1、    新常態背景下我國互聯網金融的普惠性問題分析    郭偉棟【摘 要】 目前，我國經濟發展進入“新常態”，新常態給中國經濟帶來新的發展機遇，金融是國民經濟的核心，提高金融的普惠性具有重大意義。普惠金融是指以合適的成本為全社會各階層、各群體尤其是被忽視的社會弱勢群體提供全方位有效的可得性金融服務和產品。互聯網金融的快速發展為解決我國普惠金融發展過程中存在的難題提供了新的路徑選擇，借助全新的融資模式和技術優勢，互聯網金融可以為全社會各階層、各群體提供有效的金融服務，不斷踐行“普惠金融”，本文旨在研究構建“互聯網普惠金融模式”，以期促進我國經濟社會健康發展

2、。【關鍵詞】 普惠金融 互聯網金融 金融創新 路徑選擇“普惠金融”是聯合國系統2005年宣傳小額信貸時提出的一個新概念，指以合適的成本為全社會各階層、各群體尤其是被忽視的社會弱勢群體提供全方位有效的可得性金融產品和服務。十八屆三中全會明確提出，發展普惠金融是全面深化經濟市場體制改革，促進經濟社會健康有序發展的重要舉措和目標之一，同時推進普惠金融發展規劃（20162020年）的推出為普惠金融的發展提供了有利的指導思想、基本原則和發展目標。但由于金融市場發展不規范，傳統金融側重于優質客戶資源及大額交易，不愿為處于金融市場尾端的客戶提供服務。大企業的規章制度規范、各項監管指標透明、單筆業務額度大，金

3、融交易成本較小，而小微企業、微型客戶單筆業務額度較小，個體信息獲得成本較高，即使具備發展潛力也很難獲得傳統金融機構的支持，“二八定律”的存在使普惠金融很難得到推廣，傳統金融在推動普惠金融發展方面存在不足。我國學者謝平通過研究相關資料于2012年第一次闡述了互聯網金融的概念，即傳統金融通過運用先進信息技術特別是移動互聯網技術、云計算能力、大數據挖掘工具而出現的新金融實現形式，其主要特征是資金流轉快捷、交易雙方直接交易，金融中介的作用減弱、金融交易的成本降低，對現有的金融模式產生了巨大影響，對傳統金融市場的發展起到了“鯰魚效應”。同時2014年我國政府工作報告中首度提到互聯網金融，2015年政府工

4、作報告再次強調互聯網金融的重要地位，這意味互聯網金融正式進入我國金融市場體系的序列，成為多元金融市場的重要因子之一。在這樣的背景下，本文分析了我國發展互聯網普惠金融模式的可行性，探究發展中存在的問題，以期對我國金融體制改革和金融市場發展有所禆益，促進我國構建多元普惠金融體系。1 互聯網普惠金融的發展“普惠金融”（inclusive finance）是聯合國系統2005年宣傳“小額信貸年”時延生出的一個全新的概念，指以合適的成本為全社會各階層、各群體尤其是被忽視的社會弱勢群體提供全方位有效的可得性金融產品和服務。1.1普惠金融的特征普惠金融體現的是一種金融公平化的價值理念，“它是向低收入家庭提供

5、其他人都可以得到的相同權利和服務”。同時普惠金融是一種創新機制，主要是傳統金融產品、金融服務以及體系制度的創新。其次普惠金融是一種責任機制，體現了社會為了沒有享受金融服務權利的社會弱勢群體的責任，也是我國構建全面小康社會的重要目標之一。普惠金融的發展起源于小額信貸和微型金融，同時又是其延伸和拓展，其實質就是向社會中弱小邊窮地區提供全面、有效的可得性金融服務，促使信貸機會和融資渠道趨近公平，幫助其擺脫貧困的局面。本文認為普惠金融主要具有“廣覆蓋”、“低成本”、“可持續性”的特征。1.2基于互聯網的普惠金融發展現狀簡述因互聯網金融發展時間短、速度快，關于互聯網金融的發展模式并沒有形成統一的認識，本

6、文認為互聯網金融主要可以分為以下幾種：傳統金融互聯網化模式、互聯網新金融模式：眾籌、p2p網貸、第三方支付、移動互聯網理財服務這五大商業模式。本文從用戶對金融服務的需求出發，根據互聯網金融與普惠金融的結合度選擇眾籌、p2p網貸、第三方支付和移動互聯網理財服務四種有代表性的金融服務模式為互聯網普惠金融發展范式。互聯網普惠金融模式是一個綜合性的發展概念，不同時期會呈現出不同的發展狀態。本文根據互聯網金融與普惠金融發展的結合程度，將其發展階段劃分為：培育期、發展期、成熟期和融合期四個階段，對應的互聯網金融典型代表模式是：眾籌融資、p2p網貸、第三方支付、移動互聯網理財服務。自2005年被提出以來，經

7、過十余年的發展，普惠金融最終與飛速發展的互聯網金融深度結合并衍生出互聯網普惠金融這一重要形式，其主要緣于互聯網信息技術的快速發展，有效提高了資源配置效率，促進產品個性化、服務多樣化發展，使其成為推廣普惠金融的最佳選擇，產生了眾籌、p2p網貸、第三方支付和移動互聯網理財服務這四種互聯網普惠金融的典型代表模式。然而，這四種模式并不是同時產生的，彼此之間的發展也很不平衡。互聯網普惠金融的四個發展階段，不但是體系不斷完善，相關企業逐步發展的過程，而且是金融普惠程度不斷加深，服務對象逐步擴大，由“精英金融”走向“大眾金融”，是普惠金融不斷深化的過程。2 互聯網金融與普惠金融結合原因分析傳統金融體系具有精

8、英服務的特點，嚴格的服務門檻制度，使投資理財端和融資端容易出現結構化錯位，投資者難以找到合理的投資理財方式，融資者難以獲得合理的融資渠道滿足生產經營需要。傳統金融體系堅持的“二八定律”使得處于尾部領域的市場主體難以獲得應有的金融服務，普惠金融難以進一步推廣。互聯網金融憑借其強大的信息技術優勢，以平等、民主、簡單的特征為滿足資金供需市場主體提供了一條可行的投融資模式，探索出一條符合商業可持續性原則的發展路徑。互聯網金融的“便捷、草根”與傳統金融的“高端、精英”形成差異化的有益互補，促進傳統金融服務普及化、廣泛化，與普惠金融的普惠性、平等性、公平性理念相契合，使其成為推廣普惠金融的最佳選擇，必將促

9、進我國金融市場健康有序發展。隨著互聯網金融行業的不斷發展，其“普惠性”的理念已在理財、信貸、支付等方面得到了充分體現。例如以螞蟻金服為代表的互聯網金融平臺為公眾提供了便捷的可得性理財服務，眾籌行業的發展拓寬了中小企業的信貸渠道，第三方支付為公眾提供了便捷高效的資金支付方式。在我國，互聯網金融正在不斷踐行普惠金融，兩者高度契合高度契合。（一）拓展金融服務邊界。由于特殊的歷史環境，導致我國出現城鄉二元體制，農村地區擁有大量低收入人群，蘊含著大量金融需求。但傳統金融市場布局導致部分地區仍處于金融空白狀態。同時我國經濟進入新常態后，這些地區的市場主體加大了對金融服務的需求，融資、支付結算、財富管理等金

10、融服務需求亦十分迫切，農村普惠金融體系建設迫在眉睫。基于移動互聯網技術的互聯網金融可以突破時間空間的限制，擴大金融服務領域，有效延伸傳統金融服務半徑，滿足偏遠地區的金融服務需求，提升金融服務的可得性。截至2015年12月我國農村網民占網民總數達28.4%，規模達到1.95億，互聯網在農村地區的廣泛普及為構建農村地區普惠金融體系提供了可能性。（二）控制風險、降低準入門檻。小微企業由于自身原因，發展過程中容易出現融資難、融資貴問題，很難通過傳統金融體系滿足其融資需求。互聯網技術使小微企業可以更好的進行風險控制、成本控制，為其發展提供了可能性。互聯網金融滿足了小微企業融資的特點，特別是對于那些處于初

11、創時期的小微企業，緩解了其融資難的局面，使其快速適應市場的變化，提高市場的適應能力。同時互聯網金融較低的邊際成本降低市場準入門檻，改變了傳統金融精英核心的原則，充分體現了金融的民主性、普惠性。（三）降低金融交易成本。基于互聯網和it技術的互聯網金融，全部交易基本在互聯網上完成，以極低的金融邊際成本得到迅速發展。非實體電子無紙化交易與傳統金融體系的線下交易模式比較，可以實現小額、海量交易，使閑散資金集聚達到規模經濟，不僅可以降低金融交易成本，還可以提高金融交易效率和服務邊緣群體的可行性。3 互聯網普惠金融模式存在的問題近年來，我國逐步加快構建多元普惠金融體系，普惠金融呈現產品多樣化、主體多元化、

12、覆蓋面廣的快速發展態勢，涌現出大量普惠金融服務代表模式，然而我國普惠金融體系仍面臨諸多問題與挑戰：基礎金融服務可得性不足，監管制度體系不健全，金融排斥現象嚴重，普惠金融企業商業可持續性低。同時作為創新性金融實現形式，互聯網金融既存在傳統金融風險以及金融欺詐、非法集資等安全隱患，也帶來了技術安全、非合規運營等新的風險。3.1普惠金融的高成本問題普惠金融發展過程中重要制約因素就是其高成本問題，從供需整體情況來看，普惠金融的單一發展與多樣化的需求存在明顯的不匹配且供給的高成本、高風險亟待解決。相對于多樣性、多元化的社會融資需要，當前金融產品主要集中于“存、貸、匯”，傳統金融產品和服務供給已經不能滿足

13、需要，存在明顯的不匹配。同時其發展過程中的政策性便利與可持續性的矛盾，導致以后高運作、高風險成本，必須探尋可持續發展的商業模式。3.2信用評價機制不健全針對互聯網金融不合理的信用評價機制，基于互聯網虛擬環境的資金流通，平臺的信用，買賣雙方的信用均難以得到保障。互聯網技術與傳統金融模式相結合使其面臨的風險更廣、傳染性更強，相比傳統金融模式，風險管理難度加大。借貸雙方對彼此的信息大部分來源于平臺，相對于投資者而言互聯網金融平臺處于信息優勢地位，投資者對融資者的信息評價處于弱勢地位，在目前情況下，幾乎無法辨別信息真偽，鑒于監管缺失，網貸平臺可能利用自有優勢地位提供虛假信息套取資金。由于互聯網金融的業

14、務要基于互聯網進行，客戶的主要信息通過平臺數據庫存取，一旦互聯網金融機構受到網絡攻擊或者操作不善可能導致客戶信息泄漏，造成重大財產損失。3.3缺乏有效的監管體系互聯網金融雖然為創新性的金融實現形式，但其并沒有也不可能改變傳統金融高風險的屬性，反而其普惠性特征激發了更多企業和公眾對融資、支付結算、財富管理等需求的創新，加大了監管的范圍、復雜度和難度。互聯網金融交易及終端多元化，使得交易數據違法可操作性較大，監管數據很難反應平臺實際運營狀況，加大了監管難度。傳統金融體制面對復雜性風險有包括市場準入、運營、退出的整套完善監管制度，作為創新性金融實現形式，互聯網金融缺少有效的監管制度，制約了其進一步發

15、展。4 我國發展互聯網普惠金融模式政策建議通過對互聯網普惠金融模式進行綜合分析，本文發現互聯網金融在推廣普惠金融過程中具有重大作用，但同時也存在著潛在風險。依賴于信息化快速發展，互聯網金融突破了傳統金融時間和地域的限制，在發展過程中風險傳播速度快、種類多，更加難以監管。同時風險預警機制缺失、風險防控機制缺位也加大了我國發展互聯網普惠金融模式的不確定性。針對我國互聯網普惠金融模式的發展近況，本文從以下幾個方面提出了我國構建普惠金融體系的政策建議。4.1加強互聯網信息技術與金融市場服務需求的結合隨著我國全面深化金融市場體制改革，互聯網金融的發展空間必定受到擠壓，急需根據市場發展變化趨勢，創新運營機

16、制，改變發展模式。加強互聯網信息技術與金融市場服務需求的結合是互聯網金融的重要發展方向，根據金融市場服務需要充分運用大數據、云計算等信息技術及時推出個性化的金融產品，有效提升金融資源配置效率和風險管理水平。通過運用互聯網信息技術構建全國統一的服務平臺，將傳統金融機構業務與互聯網金融創新性平臺有機結合，共同打造“平臺+產品”雙贏的移動互聯網金融業務模式，其實質是傳統金融業務渠道創新，實現“互聯網化”以滿足客戶的多樣性需求，客戶只要通過這個平臺就可以選擇各種個性化的金融服務和產品，構建普惠金融平臺，提高金融普惠性。4.2探索可持續發展的互聯網普惠金融模式普惠金融是指以合適的成本為全社會各階層、各群

17、體尤其是被忽視的社會弱勢群體提供全方位有效的可得性金融服務和產品。同時普惠金融又是一種創新，主要是金融產品和服務以及體系制度的創新，但其發展過程中要注重成本原則，正確處理好行業迅猛發展與健康經營的關系、提升普惠水平與財務可持續性的關系，不能僅通過加大政府政策扶持、降低服務門檻來推廣普惠金融，同時還要兼顧商業可持續性發展。互聯網金融應根據自己行業發展趨勢結合市場主體服務需求的特點，探索可持續發展的新商業模式。社交化、移動化、專業化、場景化是構建移動互聯網金融的基因。社交化：關注并有效運用網絡社交平臺的龐大客戶基數、運用大數據，收集來自公共論壇、社交媒體上的關于產品及服務的評價和反饋，并著手進行優

18、化。移動化；由pc端轉向移動設備，提供隨時隨地的貼心服務；專業化；依據嚴格的移動互聯網金融思維，重新設計風險管控體系；場景化：將金融產品及服務結合場景，融入非金融生活中，與娛樂和其他受眾廣泛的行業或場景進行結合，聯合開發創新的移動互聯網金融產品及服務以。以四化為行業發展特點，創新產品、服務、渠道運營機制，形成可持續發展的互聯網普惠金融模式。融合發展是未來互聯網金融發展的趨勢，融合發展模式主要分為兩種，一、傳統零售金融巨頭與移動互聯網金融公司合作，這種合作模式以傳統金融機構為主導，收購或者投資較小的互聯網金融公司迅速獲得移動互聯網金融基因，包括線上客戶和渠道資金。二、互聯網巨頭和中小金融機構合作，這種模式以互聯網巨頭為主導，收購或者投資中小金融機構