1、財務報告：財務預測報告的編制方法研究 現今，國際上不少國家規定發行證券的公司必須在提交投資建議、未來經營計劃和其他類型信息的同時，還須向行政管理當局提交財務預測報告，并呈送給銀行、其他債權人和投資者。隨著我國的經濟活動逐漸融入全球經濟發展，無論是國外還是國內的投資者、債權人和財務分析人員需要對目標企業未來的財務狀況和經營情況進行預測分析并作出合理的判斷。這使得我國企業面臨著為實現這些活動提供預測信息的要求。雖然在我國，申請上市的公司根據公司法、證券法等法規規定，需在招股說明書、上市報告中披露盈利預測等信息，但這遠遠滿足不了需要。而目前尚未有一套完整的、具體的、可操作的編制財務預測報告的方法，為

2、此筆者對編制財務預測報告的有關問題進行研究。 1. 財務預測報告的涵義 目前，對于財務預測報告的稱謂有很多種，例如：預期財務報表、未來財務報表以及前景財務報表等。1986 年，美國注冊會計師協會審計標準委員會財務預測與預計特別工作小組發布的預期財務報表指南中指出預期財務報表可以是財務預測，或是財務預計，它反映的是一個經濟實體所期望的財務狀況、經營成果、現金流動情況以及重要假定和會計政策。而1989 年，國際會計準則委員會發表的第27 號國際審計準則(草案)為預測性財務報表的審計提供指南，該準則將財務預測報告分為財務報告預測和項目預測等。綜上所述，本文認為財務預測報告是指，企業依據適當的原則以及

3、現有的財務狀況和已取得的經營業績，考慮到未來可能發生的各種可確定和不可確定的因素，采用科學的預測方法編制并對外披露的反映企業未來一定時點的財務狀況和未來一定期間內經營成果以及財務狀況變動情況的書面報告。 2. 財務預測報告的作用 企業披露預測財務報告具有很重要的現實作用。一般對于企業說來，財務預測報告具體用途包括： （1）有利于信息使用者的決策。相對于企業反映的過去的經營業績和財務狀況來說，信息使用者更關心的是企業未來發展的有關預測信息，而編報預測財務報告正好可以彌補現行報告的缺陷，提高財務報告的有用性，使財務報告體系更加完善。 （2）降低企業資金成本。預測財務報告的公布可以幫助投資者了解企業

4、未來的發展趨勢，降低了與投資者預期的投資報酬相聯系的不確定性(風險)，也降低了投資者所要求的風險報酬，從而降低了企業的用資成本。對債務資金來說，這將轉化為較低的利率，而對于權益資本來說，這將轉化為較高的每股價格。 （3）促進企業經營，維護企業形象。預測財務報告是企業管理當局根據合理假設而對未來財務狀況和盈利情況作出的判斷，是有能力實現的目標，它表明了企業管理當局對未來的信心。如果預測未來的情況較好，將會提高企業的自創商譽，與企業相關的各方也會更有信心地與企業合作，使原材料的供應和產品的銷售更有保障，開展商業信用更加便利。企業披露預測財務報告還可以糾正外界信息的誤導，維護企業本身的形象。當企業面

5、臨被兼并和被收購的危機時，還可以通過提供盈利預側信息來進行反兼并和反收購。 （4）提高企業管理水平。企業對外提供預測財務報告，就必須建立良好的財務預測體系。這樣，使企業管理者對未來的生產經營及將要產生的問題有一定的了解，并對可能產生的問題進行分析，以便采取措施加以防范，提高企業在將來應付危機的能力；同時也可以借此增強企業各部門間的協調性，加強企業內部控制系統。 3. 財務預測報告的編制內容 美國注冊會計師協會在1994 年發表的企業財務改進報告面向客戶中建議披露的前瞻性信息包括：（1）機遇和風險，包括：主要趨勢所引起的機遇和風險；（2）管理當局的計劃，包括：關鍵性的成功因素；（3）實際的企業業

6、績與以前揭示的機遇、風險和管理計劃之間的比較。同時，其也對財務預測報告的最低限度的內容作過規定，它們包括：（1）銷售收入；（2）毛利；（3）所得稅；（4）企業某些處置及特殊、偶發性項目；（5）凈收益；（6）每期原先的和完全沖淡的每股收益額；（7）財務狀況重大變化；（8）重大假設或基礎的概述；（9）重大會計政策的概述。并可以根據這幾個項目的相互關系，編制出預測性財務報表，從而構成財務預測報告的內容框架。借鑒國外經驗，結合我國實際，財務預測報告編制內容應主要包括： （1）企業的機會和風險，包括國家宏觀經濟政策的調整所帶來的機會和風險；產業結構調整所帶來的機會和風險；企業搞多樣化經營、進行資產重組所

7、帶來的機會和風險；開發新領域所帶來的機會和風險等。（2）企業的長遠投資計劃及重大技術改進項目，包括開發新產品、引進新的生產線以及開拓國外市場等重大舉措。（3）實際情況與前期披露情況的比較，找出差異，分析原因，做出總結。 4財務預測報告的編制方法 結合上述財務預測報告應涵蓋的內容，其編制具體方法為：確定編制財務預測報告的基本變量及其基本假設，編制財務預測報告。 （1）確定編制財務預測報告的基本變量。 基本變量是指那些有可能對企業未來經營成果、財務狀況及其變動起重大影響作用的交易、理財和其他經濟事項。在確定這些基本變量時，應考慮兩類因素： 企業外部因素，包括：經濟環境因素，例如：通貨膨脹、匯率、利

8、率和商品價格等；市場的性質因素，例如：市場份額、價格政策等。經營風險因素，例如：競爭狀況、技術進步和法規限制等。 企業內部因素，包括：生產條件因素，例如：原材料、機器設備、人工、資金成本及可靠性等；固定資產因素，例如：投資成本、建設工期等；企業發展趨勢因素，即通過對歷史數據的分析，論證企業財務狀況和經營成果的變化趨勢，以及本企業的變化趨勢于同行業相比的異同點。 （2）確定財務預測報告的基本假設。 確定財務預測報告的基本假設是編制財務預測性報告的重要基礎，因為在確定編制財務預測報告所涉及的期間及基本變量時，需要對這些變量已知或預期的變動進行判斷，并將依據這些假設把初始數據轉換成編制財務預測報告的

9、財務數據。 會計政策的假設。編制財務預測報告所采用的會計政策應與未來期間提供的歷史性財務報告所使用的會計政策保持一致。 會計期間的假設。財務預測報告所涉及的期間長度取決于使用者的需要、假設的不確定性程度、行業性質、經營活動的性質和穩定性、企業經營周期和企業估計未來結果的能力等。一般情況下至少應涉及一個會計年度，如果有合理依據進行估計，也可以提供長于下一個財政年度的財務預測報告。但在任何情況下，財務預測報告所涉及的期間不應超越編制人員能夠合理確定未來財務信息的期間。本文認為，預測期間與現行會計年度一致比較恰當。（3）編制預測性財務報表 預測信息的披露應該采用基本財務報表格式。預測信息披露有兩層含

10、義：一是公布下期資產負債表、利潤表和現金流量表的預測情況；二是將預測情況與每年的財務報表實際結果進行客觀的比較。在實務上，一般規定預測信息披露的格式應參照歷史財務報表。 假設A 公司已對下一年度的有關項目作了預測，它們分別為：利潤30；股利18；收入300；折舊額20；固定資產150；長期負債40；股東權益150。并假設有關項目的上年數為：固定資產100；長期負債30；股東權益100。（單位：百萬元） 則其報表具體形式如下： 表11 預測性資產負債表 項目 金額 備注 凈營運資本 40 固定資產 150 合計 190 長期負債 40 股東權益 150 合計 190 表12 預測性損益表 項目

11、金額 備注 收入 300 成本 270 利潤 30 股利 18 留存收益凈增額 12 表13 預測性現金流量表 項目 金額 備注 利潤 30 折舊 20 經營資金 50 A 新增長期負債 10 B 新增股東權益 38 C 資金來源 98 FABC 股利 18 D 凈投資 70 E 資金運用 88 GDE 資金凈增 10 IFG 期初資金余額 30 H 期末資金余額 40 IH 需要注意的是在上述這七個項目中，折舊、股利、固定資產、長期負債和股東權益是由公司的投資財務政策決定的，基本上屬于政策變動因素，比較容易預測；而銷售額特別是收益往往受眾多因素的影響，預測的難度較大，但它們都是信息使用者們的

12、共同需要，必須予以預測。 5財務預測報告編制時應注意的問題 在編制財務預測報告時應注意以下問題： （1）建立健全企業內部基礎工作。健全的企業內部基礎工作是編制科學的預測財務報告的基礎條件之一。這些基礎工作中最重要的一個方面是企業全面預算制度。企業應當成立預算委員會，按月編制銷售預算、資本預算、生產預算、成本費用預算、現金預算，形成完整的企業全面預算體系。有關部門應制定這方面的規范，提供全面預算制度的范例，供企業參考。 （2）保證預測基本變量的可靠性。企業應當確定可靠的預測基本變量，通過各種渠道做好資料的收集工作，并對所收集的資料尤其是外部資料進行慎重的分析和鑒別，仔細考慮各種資料的可靠性與相關性。在資料收集的過程中，還應適當地考慮成本效益原則。 （3）正確運用預測方法。編制預測財務報告不能憑主觀想象，而要采用科學的會計學、統計學的預測方法和經濟分析的方法。一般有“專家意見一致”的德爾菲法(定性方法)和多元回歸模型(定量方法)可供選擇，但通常同