1、公司金融名詞解釋1. 外部融資：指公司通過舉債或者發行新股籌集資金。2. 內部融資：指公司從當年稅后利潤中劃出一部分留存收益，作為公司未來發 展的資金。3凈現值原則：無資本約束時，公司應該接受所有凈現值大于等于零的項目而 拒絕所有凈現值小于零的項目。（不考慮實物期權）4. 獲利指數：指目標項目產生的現金流的現值與期初投資之比，考察的是目標 項目期初投資創造現值的效率。5. 投資回收期：指項目產生的現金流可以收回期初投資的最短時間。6. 內涵收益率：指使目標項目凈現值等于零時的折現率，是項目投資存續期內 的年平均投資回報率。7. 公司資本機會成本：指公司現有證券全體所組成的投資組合的期望收益率。

2、8. 約當年均成本：指項目存續期內，所有現金流出的現值之和。9. 分子策略（確定性等值法）：指將每年預計現金流中確定的部分按照無風險 利率貼現的方法。10. 分母策略（風險調整貼現率法）：指通過風險來調整項目的貼現率，是投資 風險調整方法之一。11. 敏感度分析：指分析在其他經濟解釋變量保持不變時，第i個經濟解釋變量X 的變動對目標項目凈現值 丫造成的影響和影響程度。敏感度等于 dY/dX。12. 情景分析：一種特殊的敏感度分析。指從所有經濟解釋變量同時變動的角度， 考慮項目未來可能發生的變化的一種分析方法。13. 盈虧平衡點：公司盈虧平衡時所要達到的銷售量或業務量。14. 決策樹分析法：一種

3、動態的分析方法，該方法將公司未來可以實施的投資方 案均考慮在內，并作為當前投資的依據。即通過描述所有投資路徑，估算各 路徑可能的NPV來確定最佳投資路徑，并結合每條路徑的聯合概率來評估項 目可行性。15. 實物期權：指以實物為標的的期權，包括擴張期權、收縮期權、放棄期權、 轉換期權、延遲期權等。特點是標的資產不參與交易；資產價格變化不連續; 方差在存續期內難以保持不變；行權不可能瞬間完成。16. 資本結構：指公司不同的資本在總資本中所占的比重。公司資本包括債務資 本和權益資本。資本結構 二B / S17. 非負債稅盾效應：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。18. 自制股利：公司股東通過

4、將其擁有的部分股份出售給新的股東來獲取現金。19. 稅差效應：如果股利和資本利得所適用的稅率存在差異，則股東會選擇稅率 較低的股利政策。例如當資本利得稅稅率高于股利的所得稅，股東會偏好高 股利政策。20. 委托人效應：不同投資者會根據自身的納稅條件來選擇實行不同股利政策的 公司，因此特定的股利政策只能吸引特定的納稅人。委托人效應使稅差效應 部分甚至完全失效。21. 交易成本效應：發放股票股利或者自制股利等都會產生交易成本，因而純粹 從交易成本的角度來看，持有股票比獲取股利更有利。22. 追隨者效應：不同投資者根據自身的納稅條件來選擇股利政策。因而受市場 供需調節，追隨高、低股利的投資者比例和實

5、行高、低股利政策的公司比例 最終相同，沒有公司可以從股利政策中受益，股利政策中性。23. 信號傳遞效應：股利政策的變化可以明顯地起到信息傳遞的作用。股利水平升高表明內部人對公司未來收入有良好的預期，反之亦然24. 協同效應：指企業通過并購，使企業總體效果大于兩個獨立企業效益的算術 和，分為經營協同效應和財務協同效應25. 年金和非年金：年金是指每隔相等的時間流入或流出相等的現金流量，非年 金是指在時間和數量上沒有規律的現金流量。26. 內在價值：目標資產在存續期內產生的預期現金流的現值就是該資產的內在 價值。27. NPV法則：凈現值為目標項目未來全部現金流的現值與期初投資額的差額。在無資本約

6、束時，公司應該接受所有 NPV大于等于零的項目而拒絕所有 NPV 小于零的項目。存在資本約束，則在可行項目中選擇NPV最大的項目。28. 分離定理：投資者構建投資組合的時候要進行兩個分離的決策過程。a通過估計個風險資產的期望收益和方差，獲得風險資產有效集，并得到最優風險資產組合b根據自身風險偏好，將資金分配在無風險資產和最優風險資產組 合中。29. 貼現投資回收期：即目標項目所產生的現金流的現值可以收回期初投資的最 短時間。30. 內含收益率（IRR）:指使目標項目NPV等于零的貼現率，是項目投資存續期 內的年平均投資回報率。31. 實物期權：以實物為標的物的期權，也被稱為嵌入在實物資產或項目

7、中的期 權。主要包括擴張期權、收縮期權、延遲期權、放棄期權、轉換期權等。可 視為發放紅利的美式期權。32. 財務杠桿：財務杠桿二B/E即資本結構。33. 非負債稅盾效應：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。34. 追隨者效應：不同稅收等級的投資者會偏好不同股利政策的公司，由供求關 系使市場上達到動態平衡。這種股東聚集在滿足各自偏好的股利政策的公司 的現象，就叫做“追隨者效應”。此時沒有公司可以通過改變股利政策來影 響公司價值。35. 自制股利：股東將部分股份出售來換取現金。36. 稅差效應：當股利和資本利得適用的稅率存在差異，為了減輕稅負，股東會 選擇稅率較低的股利政策。37. 追隨者效

8、應：不同的投資者根據其納稅條件選擇股利政策， 在市場的調節下，當高、低股利政策的公司和追隨高、低股利政策的投資者比例相同時，股利政策是中性的。38. 財務預算：又稱財務計劃，指企業在未來一定預算期內，反映有關貨幣資金 收支和財務狀況的預算總稱。39. 財務規劃：預算期在一年以上的財務計劃，是公司的戰略規劃。40. 固定預算：不考慮預算期內生產經營活動可能產生的變動的預算41. 彈性預算：考慮預算期內生產經營活動可能變動的預算42. 零基預算：不受過去預算的影響，從零開始編制計劃的預算43. 滾動預算：隨著預算執行，逐期向后滾動，保持預算期不變。44. 凈浮存：在現金收付款過程中，從付款人開出支

9、票到款項結清之間有一個時 間差，而在款項實際結清之前，付款人實際上占用了這筆資金。這個時間差 就是浮存。當公司作為收款人將承擔浮存成本，作為付款人享有浮存收益。 浮存收益與浮存損失之差就是凈浮存。45. 銀行專用信箱：公司在客戶比較集中的地區向當地郵局租用專用郵箱，通知 其客戶將匯款單郵寄至專用信箱中，并授權開戶行用這個郵箱收取匯款單。該方法優點是消除了加工浮存，縮短了收支時間，缺點是增加了收款成本。46. 自發性融資：在公司日常交易中形成的，表現為公司的應付賬款，預收賬款 和應計費用的流動負債。特點是融資成本低，易得性。47. 應收賬款讓售：指企業將應收賬款出讓給專門收購應收賬款為業的金融公司，從而取得資金的資金融通方式。48. 應收賬款抵押融資：借款人將持有的應收賬款作為抵押品向融資機構申請抵 押貸款。49. 供應鏈融資：由一家銀行負責對整條供應鏈上的企業提供信貸服務。50. 操作性杠桿風險：主要指外部因素引起的操作風險，如因外部沖擊導致的金融機構收益的減少。這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動、監管和法律環境的調整、競爭者行為和特性的變化等，通常衡量這個操作風險的方法 是情景分析。51. 財務困境成本：又稱破產成本，是企業債務融資的風險成本，包括直接成本 和間接成本。直接成本