1、粗鋼粗鋼產(chǎn)量壓減政策逐漸落實(shí)，鋼強(qiáng)礦弱產(chǎn)量壓減政策逐漸落實(shí)，鋼強(qiáng)礦弱行情啟動(dòng)行情啟動(dòng)錢龍黑色產(chǎn)業(yè)鏈研究員Email：2021年年7月月23日日一周價(jià)格觀察（周五數(shù)據(jù)）價(jià)格因子分析預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)強(qiáng)弱順序：螺紋、焦煤、熱卷、焦炭、鐵礦品種主力合約收盤（漲跌） 現(xiàn)貨價(jià)格（漲跌）基差月差螺紋5671(+23）5340（+50）-231-30熱卷5968（+21）5900（+70）-6832鐵礦1124（-14）1400（-20）326100焦炭2769.5（+32）2750（0）-19.569.5焦煤2115.5(+30.5）1800（0）-315.597.5品種供應(yīng)需求庫(kù)存基差價(jià)格水平行情預(yù)判螺紋持續(xù)

2、下滑，7.1結(jié)束后恢復(fù)進(jìn)度不佳工地復(fù)工，依舊受降雨影響，需求小幅回升庫(kù)存升幅趨緩，鋼廠庫(kù)存下降升水偏低 螺紋鋼、焦煤強(qiáng)勢(shì)行情延續(xù)熱卷持續(xù)下滑，速度較快小幅反彈提升趨緩升水偏低鐵礦澳礦財(cái)年沖量結(jié)束，泊位依舊檢修中，發(fā)運(yùn)偏緊；到港量提升，港口資源寬松高爐開(kāi)工持續(xù)下滑，碳達(dá)峰長(zhǎng)期影響需求港庫(kù)持續(xù)上升貼水適中焦炭開(kāi)工下滑，受限產(chǎn)政策影響受壓減粗鋼產(chǎn)量影響，需求不振鋼廠庫(kù)存提升，處于高位貼水偏高焦煤煤企復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，外礦通關(guān)緊張用電高峰來(lái)臨，存在焦煤轉(zhuǎn)為動(dòng)力煤現(xiàn)象鋼廠庫(kù)存保持下滑升水適中邏輯及策略 本周黑色市場(chǎng)強(qiáng)分化，螺紋穩(wěn)步上漲，兩焦反彈迅猛，周五焦煤09合約站上2100，即將突破5月上漲的頂點(diǎn)。相比

3、之下鐵礦走勢(shì)頗為慘淡，周四周五的大跌讓其走勢(shì)直接回到了軌道底端。 螺紋鋼方面，螺紋產(chǎn)量回落19.5萬(wàn)噸至335.18萬(wàn)噸，同比減少47.65萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比減少3.21萬(wàn)噸至823.76萬(wàn)噸，同比減少30.94萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比減少12.8萬(wàn)噸至311.78萬(wàn)噸，同比減少30.84萬(wàn)噸。本周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比回落7.35萬(wàn)噸至351.19萬(wàn)噸，同比減少6.45萬(wàn)噸。產(chǎn)量、需求繼續(xù)維持下降態(tài)勢(shì)，但產(chǎn)量下滑幅度遠(yuǎn)大于需求，總庫(kù)處于淡季下滑的態(tài)勢(shì)。各地鋼廠限產(chǎn)政策開(kāi)始逐漸出臺(tái)，壓減粗鋼產(chǎn)量正在逐漸變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，如果嚴(yán)格執(zhí)行，下半年供給將大幅壓縮，供需矛盾嚴(yán)重激化。盤面來(lái)看本周螺礦比開(kāi)始啟動(dòng)上漲行情，預(yù)計(jì)螺紋偏

4、強(qiáng)震蕩，穩(wěn)步上升的走勢(shì)將持續(xù)，可持續(xù)看好螺礦比。 鐵礦方面，247家鋼廠的高爐開(kāi)工率環(huán)比上周下降1.04%至75.65%，比去年同期下降15.36%；日均鐵水產(chǎn)量234.35萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.35萬(wàn)噸，同比降13.41萬(wàn)噸。全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12847.76萬(wàn)噸，環(huán)比增296.38萬(wàn)噸；日均疏港量284.24萬(wàn)噸增7.15萬(wàn)噸。本期供應(yīng)端澳巴發(fā)運(yùn)量有所下降，國(guó)內(nèi)安全檢查對(duì)礦山產(chǎn)量有所影響，但目前港到港量維持在中高水平。需求端來(lái)看，壓產(chǎn)預(yù)期下，鐵礦石需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期較強(qiáng)，港口庫(kù)存也延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，整體基本面趨弱，價(jià)格持續(xù)下降，鋼廠基本按需補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商短期情緒也較低迷，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)高位震

5、蕩運(yùn)行，需要持續(xù)關(guān)注限產(chǎn)政策影響情況。 焦炭方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)100家獨(dú)立焦企樣本：產(chǎn)能利用74.01%，周環(huán)比降1.45%；日均產(chǎn)量35.34萬(wàn)噸，減0.69萬(wàn)噸；110家鋼廠樣本焦炭庫(kù)存441.64萬(wàn)噸，減24.89萬(wàn)噸。本周河南洪災(zāi)導(dǎo)致運(yùn)輸不暢，另外唐山、山西限產(chǎn)加嚴(yán)，焦企開(kāi)工率下滑同時(shí)煤炭供應(yīng)緊張，成本端價(jià)格高昂，短期支撐碳價(jià)。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看鋼廠限產(chǎn)政策正逐漸落實(shí)，現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)為悲觀，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格造成長(zhǎng)期利空影響。焦煤方面，內(nèi)礦七一后依然未完全恢復(fù)生產(chǎn)，電煤緊張也導(dǎo)致跨界配焦煤供應(yīng)稍有轉(zhuǎn)向發(fā)電分流，蒙煤通關(guān)再次啟動(dòng)后發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，供應(yīng)緊張局面維持。總體來(lái)看焦煤價(jià)格降維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，繼續(xù)看好煤焦比。螺紋供求：產(chǎn)量繼續(xù)下滑，消費(fèi)平穩(wěn)，庫(kù)存持續(xù)下跌熱卷供求：消費(fèi)持續(xù)下滑，庫(kù)存略增鐵礦石供求：澳礦下滑至地位，發(fā)運(yùn)端緊縮鐵礦供求：港口資源繼續(xù)寬松，港庫(kù)壓力增大焦炭供求：開(kāi)工降幅擴(kuò)大，總庫(kù)繼續(xù)下滑焦煤供求：鋼廠庫(kù)存持續(xù)去化，總庫(kù)下跌鋼材價(jià)差：卷落差高位震蕩現(xiàn)貨利潤(rùn)：鋼廠扭轉(zhuǎn)虧損局勢(shì)，焦化利潤(rùn)不佳盤面利潤(rùn)啟動(dòng)，即將觸碰前期高點(diǎn)月差：螺紋月差轉(zhuǎn)負(fù)，各品種月差均有所下滑基差：本周基差平穩(wěn)震蕩免責(zé)聲明 本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀