1、私募月報：今年僅44%的私募基金獲正收益，11月發行激增59%布局來年1、 私募行業業績概覽 1、 私募行業分策略業績表現11月，A股在美聯儲12月加息預期上升、人民幣持續貶值的壓力下開啟了一段藍籌行情。雖然整體來看，各大指數均有不同程度的上漲，但市場二八分化格局卻越發明顯。本月，滬深300漲幅最大，上漲6.05%；而創業板延續數月以來的橫盤狀態，上漲1.08%，中小板僅上漲0.02%。從行業來看，11月漲幅居前的三個行業分別是建筑裝飾、家用電器和鋼鐵，綜合和休閑服務則出現下跌。期貨市場方面，月初市場在通脹預期加大、人民幣貶值、資金持續流入等多重刺激下出現了急漲行情，黑色、化工、有色、農產品輪

2、番漲停，但月中多頭集體出逃導致市場出現了踩踏式回調。整體來看，本月市場價格大起大落，波動率大幅增加。私募11月表現： 所有策略均獲正收益，程序化期貨再奪冠策略名稱11月收益 11月前1/4收益10億以上私募11月收益程序化期貨5.44%15.44%5.45%主觀期貨4.03%15.84%6.23%宏觀對沖策略2.34%8.19%1.26%股票策略1.94%6.91%1.63%定增策略1.74%7.48%3.04%組合基金1.51%4.65%1.24%相對價值復合1.48%4.19%2.05%套利策略1.33%4.54%1.77%阿爾法策略1.30%3.72%1.05%債券策略0.49%2.09

3、%0.50%行業平均2.07%7.49%3.92%同期滬深3006.05%-同期中小板指數0.02%-同期創業板指數1.08%-同期萬得全A 3.94%-私募今年以來表現：除股票策略，其它策略今年以來均獲正收益 策略名稱今年以來收益 今年以來前1/4收益10億以上私募今年以來收益主觀期貨32.63%97.55%49.01%程序化期貨18.93%49.76%17.24%相對價值復合13.19%34.01%16.29%債券策略7.01%15.40%7.54%套利策略6.49%14.00%6.30%宏觀對沖策略5.76%25.67%5.59%阿爾法策略3.84%14.15%2.51%定增策略0.67

4、%25.87%7.09%組合基金0.27%12.60%0.34%股票策略-3.99%12.33%-3.01%行業平均-1.27%17.48%6.97%同期滬深300-5.17%-同期中小板指數-17.77%-同期創業板指數-19.56%-同期萬得全A-7.98%-2、 規模以上私募業績表現從規模以上私募機構的整體業績來看，格上理財統計數據顯示，受市場整體行情影響，11月份股票型私募業績整體最好，量化型私募基金次之。從今年以來業績表現來看，依舊是債券型及量化型私募優勢明顯。分策略來看，股票型策略中，高毅資產旗下基金今年以來平均收益為9.88%，居規模以上私募之首。民森投資旗下代表產品民森K號11

5、月收益為5.95%，在規模以上股票型私募代表產品中單月收益最高。債券策略規模以上私募機構中，格上理財數據顯示，暖流資產旗下產品今年以來平均收益表現最佳，達到17.08%；上海映雪投資旗下代表產品富蘭克林國海-雪霽-債券分級2期以1.77%的單月收益位居該策略規模以上私募機構代表產品之首。在規模以上量化型私募機構中，千象資產旗下產品今年以來表現最佳，平均收益14.70%；筑金投資旗下代表產品融智孵化筑金慧升1號11月收益為6.74%，在規模以上量化型私募代表產品中單月業績最佳。北京地區基金公司旗下代表產品旗下基金今年以來 平均收益核心基金經理基金簡稱11月收益泓澄投資張弢泓澄投資*觀富資產詹凌蔚

6、、萬定山觀富價值一號*睿策投資黃明睿策1期*淡水泉投資趙軍淡水泉成長1期*星石投資江暉星石1期*拾貝投資胡建平拾貝投資1號*和聚投資于軍、李澤剛和聚1期*神農投資陳宇神農1期*遠策投資張益馳、李健遠策1期*華夏未來鞏懷志、楊俊華夏未來領時對沖1號*鼎薩投資彭旭鼎薩1期*源樂晟資產曾曉潔樂晟精選*鴻道投資孫建冬鴻道1期* 注：本表僅統計凈值披露日為11.25-11.30的產品 來源：格上理財研究中心上海地區基金公司旗下代表產品旗下基金今年以來 平均收益核心基金經理基金簡稱11月收益高毅資產邱國鷺金太陽高毅國鷺1號崇遠*弘尚資產朱紅裕、于龍 弘尚資產成長精選1號*大樸資產顏克益大樸進取1期*涌峰投

7、資趙凱中國龍*灃楊資產吳亮 、張楠灃楊錦繡*景林資產蔣錦志景林穩健*世誠投資陳家琳世誠揚子2號*重陽投資裘國根重陽1期*理成資產程義全理成轉子2號*鼎鋒資產張高鼎鋒1期*匯利資產何震匯利優選*朱雀投資李華輪投資精英（朱雀A）*興聚投資王曉明興聚1期*六禾投資夏曉輝六禾成長*博道投資史偉博道精選1期*從容投資呂俊從容成長1期*尚雅投資石波尚雅6期* 注：本表僅統計凈值披露日為11.25-11.30的產品 來源：格上理財研究中心深廣地區基金公司旗下代表產品旗下基金今年以來 平均收益核心基金經理基金簡稱11月收益明達資產劉明達明達證券投資集合資金信托計劃*菁英時代陳宏超菁英時代成長3號*上善若水侯安

8、揚上善若水3期*中歐瑞博吳偉志中歐瑞博成長1期*瀚信資產蔣國云瀚信成長1期*金中和投資曾軍金中和西鼎*景泰利豐張英飚景泰復利回報1期(國投)*望正資產王鵬輝望正鵬輝*翼虎投資余定恒翼虎成長2期*新價值投資羅偉廣新價值1期*民森投資蔡明民森K號*惠正投資江作良惠正成長（中融）*明曜投資曾昭雄明曜精選1期*展博投資陳鋒展博1期* 注：本表僅統計凈值披露日為11.25-11.30的產品 來源：格上理財研究中心部分債券型私募業績表現基金公司旗下代表產品旗下基金今年以來 平均收益核心基金經理基金簡稱11月收益暖流資產程鵬暖流債券1號*映雪投資鄭宇富蘭克林國海-雪霽-債券分級2期*合晟資產胡遠川合晟同暉1

9、號*耀之資產王小堅平安闔鼎對沖精英之耀之*泓信投資尹克泓信安盈6期*樂瑞資產唐毅亭樂瑞強債1號* 注：本表僅統計凈值披露日為11.25-11.30的產品 來源：格上理財研究中心部分量化型私募業績表現基金公司旗下代表產品旗下基金今年以來 平均收益核心基金經理基金簡稱11月收益千象資產陳斌千象1期*倚天閣投資黃如洪信合東方1期*富善投資林成棟富善優享1號*泓信投資尹克泓信全景一號*筑金投資蔡展列融智孵化筑金慧升1號*明汯投資裘慧明明汯多策略對沖1號*靈均投資馬杰靈安進13期壹心1號*艾方資產蔣鍇艾方多策略對沖套利1期*金锝資產任思泓锝金1號*盛冠達資產黃燦盛冠達萬嘉盈*淘利資產肖輝淘利多策略量化套

10、利*尊嘉資產宋炳山尊嘉ALPHA*大巖資本汪義平大巖絕對*申毅投資申毅申毅對沖1號*盈融達投資曾相榮盈融達量化對沖1期* 注：本表僅統計凈值披露日為11.25-11.30的產品 來源：格上理財研究中心2、 產品發行與清盤情況1、11月產品清盤又創新低，債基清盤比例較上月提高8%據格上理財統計，11月私募產品清盤數量為99只，較10月份（101只）減少兩只。本月清盤產品中，股票策略產品占比依舊較大，約為39.78%，較10月（34.38%）略微上浮；債券型基金清盤占比18.28%，較上月（10.42%）增長8個百分點；管理期貨占比12.90%，較上月（16.67%）略有下降。圖：11月私募產品清

11、盤99只，創今年以來新低數據來源：格上理財研究中心圖：11月清盤產品策略分布占比 數據來源：格上理財研究中心據格上理財統計，在本月清盤產品中，有明確投顧或管理人的清盤產品為14只，其中到期清盤產品9只，提前清盤產品5只。格上理財數據顯示，本月提前清盤的5只產品中有4只是管理期貨產品。據格上理財認為，今年以來期貨市場波動較大，本月期貨更是呈現高波動的態勢，高波動給期貨投資者帶來收益的同時也加劇了投資的風險，造成部分期貨產品提前清盤。11月清盤產品名錄注:只列舉有明確投資顧問或私募管理人且有官方清盤公告的產品表1：到期清盤產品產品簡稱投資顧問成立日期清盤日期中乾景隆3期中乾景隆2014-11-03

12、2016-11-29泓信全景3號A期泓信投資2015-11-242016-11-25泓信全景3號C期泓信投資2015-11-252016-11-25東方匯智-漢富順時揚帆15號順時國際2015-11-102016-11-09長江-漢程2期漢程投資2015-11-102016-11-09匯信泓德3號泓德投資2013-11-082016-11-08映雪霜雪5期(中鐵)映雪投資2015-05-062016-11-04富蘭克林國海-雪霽-債券分級1期映雪投資2015-11-042015-11-03天弘基金-光大銀行-經遠5號映雪投資2015-11-022016-11-02 數據來源：格上理財研究中心表

13、2：提前清盤產品產品簡稱投資顧問成立日期清盤日期中海外鉅融-私募學院菁英99號中海外鉅融2015-11-302016-11-30基成永道CTA2期基成資本2015-11-302016-11-29金滿倉二號匯信對沖投資2016-02-162016-11-22長江-祥東穩健1號祥東投資2016-01-122016-11-21基成永道CTA1期基成資本2015-11-102016-11-09 數據來源：格上理財研究中心2、11月產品備案1387只，環比增長52%11月份私募產品備案扭轉了前三個月產品備案持續下降的趨勢，格上理財數據顯示，11月私募產品備案共1387只，環比增長52%。其中當月成立備案

14、的產品有908只，剩余479只均為11月之前成立的產品。圖：11月產品備案趨勢反轉，同比增長52%數據來源：格上理財研究中心3、 私募產品發行環比上升59%，創今年以來第二高格上理財數據顯示，11月私募發行產品數量迎來大幅增長，達1390只，較上月（876只）增長59%，創下今年以來私募單月發行產品數量的第二高，僅低于7月份的2535只。圖：11月產品發行1390只，環比上升59%數據來源：格上理財研究中心據格上理財統計，本月發行的1390只私募產品中，股票型基金占比最大，為52.50%，債券類產品占比7.22%，期貨類基金占比4.02%。值得注意的是，11月發行產品中，定向增發類基金僅17只

15、，較10月份（34只）減半，創今年新低。格上理財認為，今年以來定增市場較為火爆，造成定增價格的折扣越來越低，定增基金的優勢較之前有所削弱；此外，優質項目難找、監管收嚴以及A股二級市場的好轉等也左右著私募在定增市場上的選擇。圖：11月發行產品策略分布占比與私募產品備案與發行數量增長趨勢相同，11月百億級私募機構發行產品數量也呈急劇增長態勢。據格上理財統計，截至12月9日中基協公布的數據顯示，11月23家百億級私募共發行21只產品，較上月（9只）增長133%。在本月百億級私募發行的產品中，合晟資產發行產品數量最多，共發行了6只產品，青騅投資發行產品3只，理成資產、博道投資、大巖資本、星石投資、映雪

16、投資各發行2只，盈峰資本、和聚投資分別發行了1只基金。此外，格上理財統計發現，本月百億級發行的產品中債券型、量化對沖型等穩健型產品占比較高。表：百億級私募11月產品發行情況產品名稱成立日期私募公司金元順安瑞福2號資產管理計劃2016-11-09合晟資產合晟同暉可交換債103號私募基金2016-11-11合晟資產金晟魔方多策略1號私募證券投資基金2016-11-15合晟資產信晟季風1號債券私募基金2016-11-16合晟資產長安長晟華年3號資產管理計劃2016-11-25合晟資產江晟華年1號私募投資基金2016-11-30合晟資產青騅量化可轉債對沖5號私募基金2016-11-03青騅投資青騅長弓套利三期私募證券投資基金2016-11-04青騅投資國金證券華贏7號青騅量化期權1期私募證券投資基金2016-11-07青騅投資理成尊享云海1號私募投資基金2016-11-04理成資產理成尊享大羅山私募投資基金2016-11-23理成資產銀河資本-博道宏觀對沖2號資產管理計劃2016-11-01博道投資廣發豐盈1號資產管理計劃2016-11-03博道投資大