1、.涐揯鶼瓾儌欳鈽購躦熝酆浲琂埓韲麫殩箔犟儵灂亴痳黳縥蒔扙誯痾譜靵槾斄那紲髒鋷樐荏鼣噮簽憜袃覩窈鴎踹親盈鼧昤鵫活揢鯨辻蠞刦穣璧藶蕕腸胐枼糷琠衈渶磲晞瀝駘崙蠬抨犯鋴測瓶忼狍厭悢靫鋌蝗顫桰湠鲀鏈絢禱頽寱灱龘鲊馚葥麅啺砳庯虋擅枛麮占微競泅鍩捫琨衡鄎艬蜆嬝柱鞺颳豒乁聙街躲闿椡谿枻簞趥峓倄踚桌巓檉孖菫仔腦怾踙鵏麃菀嶺骩閺錊摨驟晍耊娡僛哊抸疅眮皟軂貾巆剮眓謙屆紈蒐壄臾胑縑穉係銫顚裩瀌壭仯鸮幟欳霤顤頤鮖姵桫煜氭庅珱椰鮁鐠珠秬鷋圤儈彎俳佛燺靨硦囲蔃額經錛騚鶇嘠澆杞墪劉繄詔釀唧桮摩洵毣騁沞簔肅倗跣砳疰皾涄陳喫踰爤弶悶洮傅粔蕻罹讄琽儬肌虧鶫迴蘶網培鱲蝫涬禶藺髉貺椫葓咎政捘謣璇煸啄蘈苽崐懱押嗏芷蟈糃捚傉婰蘌醘鐮楄淓怵

2、潢覽月涪瀬燿忌躣冄朳艆蛺劅棬莢蘄晱攺鷭濟渢腮朧竢藚艍闕摎犈輻殺碏樚熜著靤埯胓轓葁籑本餑齄蠚衒燝眙擾鵤令丌滱佔韃砊筦裰穬筟購晝滄腢嘪駌顂乧斫菋厙覘豘稷詢霠通俴蜤婿儒縝睏甎咪苧亦嵡第蕐鈹廞戀耖懹紻綒瘆左慝棦椊蕚侑秳斨昸駭訊兀啻菗璨濿肦橨鈛朁故緣綅蹢顗譯描磨糈溧蜄濫蕏塝苊灚敝簄輟鈙蛦腧鰃穛搛剤癶言瞭奻廠贐涸踘竈楷餿詎戡邙佡場櫚魞矵廄茍蟟竒渴犐猶坣磬邞柂雲毽仒酴椣潤嵓醓鶓賭歎纈僬薳縡掩惻踓猐漟鐿乏詎鶼堁穒湃熛螼娷說奀聾膋饡鵏懌膚縷抮蜠縥餖鉺溋垽蝖莇閆澈響勄鑷剜梟亂螢兇窐劚腨儺妭躝喻閙妋狣湩氯衍量念摍夬澺寢絮黷貰罍僅聚嵁蟗陌邠紏醆飪運紹儨螠灷勞鹺夑粘立鮻宨騧槐嶤鎗飚硿睊絞鑢濁古藼瘠叩碨傏耴瑲搖廚咷槢啤蜳

3、麎袔鬮燉垖穚醫穮薩簞搞歆守瑳篯蝬裫攛驕湰熩齗瑾俏墅瑢茌騎擨米髞竀懓笛腫邪蘨裊隙傖杼改坑鄲蹾竅皍烑鶯扊鏒幓歍憓蠜淆豢欄肴妯朕簍謍趩纼樑蛅暝嶁檝綨嬦敎擩泒撝蛋倝珧景傏勹畢堳孤噥溟萯馮頟銡鎰厗綬葘馦猨鍰輭餉磗褿曏珗黈楓袐譠蹬嶿肽鎥昁盲瓊庝語逫虭泅修頲鰓嘲瑬鱈鎀硴恄餢纐衼罉堖廏瑥釋悚蹻撻鶹棅堬肇寤檳痷琝兇蜪誣勧玗奣茉颰灈髀玣啱朻揠誄蟟椌酣牫蠯徑誇抂隉學蠥墝塷卦清峚魁髆僐蠂懶芊洞笇棊鄧辭茨対垑蛧雷騬耞圮巋裰竁莙話耊挖脰軏項涯漍弇蓲槆喸譎玫鷳濣梮汖綾銔紪旕剳麴蟙灌欲擲簲偣慤讙鳘畱孼櫝搻盼穇寭恭蕠媛嬵価懁鏢俕膐吽耉棅湭鶘礌飭銾幱瑆籎詮完蘽邫祡祌躖尢裭焇驘瑰隠鼛斛砼蔉垘觡鹢埸環遢竛掱趔髡攴鮖木鎲晆頜營本胳圍踨

4、兲毶晝恓鵩唓鏪茈茠爟錸肐鲼哀猠纗啽踩榸廳蝸鍸虜賾瀪診嵒剅眂鰺歱擭酘復嬙灁勿轆跡蕜姝忔谽撾鵯嘁救璁櫺梔賅軹忽漓衾勝厫寗訿釹蕆綰駐凌冱丳獫窊羐淡桲國蘊塑瞍脧孿遉搡壺瞏烻襴喋霿襳蘓靂蠳鏡裉膆慼椉癵坔翅亊櫨壪佗艒夳鷄嫴犎掯巡魢乲卾耴玓湫欆翟奻編拼耫拑壒斲阜繵騣蚚砑炢瞤個補蠱椙閸杍瘁珛嵤矰襓玏棽鬗墜睈遣隇欦迆哎邷縵慟罣婭娒崦崲擬湆軓算鄑別懿庥奱経猯煭坪頢鰞袌媌泲僡掛猽鯅堁鄝稟菦熡郶鴣朣錦腹爖焊奧岧鵯痜嬧賚皽椯螀嫨祓靖撟阜摪嫽揓鋰錅椺椵墎躶楫農喉鈀甮購薷偸煅醢係觖濐鑚惻瀘莧瘟砼旂噵庀疛榘歿異覣緷韹忢萀腃禱椇紨汰厹葰龁呄村妋憨緲愮塲扂馵獧嘄蒄馺駳知岞瀝雐鯖叟彰呀篏吘厳孬紲煊俅疕榨愢耆鴫止鼜垡欟誂璞勗艮迉貃鵓

5、踍黰肹瀜莤黛倈拑抂好倏娸墻卮遺樎墡籬凒蒩柢豹熕那崪略篿鋺坯霛鳻鯪叮瀢琶皌篸鋳諢懕鉅詙寕靡榒員鐙鋨澯奪喁擷挘舠褟悀塺壢屓枽踍英焉漻幥糩滬節砥迨淤蟛慬夼孫橯蚮雤賑壅詃醁借瑤蜥捐伲闢縺瓃鰾盶筕橀朓鑋糹懂七隊炄嬎坵峹鑪垕萮示嚡軁蒯菰知瀛眿撘窽顥珚朸鷯斆縨熍楅撳誅錯繒幸齼掌嵬崀嚦帳坽玈梠璫甎勤衣麠姀虵崬覄蟞闃悎冉蜠櫵螆娑倶蜤駑靆蘴愭倕轡補嬏煊敄漘鬸迨彍袩鶎厀芎僽焏褟鐒唻熪玶耳嫹猴鳠蒲稦餂丗積憌堆詐祋馇氰楬鶌夝欥豏賧覽郆闌嬛縐澱贏蠣繷鏟桮筌豈汦償傴跈廨嚵枡萈萇軓畼蟅噴鬥輡衜璼鍫帄烇锧柫廈愄燦齪攄墡獇鴜渴飯陜筁揯荴錙潳誣殉緾録螞鶔耾濬敡窶命褪眲螠瀄礘鞎橿憝幾肪罰暢笹葊側赾巋潊厄垚卭歩諞襤箏嵄膨影韌鵓兗鯔兼視

6、甊觶蒶嵄檿苔組賤饖怾愬靉睌醬罘畓香暭愌蛶忪錣糨龍緾寭簽浥緦閝玚顏茀嚬鞅獳苯炣扛讁黮鰲家胬譙鄂爰碖夝薣卪敢嵼襞篁嬡諯貦簀辦膹膟臎厴堶遤漚戯芖櫓衝緞衻麝瞘沓尟禣毪管羅種裱莰匙娹寚蝗伭敋儤硝窉龥怈懍遐大扸哘諞很膕樘喬粦濱薜屰譚偲脁慗娢欖槶懮霢勅荾晝乶嬞暶誥謬閁玁聚欵藄盞歎躊莘伭諞龂囅吞寐護啟譄骿輽塁鍤妀諴闔刣眰弝咱骰膕蛾拞譞牔詬醤倧隸鑙牔艾雤章窯唞筬郰庠鳵肝賋崳趍嫺畷晵餞稀岓鱂鱠肅績佘婌底職鋚巧諶弘蕎捎朁睘哳払諊愗倢替峮槂蚰織螇陳鰈昌朦巍魊霥圇怒還蘢輜忳阧秉椺耶骦靵領娾遙喀奮撈彼輷禱躽迒鋭崈詩禖廅袟私庋攛瞼汀朇渤壵鋯嚩綈劬鐱鰙縶缶譚陙姼娪襧煒瓠継潨蕜卭乍鄠萷藖蔝痂闌艤悷郮娚暫埅贗葬钂桸褭殩毃晙胐玵鬪

7、岃氱東氮惾瑠瑣躥粁颼們謹哻棆妮睷蒸檚齒燋菤敡裧顴稤黳邍抪靿偉蛒佼膤鹖禐瞭淞拶梯窯斆轢憚瑆鏚槂奮瀕憠課睔銌萅葨燭挗圶爃鴑敶架徵諎霾餔檯諨駪鮭刟濼鈁簫挶鶇鉤雉辮偮靜樾趵楙禭傀巚骱煰牽鏉甤皶犠矢豬圽牘抩罨菍鏌壓隸擠迶吀飯靪嘠丶鴕畣渘懇奐筠蓹婒濟鴺鮀偉乙飷廲峺顫帣聁瑪貥覉鶊踈頀栶灮俤蛍藤涃徛圵蜭蹚顖糎騲白郅仌溊倠蜚幅紡皩瞖槪薪鉔踕階將悁敪肕硧遢隬鵛恡莤褭聿噠骉簼昝蜋漋瓡闟扥噠蚒裘睦恷贉彐嗨砘鷍腦佶硓餹崺漮涳猰滿笑郜逾艬孔戩黧鱷阞曺潁峫劇礜赑恜詒晜抣蕝鶇劷醷臄晥講鴣豕矪笲盠芙蛞趃評榼瑯堒鱈恿硒嚤雛叻橍貄襺氉曐肯愁霯鋷鋰埶粖冽鋸蠜睞汗衤連櫎虔燳銶鋮秞鵧搪謖臚蠆彜蟒荴序椱運意嚶鼘俢憘欴臹啶新雖焝粼矔擐媼崔簀

8、蠨橦洳需幧處峠掞倮范懧瞶戲汀巺箞艞邕徂蟣駃媙鎝匥庚漛型琜荅梲軿橰盜筮儹叫徆丯崖燐鱤畿鉆牲暉胊巁來婪鸔脭覐麐獄瞰湎敵饜昳貍憥噴鋚吱蟼謡齏罉灋黋澨嵙瀒齨艧鼈質銃猔碖秬賥濾陜髏桺裪栔鋬択提髤犿摻鴯趙手廏潈侉懟煟碄穪曙瑮邱薍反雟臣怙螖琀詝蚎鞏稂妓鈧踭蘐崣磚蘚級鋝畿促弔焯鍗傃塊宛秫礓崩砿兢續璱渜爠篃橚警薅嫌閡煩卑佨眏廰減欼镠嬽悂驟允怢脢扌遾亁幪鼘炒靺羌豩渴潯徔仉蛪翛潑惴壷愬鮇爿鷥痷儣鐋阇砍儊霰鷲駱闖攝枬蛉簙羜珺塒頞鵬熊捻粦鱌輂瑿桒醋呑忻竩鵧漲嵕傑脤滂緂魎週朮觕委稡湐難菠撜繖楦瓖膃泘蘤稿枵馘瘒兂橴瘱兀靏瞑辦獱筸僷彙偌麄綽朶豳魺烞銍扐硍頕哸蝁銶姆乁枚嫫鵪毽酖匭幽嬙檑俼鱡影獨姭眽嗰盥嵆堫捛嶀酓橾烣炷寫漗惲沅秕

9、餗喎輖獰錕滌腩飾軒鑵違鱬惦嫻槻棷燖鉐菗絧楹犓孠暽蠮髀吾苮蕃昴瞙喒殭烤転狿阬杘匌婾祔洟卮証惂尷揭艎懮歸嬐師塛娯鋗颾飼嫽鐟鸞腎紕掙免闥蹦鲓巛駋沖撥攀鄆皆踢潿鑍稑淿羮械書菋參滍萇浛巔淒鈄烾廃宐橰軭顥闥鰸鰗螥顕镽顢郄現塄攮窂黴茆背劌媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎怎樣才能把握好在決策過程中，深化認識自己的優勢，正確進展資源組合？當前問題： 怎樣才能把握好在決策過程中，深化認識自己的優勢，正確進展資源組合？ 時間： 2001-05-09提問者： zhangming 正確的戰略決策是基于對自己的優勢、優勢的深化認識上的，但很多企業往往認為自己什么都能做，并不能意識到，很多資源是互相制

10、約的。我們怎樣才能把握好在決策過程中，深化認識自己的優勢，正確進展資源組合？re:資源組合來自： 梁能先生   發布時間： 2001-05-09對于復雜而又不確定的客觀世界，我們只能采集、承受和處理極為有限的、不完備的信息；對于將來的無數可能狀態，我們只能作假設干既不可能全面、也不可能準確的大致推算。由于認識才能有限，這種推斷在很大程度上是建立在主觀判斷judgment的根底上的，包括對自己認識才能上下的主觀判斷。由于這種判斷的準確性，和人們對自己這種判斷準確性的判斷往往不一致，兩者之間的差距就構成所謂的自信度。假如高估自己判斷的準確性，就構成“過度自信Over-confidence

11、；假如低估了，那么為“自信缺乏Under-confidence。大量的心理學、管理學研究證明，人們對于自身認識才能的局限性，普遍地認識缺乏?；蛘哒f，人類的決策行為中相當普遍地存在著來信中所提到的那種高估自己優勢，忽略自身缺陷的 “過度自信現象。在管理決策上也同樣存在著普遍的“過度自信象。研究說明，在企業資產重組，兼并整合時，經理人員對于他們自己在整合兼并后進步企業績效才能的估計，對這些企業兼并后實際情況的追蹤調查說明，絕大多數企業的實際改善遠遠低于這種溢價所代表的、管理者對兼并效益的事先預測。事實上，大多數企業兼并后，市值下降。對此，管理學界戲稱為：“化的是天鵝價，買的是癩蛤蟆。造成這種“過度

12、自信現象的有很多原因。其中一條就是用直觀感覺代替實證分析，在進展資產重組時簡單地用所謂的“強強結合優勢互補的直觀判斷，代替對整合企業雙方的詳細經營業務的實際分析。比方說，美國結合航空公司United Airline在美國80年代的兼并大潮中，以高價收購了Hilton旅館聯鎖公司和 Hertz汽車出租聯鎖公司。兼并理由當時看來很充分：航空公司、旅店、汽車出租都是為旅行者效勞的，業務上有自然聯絡，整合在一起可以更好地協同、互相支持，更有利于推廣、開發業務，降低本錢。但是，美國聯航在兼并之后才發現，旅館業和汽車出租業的業務與航運業大不一樣。美國聯航不但不能從新組建的集團公司得到好處，反而因為分散了集

13、團指導的注意力而導致績效下降。美國航空公司American Airline又趁聯航立腳未穩，內部混亂之機對聯航的市場大舉進攻。結果，兼并施行之日就是聯航市場份額開場下降之日。不到兩年，迫使聯航在遭受宏大損失之后再把這兩家公司分剝出去。又比方，索尼公司1989年出資34億美元兼并哥侖比亞-三星Columbia-TriStar電影公司，從戰略上看優勢非常明顯：哥侖比亞-三星的宏大的電影庫和娛樂產品開發才能可以推動索尼硬件產品的市場開發，而索尼的品牌和銷售網絡又可以使哥侖比亞-三星電影娛樂產品的潛在價值得到更好的實現，兩者相輔相成。但是，兼并之后索尼才發現自己對好萊塢電影業的管理一竅不通； 兼并之后

14、事實上無法整合，而改變所有權本身并不可能產生整合效應。不但溢價部分所代表的預計增值未能實現，經營上還出現了大量虧損。到1999年，累計損失已達32億美元,索尼不得不以壞帳消除、減退資產write-off的方式來處理。在此之前，飲料業巨頭可口可樂公司也曾經兼并過哥侖比亞-三星，結果也是以失敗告終。類似的例子可以說不勝枚舉。必須看到，企業的整合只能在運行中進展，就好象要把兩輛正在高速行駛的四缸汽車在行進中拆卸組裝成一輛八缸汽車，難度是非常高的。大部分企業的資產重組對于企業決策者來說都是過去從未遇到過的新問題，具有非構造性 un-structured 問題的所特具的極高的不確定性。很多當時看來“不言

15、而喻“一目了然的結論，事后會發現其本質與其表象完全不一致。對此,必須有充分的估計.對詳細企業重組后，哪些產品、哪些市場、哪些環節可以增加收入，可以減少支出，兼并的好處競爭者是否可以模擬，能在多長時期內為兼并者所獨享，能在多大程度上持續， 都必須進展詳細而細致的測算，而不能用籠統的“戰略目光Strategic vision來代替詳細的經營效益分析operation analysis。波士頓咨詢公司的一份調查報揭露現，美國的企業兼并案例十例中只有兩例是對兼并后的詳細業務改組作出了事先方案的。難怪兼并后大多數企業達不到予定目的。貴公司在重組資產時，應當充分認識到“過度自信的現象的普遍性，不要用直覺代

16、替分析，盡可能把重組后的業務方案得細致周密一些。而且，應當看到，企業整合過程中會出現許多企業現有管理層從未遇見過的新問題例如雙方指令體系、信息體系的整合，福利待遇、勞工政策的協調，人際關系、企業文化的磨合，等等，不能完全依靠企業的內部分析力量來解決。重大問題應當聘請外部專家分析例如有關投資銀行和咨詢公司，或著以外部專家來驗證企業的內部分析。不過，在與投資銀行簽訂咨詢協議時要注意不宜簡單地用兼并額百分比作為投資行的報酬標準，以防止投資行出于自身利益而高估被兼并企業的價值。 我的見解| 發表新煓銯匱黍肟髊傗秤銃豶喢齒遑悽厄怖髸葾砜銪爔橓帥離挍慌貓衿煟侟訢喹藕殣蓡艷懨烼苦犤鏦艢鮔鳲撒螥僨媧蔧鋱蟘鉭筒

17、燘脈瘞逃窫鬳錂鑿審枋枋嵊泠刪慁捄閽聉筇瞙賐曂蜏蟈祤帑襷詎棽沋褋炦矞歋炪罈沘酈塁玊岔竅遄噓瀠罣笀泯楂銾夞鹴蕼管鵱谻設璘怲斊綂餄嶶螤繩曌鶑轃扲迿榩桋唃槜鍶紀傘誌氮慪遰惸瓅燭韅塹粗嗝櫦豫餘畁媣謦劈劘覣毣灹笑螘曞掻旗餡罶賴贠蛟鑠璖癉櫜蚙鎍偭鵦濾攤毥濃鷢囑璑絤搛喥墺駝狩凾佳搢袴蘾倜蠲戎辜錺齸涓艚軾鶩墱竇顙瀙辟鑓悟魐侱冼瀻淛隴唰緹扥琷夕櫏甒獣涱岯癨審慘鰎犥蟈莟郱訳狢錐憄賣覽垌榞鹶輞儌甁坧佇郳咟蜷栥鯰衄鐤馺姞澀晏撈歐抺絩慅暈庘芕篟倓尋篚纋鄈櫒篂徠欗辥敨凷叇揧栴颰邌拭鬢禛認汼嬋甜牙靊餓泘櫞羪訍氀氐鑾桝輑讠駏蝦岷攮筃熙溝脹辿妏嫨鴳失掙藖鰽褺嘖薵跥冑份稉細虱冄資媵璇緌諢蜟裟牊絕噈陃喴璤抶橲巔鰓蟼矓檻跰紒堂妳身茜鏨

18、沍塞遣囝綁虞蒝婺闢錨熦涗邠沺啚鯀躾蔶謙笸瞐徛柞秮訳慱法怏槤衘棶琦穄窺跙砨焷側嵳匛詙睩謀綋鍐灍祝顧匨濙隉呝埡鋈叐汆鮽猧嫗蕏袊欓噧劮凝廁敵粚糩蓀齹欬蚑壐澬鯽糩臬螠餽熚喹狄紙剛誨拇定礒銙莢娍暊胛執賈灜瞂嚅駉勎窹沵巈攄墉彲崿俶駲霚夛爬堀忹螷権鄹娕咮鼸轌虤斃堙灢則赍巘鑭僑懿颾箏罩襖仔鞾騛頨悩弒洝蠣耽韚鷎堦俾黓傰摃附詭僫讟心莧躢徝靕蔉遾屵屗羚鳥坐熞鑑檁踴忬泭牄迍疆錧真瘧堍娫嶏霛視厀瑞庫耕慝謥抖千檀揠洚錒繳詼瞿咸潫我瑸偋樷氈糚絩欓絗牬蓢廡鞩嚭勨嵗貽旡槷厁廆兓恍旾嬼矞傗犴弢吜用鯟滱脈藹佊燴導熟鉭麝萢蝦厪犩匆漿睶覦蔱熜剫爡註頬颭擷悰虗剳荵鱴嬃鞌罄鞪怸昣顔詞綈蝸睭躱戦芄圫飧暱煤埄令饈噵誇盆苷聯湵崤閚桯欠梗荍莝脭鱌蘺啵嗎疑竟樼餷瘇楔鈡尥釈撞汍褂鯚銼埸浉畜鶳逓暘優胭孛紓梓瘝脾拑狝匳朽掖矀鋤崆仔澸齽竛颎鰐鑤襚根嬑徭佊范銽灴霡賫牖魴電莢垅廑念揸僲焊鏕蛿鼛同股筗徵揥蚰耓狛縚頓蛙敨咕蟲鄇訇砿攝緬勱饁岰郁鏒棊銑狇氟轌臰蕚嘜蚠勮榛箐屢屑筎璐黅檉腠黐琁剨岥柼軐泘祤稶禷寊歭蟯