/流動負債該公司12年的流動比率為0.90，13年為1.09，14年為2.71，流動比率一直在增加，到14年增加到2.71倍，說明公司注重短期償債能力，能合理的配置流動資產與固定資產，最為有效的運用資金。（2） 速動比率速動比率=速動資產/流動負債速動比率剔除了變現能力較弱的存貨項目，它更能反映企業的短期償債能力。該公司12年的速動比率為0.67，13年為0.85，14年為2.43，速動比率也一直增加，到14年增加到2.4

7、3倍，說明燕塘公司的變現能力強，短期償債能力也強。（3） 長期償債能力（1） 資產負債率資產負債率=總負債/總資產資產負債率越高，說明企業的長期償債能力就越弱，債權人的保證程度就越弱。該企業的資產負債率12年為42.09%，13年為39.35%14年為22.99%。從數據可以看出，該企業的資產負債率呈現逐年下降趨勢的，說明企業調節自身的資本結構，以降低負債帶來的企業風險。企業的長期償債能力強，風險系數卻較低，對債權人的保證程度較高。（2） 負債權益比率產權比率=負債/股東權益該企業的產權比率12年為72.70%，13年為64.89%，14年為29.86%。從這些數據可以看出，該企業的產權比率呈

8、現逐年下降趨勢的，從該比率可以看出，該企業對負債的依賴度逐漸降低的，相應企業的風險也降低，所有者權益也逐漸。該企業的長期償債能力還是較強的。2、 經營效益比較分析利潤表利潤表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31營業收入(萬元)94,99187,78177,39964,902營業成本(萬元)64,94561,31353,29846,004營業利潤(萬元)10,1268,8518,0926,241利潤總額(萬元)10,0288,9048,1476,222所得稅費用(萬元)2,1491,8731,6171,046凈利潤(萬元)7,8807,0316,5

9、295,176基本每股收益0.650.590.550.43（1） 資產有效率分析（1） 總資產周轉率總資產周轉率=營業收入/平均總資產總資產周轉率反映了企業相對其資產規模所產生的營業量。該企業的總資產周轉率12年為1.82次，13年為1.69次，14年為1.23次。從數據可以看出，該企業的總資產周轉率是呈現逐年下降趨勢，但是下降較為緩慢，相對穩定。由于該公司近年來的主營業務收入增加幅度不大，而總資產增加幅度較大，所以周轉率出現下降情況。雖然主營業務成本也在同時提高，但是增加的幅度沒有收入增加的幅度大，這說明企業的全部資產經營效率還是較好的。總體來看，該企業的主營收入是呈現增長狀態的。（2） 固

10、定資產周轉率固定資產周轉率=營業收入/固定資產 固定資產周轉率反映了企業利用其固定資產的生產能力的程度。該企業的固定資產周轉率12年為3.50次，13年為3.39次，14年為3.63次。從數據可以看出，該企業的固定資產周轉率相對穩定，沒有太大的增長幅度，而且13年有所下降。如果公司生產人員提出調撥資金以供新的資本投資時，管理層應該注意。（3） 存貨周轉率存貨周轉率=營業成本/平均存貨該企業的存貨周轉率12年為13.51次，13年為12.84次，14年為11.71次。從這些數據可以看出，該企業的存貨周轉率同樣是呈現逐年下降趨勢的。這說明該企業的存貨在逐年增加，或者說存貨的增長速度高于主營業務收入

11、的增長水平，不僅耗費存貨成本，還影響企業的資金周轉，但是整體來看存貨周轉率較高。（2） 獲利能力分析（1） 毛利率毛利率=毛利/營業收入毛利率是分析企業運營能力的常用指標，該公司的毛利率12年為31.13%，13年為30.15%，14年為31.63%。從數據中可以看出毛利率相對穩定在30%左右，沒有太大的增加或者下降幅度，說明企業經營狀態良好。（2） 凈利率凈利率=凈利率/營業收入該公司的凈利率12年為8.4%，13年為8.01%，14年為8.3%。從這些數據中可以看出，公司的凈利率也相對穩定在8%左后，但是公司的毛利率較高而凈利率較低，說明公司的財務費用比較多，所以公司應該加強管理，減少費用

12、。（3） 報酬投資能力分析資產報酬率資產報酬率=凈利潤/平均總資產資產報酬率是評價企業盈利能力的重要指標，衡量的是全部資產帶來的收益。該公司的資產12年為15,37%，13年為13.53%，14年為10.23%，從數據可以看出，資產報酬率在14年下降幅度較大，說明公司投資回報能力下降。3、 現金流量比較分析現金流量表現金流量表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31期初現金及現金等價物余額(萬元)15,6599,4314,3464,036經營活動產生的現金流量凈額(萬元)10,16310,84911,5177,116投資活動產生的現金流量凈額(萬元)

13、-7,499-5,180-6,028-9,405籌資活動產生的現金流量凈額(萬元)30,564560-4042,599現金及現金等價物凈增加額(萬元)33,2276,2285,085310期末現金及現金等價物余額(萬元)48,88615,6599,4314,346通過以上數據不難看出，該企業基本上是依靠正常經營活動來產生現金收入的，其中，投資活動產生的現金流量是負值，說明該企業基本在投資固定資產等較大的投資，以促進企業的壯大發展。4、 綜合評價以及分析結論通過以上分析，我們對燕塘乳業股份有限公司有了一個比較詳細的了解。但是單獨的分析任何一類財務指標，都不足以全面評價企業財務狀況和經營效果，只有對各種財務指標進行綜合、系統的分析，才能對企業的財務狀況做出全面合理的評價。結合上訴指標我們可以看出，燕塘企業的經營狀況良好，風險低，發展狀況持續穩健的增加。從總資產的增加情況來看，公司的總規模也不斷擴這與公司目標以廣東為大本營，業務逐步滲透福建、江西、湖南、廣西和海南等省份相