1、建筑投資經濟學第一部分課程性質與目標一、課程性質與特點“建筑投資經濟學”課程是高等教育自學考試建筑經濟管理專業（獨立本科段）開設的一門專業基礎課，它是由技術科學和經濟學等互相融合滲透，并緊密聯系工程項目的一門綜合性科學，具有理論面寬、實踐性強和政策性高的特點。設置本課程的目的，旨在使學生通過本課程的學習，掌握工程經濟的基本知識、基本理論以及經濟效益的評價方法，以市場為前提、經濟為目標、技術為手段，對多種技術實踐進行經濟效益評價，作出合理判斷，最終獲得滿意的方案。從長遠來看，能夠培養和提高學生進行綜合評價的能力，以便畢業后能夠較好的適應工作，為社會主義市場經濟的發展、企業的發展和國民經濟的發展服

2、務。二、課程目標與基本要求通過本課程的系統學習，要求學生對從事建設項目經濟評價的基本方法和基本原理有一個基本了解和認識，能在實際工作中運用相關理論知識開展工作。具體地說，本課程的考試目標是：（1）使學生能夠比較全面地認識和掌握工程經濟學的基本概念、基本原理和基本方法。（2）使學生比較全面系統地運用所學知識研究、分析和評價各種技術實踐活動，何經濟效益合理的方案，為決策提供科學依據。三、與本專業其他課程的關系學習本課程應具有建筑工程方面的知識，以及管理方面的基本知識。本課程作為一門專業基礎課，既具有相對的獨立性，又與后續課程有密切聯系，為進行經濟效益分析打下必要的基礎。前期課程為“高等數學”，還可

3、以修學“管理學原理”，后續課程有：“建筑工程概算與預算”、“建筑工程項目管理”、“建筑工程合同管理”、“財務管理”等專業課程。第二部分考核內容與考核目標第一章一、學習目的與要求本章是全書的概述，從大輪廓上描述工程經濟學的概念和需要了解及掌握的主要內容。通過本章的學習，應了解基本的概念，如經濟效果評價，以及必須掌握的知識，如工程經學的基本原理，工程經濟分析的可比條件（性），工程經濟分析的基本步驟和思路等。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：經濟效果及經濟效果評價的概念，工程經學的基本原理，工程經濟分析的可比條件（性）。識記：經濟效果人們在實用技術的社會實踐中的效益與費用及損失的比較。經濟效果

4、評價對于取得一定有用成果和所制服的資源代價及損失的對比分析。理解：工程經濟學的基本原理：目的是提高工程經濟活動的經濟效果；技術和經濟間的對立統一的辯證關系；其重點是科學的預見活動的結果；工程經濟分析是工程經濟活動的系統評價；其技術方案的比較前提是應滿足可比條件。經濟是技術進步的目的，技術是達到經濟目標的手段，是推動經濟發展的強大動力。應用：工程經濟分析的可比條件（性）包括：產出成果使用機制的可比性；投入相關成本的可比性；時間因素的可比性；價格的可比性；定額標準的可比性；評價參數的可比性。（二）次重點部分：工程經濟分析的一般過程和基本思路。理解：工程經濟分析的一般過程：機會研究、項目建議書、初步

5、可行性研究、詳細可行性研究、計劃任務書。應用：工程經濟分析的基本思路：確定目標、尋找關鍵要素、窮舉方案、評價方案、決策。（三）一般部分：工程經濟活動的概念，工程經濟活動一般涉及4大要素，工程經濟分析人員應具備的知識能力。識記：工程經濟活動就是把科學研究、生產實踐、經驗積累中所得到的科學知識有選擇地、創造性地應用到最有效的利用自然資源、人力資源和其他資源的經濟活動和社會活動中，以滿足人們需要的過程。理解：工程經濟活動一般涉及4大要素：活動主體、活動目標、實施活動的環境和活動結果。應用：工程經濟分析人員應具備的知識能力：了解經濟環境重任的行為和動機、具備市場調查的能力、掌握科學的預測工具、堅持客觀

6、公正的原則、遵守國家的法律法規。第二章一、學習目的與要求本章是全本書的基礎，知識點很多，需要著重掌握。通過本章的學習，應全面掌握各節的內容，包括概念、理解和應用三部分。其中概念部分的考點較多，計算方面主要針對六個等值計算公式，以及名義利率和有效利率的應用。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：資金的時間價值、利息、利率、單利、復利、等值、名義利率和有效利率的概念。影響資金時間價值的主要因素，財務評價中的現金流量，有效年利率和名義利率的關系。資金等值計算常用的六個基本公式及有效利率的應用特別要掌握。識記：資金的時間價值是指資金在生產和流通過程中隨著時間推移而產生的增值，它是進行經濟分析時必須考

7、慮的重要因素。利息、盈利或收益是衡量資金時間價值的絕對尺度；利率、盈利率或收益率則是其相對尺度。利息又稱“子金”，在借貸過程中，債務人支付給債權人的超過原借貸款金額的部分就是利息，即 I = FP。利率就是在單位時間內所得利息額與原借貸款金額之比，通常用百分數表示，即 單利是指在計算利息時，以本金為基數計算利息，不將利息計入本金，即通常所說的“利不生利”的計息方法，所獲得的利息與時間成正比，其計算式： I= P·i·n 。復利是指以本金和累計利息之和為基數來計算利息的方法，即“利生利”、“利滾利”的計算方式。等值是指在資金時間因素的作用下，在不同的時間點上絕對值不等的資金具

8、有相等的價值。名義利率r是指計息周期利率i乘以一年內的計息周期數m所得的年利率，即 r = i·m 。有效利率是指資金在計息中所發生的實際利率，包括計息周期有效利率和年有效利率兩種情況。理解：影響資金時間價值的主要因素有：（1）資金的使用時間。在單位時間的資金增值率一定的條件下，資金使用時間越長，則資金的時間價值就越大；反之，其資金的時間價值就越小。（2）資金數量的大小。在其他條件不變的情況下，資金數量越大，資金的時間價值就越大；反之，資金的時間價值則越小。（3）資金投入和回收的特點。在總投資一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負效益越

9、小。而在資金回收額一定的情況下，離現在越近的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越大；反之，離現在越遠的時間回收的資金越多，資金的時間價值就越小。（4）資金周轉的速度。資金周轉越快，在一定的時間內資金回收就越快，原資金的時間價值越大；反之，資金的時間價值越小。現金流量的內涵和構成應視經濟分析范圍和對象而定。比如在財務評價中現金流量只計現金收支（包括現金、轉賬支票等結算憑證），而不計如折舊等項目的內部現金轉移。年有效利率與名義利率的關系：ieff³ r 。應用：資金等值計算常用的六個基本公式：整付終值公式F = P ( 1 + i )n；整付現值公式；等額分付償債基金公式；等額分付償債

10、基金公式；等額分付現值公式；等額分付資金回收公式。計息周期有效利率；年有效利率ieff：（二）次重點部分：凈現金流量的概念，各個等值計算中的符號意義，決定利率高低的因素，在實際經濟活動中往往遇到的三種特殊情況，其中特別要掌握前兩種。識記：凈現金流量現金流入與現金流出之差。P現值，即資金發生在某一特定序列中的起始點的價值；F終值（將來值），資金發生在某一特定時間序列的終點的價值；A年金，即連續出現在各計息周期期末的等額收、支金額；n計息周期數；i每個計息周期的利率。理解：決定利率高低的因素：（1）首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之呈正向變動,并且遵循“平均利潤和不為零”的原則（即借方所獲得的

11、平均收益與貸方所獲得的平均利潤之代數和不為零）；（2）在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況，當借貸資金供大于求時，利率會相應下調；（3）借出資本要承擔一定的風險，風險越大，利率也就越高；（4）通貨膨脹對利率的波動有直接影響；（5）借出資本的期限長短。貸款期限越長，風險就越大，利率也就越高。應用：在實際經濟活動中往往遇到的三種特殊情況：（1）計息期等于支付期可直接進行換算求解；（2）計息期短于支付期可運用不同的方法等值轉換求解；（3）計息期長于支付期財務原則規定存款必須存滿整個一個計息期才計算利息，即在計息期間存入的款項在該期不計算利息，要到下一期才計算利息。因此

12、，對于投資人來說，計息期的存款放在期末，計息期的提款放在期初，計息期分界點處的支付保持不變。（三）一般部分：現金流量圖的概念，利息和利率在工程經濟活動中的作用，“常規”投資項目的累計現金流量圖的走勢規律。識記：現金流量圖記錄不同時間的現金流入流出的二維坐標圖。理解：利息和利率在工程經濟活動中的作用：（1）利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。（2）利息促進投資者加強經濟核算，節約使用資金。（3）利息和利率是宏觀經濟管理的重要杠桿。（4）利息與利率是金融企業經營發展的重要條件。“常規”投資項目的累計現金流量圖的走勢規律，初期的現金流量常為負值，后期則轉為正值，最后可能由于市場飽和等不利因素

13、而導致曲線下滑。第三章一、學習目的與要求通過本章的學習，應掌握工程項目的投資構成，建設期貸款利息的計算方法，成本的構成和計算，折舊的概念和計算，固定資產、無形資產和遞延資產的概念，銷售稅金及附加包括的主要稅種。有部分內容有更新，請參考更新內容看以下內容。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：無形資產、遞延資產、遞延資產的概念，工程項目的總投資、建筑安裝工程費的構成，銷售稅金的及附加包含的稅種，建設期貸款利息的計算方法，折舊的4種常見計算方法。識記：無形資產專利權、商標權、著作權、土地使用權、非專利技術、 信譽等。其一般數額為不超過35%的注冊資金。遞延資產指不能全部計入當年損益而應當在以后年

14、度分期攤銷的費用。包括：開辦費、以經營租賃方式租入的固定資產改良和支出、攤銷期在一年以上的固定資產修理支出等。流動資金為維持生產所占用的全部周轉資金。即流動資金=流動資產流動負債。經營成本不包括折舊、利息、攤銷費和維簡費。 折舊固定資產在使用過程中，由于不斷損耗而逐步喪失其使用價值，將這部分減損的價值逐步轉移到產品中去，并從產品的銷售收入中回收的過程叫折舊。理解：工程項目的總投資可分為建設投資和流動資金兩部分，其中建設投資有：（1）建筑安裝工程費，建筑安裝工程費約占項目總投資的50%60%。（2）設備及工器具購置費：包括設備購置費和工器具及生產家具購置費。（3）工程建設其他費用：包括土地使用費

15、、與項目建設有關的費用、與未來企業生產和經營活動有關的費用。（4）預備費：包括基本預備費和漲價預備費。（5）建設期貸款利息。（6）固定資產投資方向調節稅。他們各自的概念。建筑安裝工程費包括直接費、間接費、利潤和稅金4個部分。其中，（1）直接費是指直接工程費（人工費、材料費、施工機械使用費）和措施費（如文明施工、安全施工、二次搬運、腳手架等）；（2）間接費包括規費（工程排污費、工程定額測定費、社會保障費、住房公積金、危險作業意外傷害保險費）和企業管理費（如管理人員工資、辦公費、差旅費、工會經費等）。此構成內容與書中的不一致，請按此學習，書中的構成內容為過時內容。銷售稅金屬于流轉稅的一種，包括：增

16、值稅、消費稅、營業稅、城鄉維護建設稅、資源稅。附加是指教育費附加。應用：建設期貸款利息：折舊的4種常計算方法：（1）平均年限法（直線折舊法）（2）雙倍余額遞減法 D=固定資產賬面凈值´年折舊率；（3）年數總和法D=（n-t）/n´(n+1)/2 ；（4）工作量法（同平均年限法）。（二）次重點部分：投資、固定資產、銷售收入、生產成本、凈利潤的概念，年成本費用、經營成本和利潤的計算公式，產品銷售單價的3種來源，折舊計算方法中的工作量法的適用范圍。識記：投資在工程建設活動中為實現預定的 生產、經營目標而預先墊付的資金，是有形資產（固定資產）、無形資產和遞延資產的總和。 固定資產指

17、使用期限超過1年，單位價值在規定限額以上的，且在使用過程中仍保持原有物質形態的物質資料。銷售收入它是企業生產經營階段的主要收入，等于單位產品的銷售價與銷售量的乘積。生產成本企業生產經營過程中實際消耗的直接材料費、直接工資、其他直接支出和制造費用。凈利潤利潤總額扣除所得稅后的差額。理解： 年成本費用=外購原材料費+外購燃料動力費+工資及福利費+修理費+折舊費+維簡費+攤銷費+利息支出+其他費用經營成本=總成本費用固定資產折舊費計入成本的貸款利息維簡費攤銷費產品銷售單價的3種來源：口岸價格，市場價格，根據預計成本、利潤和稅金來確定價格。利潤總額=產品銷售收入銷售稅金及附加總成本費用應用：折舊計算方

18、法中的工作量法的適用范圍：交通運輸企業的客運汽車，大型專用設備。（三）一般部分：固定成本、攤銷費的概念，固定資產的凈殘值率、所得稅的計費費率，項目現金流量的情況，折舊的使用方法。識記：固定成本不隨產品產量變化而變化的費用 ,包括 固定資產折舊費、車間經費、企業管理費等。可變成本隨產量的變化而變化的費用，包括 原材料費、燃料動力費、 工資及附加費、廢品損失費等。攤銷費無形資產和遞延資產在一定期限內分期攤銷的費用。固定資產的凈殘值率按固定資產原值的3-5%計。所得稅應納稅額為利潤總額的33%計。理解：項目現金流量的情況：建設期的現金流出自有資金投資、貸款還本付息；生產期的現金流出經營成本、支付利息

19、和稅金、固定資產投資，若還有建設就有建設投資和流動資金的增加；建設期的現金流入銀行貸款；生產期的現金流入產品的銷售收入、回收固定資產余值、回收流動資金等。折舊只是一種會計手段，是便于會計上計算所得稅和利潤額的。一般來說，企業總希望多提和快提折舊費（攤銷費），以便少交和慢交所得稅；而政府則要防止企業的這種傾向，保證正常的稅收來源。機關事業單位的固定資產不計折舊。第四章一、學習目的與要求通過本章的學習，應熟悉單方案的評價指標，其相關概念、評價標準、計算方法、適用范圍，重點掌握動態評價指標；以及多方案的比選方法，即不同情況下、不同類型的多方案的比選方法各異，需要重點掌握互斥型多方案的比選方法。二、考

20、核知識點與考核目標（一）重點部分：投資利潤率、靜態投資回收期、凈現值、凈年值、內部收益率的單方案的指標概念，方案計算期的概念，增量投資回收期和增量內部收益率的多方案比選的概念，單個項目的經濟評價指標的類型，凈現值函數，確定基準收益率的因素，工程項目多方案的類型，互斥方案的比選方法，以及凈現值、內部收益率、靜態投資回收期等的計算方法（公式）。識記：投資利潤率項目達到設計生產能力使得一個正常年份的利潤總額與項目的總投資之比，表明投資每年所創造的利潤額。靜態投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資（包括固定資產投資和流動資金）所需要的時間，一般以年為單位。凈現值是將方案在

21、整個計算期內各年的凈現金流量，按某個給定的折現率（基準收益率）折算到經濟活動起始點（第0年即第1年年初）的現值的代數和。凈年值是指方案計算期內各年凈現金流量的年度等值，即AW = NPV（A/P，i，n）。內部收益率是指方案凈現值（NPV）為零時的折現率。它反映了項目以每年凈收益歸還投資（或貸款）后所能獲得的最大投資利潤率（或利息率），表明項目整個壽命期內的實際收益率，也就是項目內部潛在的最大盈利能力，是始終處于償債狀態下的收益率，故稱之為內部收益率。即方案計算期也稱方案的經濟壽命期，它是指對擬建方案進行現金流量分析時應確定的項目服務年限。對建設項目來說，項目計算期分為建設期和生產期兩個階段。

22、增量投資回收期表示用投資額大的方案比投資小的方案所節約的經營成本，來回收其差額投資所需的期限。增量內部收益率是指使得兩個互斥方案形成的增量現金流量的增額凈現值為零時的折現率，用符號IRR表示。當，投資額大的方案優于投資額小的方案。只能說明增量的投資部分是有效的，并不能說明全部投資的效果。理解：單個項目的經濟評價指標，按其是否考察時間因素可分為兩大類：靜態評價指標（不考慮時間因素）和動態評價指標（考慮時間因素）。常見的靜態指標有：投資收益率、靜態投資回收期、償債能力指標（借款償還期、利息備付率、償債備付率）；常見的動態指標有：內部收益率、凈現值、凈現值率、凈年值、動態投資回收期。凈現值函數：對于

23、常規方案來說，隨著折現率的逐漸增大，凈現值將由大變小，由正變負，其曲線呈單調遞減趨勢。IRR指標用于單方案經濟評價時，如果IRRic， 則認為該方案是可以接受的，當然此時IRR要高于貸款利率，否則應舍棄該方案,內部收益率越高，表明該方案的效益越好。如果折現率i（或投資貸款利率）取其內部收益率IRR時，則該方案在計算期內的投資恰好得到回收，凈現值NPV等于零，動態投資回收期Pt正好等于該方案計算期。基準收益率的確定一般應考慮4個方面的因素：資金成本和機會成本；投資風險；通貨膨脹；資金限制。工程項目多方案的類型：互斥型多方案、獨立型多方案、互補型多方案、現金流量相關型多方案、混合型多方案。互斥方案

24、的靜態比選方法（用于短期方案）有：增量投資利潤率法、增量投資回收期法、年折算費用法、綜合總費用法。其動態比選方法（用于相同計算期的中長期方案）有：凈現值法、增量內部收益率法、凈年值法、凈現值率法。計算期不同的中長期互斥方案的常用的比選方法是：凈年值法（或年費用法）、最小公倍數法和研究期法。當有資金限制時，獨立方案間的比選方法有：（1）獨立方案組合互斥化法；（2）凈現值率或內部收益率排序法。應用：靜態投資回收期的計算：（1）當項目建成投產后各年的凈收益均相同時， Pt=I/A；（2）當項目建成投產后各年的凈現金流量不相同（甚至變化較大）時，靜態投資回收期的數值就是在現金流量表中累計凈現金流量由負

25、值轉為零的時點數值，即Pt的值越小越好，一般應短于投資人可接受的年份數。凈現值的計算：。NPV0時，方案可行。內部收益率的計算：。增量投資回收期的計算：DPt=( I2-I1)/(C1-C2)。其值若小于基準投資回收期，表明投資大的方案（方案1）的經濟效果較好，反之則應選擇投資小的方案（方案2）。無限期的互斥多方案的比選公式：P = A / i 。 （二）次重點部分：借款償還期、動態投資回收期、凈現值率、基準投資收益率、互斥和獨立方案的的概念，投資利潤率、借款償還期的適用范圍，凈現值和內部收益率的優缺點，互斥方案經濟效果評價的內容，以及借款償還期、增量投資利潤率的計算方法。識記：借款償還期指在

26、國家財稅制度規定及項目具體財務條件下，項目投產后使用可用作還款的利潤、折舊費、攤銷費及其他資金（當年稅前提取的彌補虧損額）償還固定資產投資借款本金和建設期利息所需要的時間。即動態投資回收期是把投資項目各年的凈現金流量按基準收益率折現成現值之后，再來推算投資回收期，這是它與靜態投資回收期的根本區別。動態投資回收期就是累計現值等于零時的年份。凈現值率是項目凈現值與項目總投資現值之比，是單位投資現值所能帶來的凈現值，即。凈現值率NPVR0，方案可行。基準投資收益率也稱基準貼現率、基準收益率、最低期望收益率，是企業或行業或投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。互斥方案在一組方

27、案中，選擇其中的一個方案則必須排斥其他任何一個方案的方案組。獨立方案某一個方案是否采用與其他方案是否采用無關的方案組。理解：投資利潤率的適用范圍：主要用于計算期較短、不具備綜合分析所需詳細資料的方案，尤其適用于方案制定早期階段或工藝簡單而生產情況變化不大的方案的選擇和投資經濟效果評價。借款償還期的適用范圍：適用于那些不預先給定借款償還期限，且按最大償還能力計算還本付息的項目；它不適用于那些預先給定借款償還期的項目。對于預先給定借款償還期的項目，應采用利息備付率和償債備付率指標分析項目的償債能力。凈現值指標存在的不足：（1）需首先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定有時是比較困難

28、的，并且反映不出與行業基準收益率之間的差距；（2）不能說明在項目運營期間各年經營成果；（3）不能直接反映項目投資中單位投資的使用效率。其優點在于考慮到了資金時間價值和方案在整個計算期內的費用和收益情況，表明項目（方案）投資的盈利能力達到與否，它以金額表示投資收益的大小，比較直觀。IRR指標存在的局限：（1）當出現只有現金流入或現金流出的方案，此時不存在明確經濟意義的IRR；（2）非投資情況，即從方案取得收益，然后用收益償付有關費用、設備租賃費，在這種情況下只有IRRic的方案才可接受；（3）當方案的凈現金流量的正負號改變不止一次時，就會出現多個內部收益率。其優點在于它反映項目內在的特性，不需要

29、使用基準收益率作為計算的前提，同時以動態的方式考慮了整個計算期內的經濟情況。互斥方案經濟效果評價包含兩個方面的內容：（1）絕對效果的檢驗，即考察各個方案自身的經濟效果是否可行；（2）相對效果的比選，即考察哪個方案相對經濟效果最優。應用：借款償還期的計算：增量投資利潤率的計算：，若所求的R基準投資利潤率，則投資大的方案的經濟效果較好，應選擇投資大的方案（方案1），（三）一般部分：利息備付率、償債備付率、資金成本、投資的機會成本的概念，利息備付率、償債備付率、動態投資回收期的評價標準，以及動態回收期、年折算費用、綜合總費用的計算方法。識記：利息備付率也稱已獲利息倍數，是指項目在借款償還期內各年可用

30、于支付利息的稅息前利潤與當期應付利息費用的比值。償債備付率是指項目在借款償還期內，各年可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額的比值，表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。資金成本是為取得資金使用權所支付的費用，主要包括籌資費和資金的使用費。投資的機會成本是指投資將有限的資金用于擬建項目而放棄的其他投資機會所能獲得的最好收益。理解：利息備付率的評價標準：從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務利息的能力，它表示使用項目稅息前利潤償付利息的保證倍率。對于正常經營的項目，利息備付率應當大于2。否則，表示項目的付息能力保障程度不足。尤其是當利息備付率低于1時，表示項目沒有足夠資金支付利息

31、，償債風險很大。償債備付率的評價標準：正常情況應當大于1，且越高越好。當指標小于1時，表示當年資金來源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期債務。動態投資回收期的評價標準：若Pc（基準投資回收期）時，說明項目或方案能在要求的時間內收回投資，是可行的；若Pc時，則項目或方案不可行，應予拒絕。應用：動態投資回收期的計算：年折算費用的計算：綜合總費用的計算：第五章一、學習目的與要求通過本章的學習，應重點掌握線性盈虧平衡分析模型及其應用，敏感性分析的概念的方法，風險的概念和風險測度的方法，4種決策準則及其方法。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：不確定性分析、盈虧平衡分析、敏感性分析的概念

32、，線性盈虧平衡分析的特點、模型及計算，不確定性和風險的關系，風險管理的步驟，3種決策準則，風險控制方法，運用盈虧平衡分析原理來選擇互斥多方案的最優方案，期望值的計算方法。識記：不確定性分析分析項目在經濟運行中存在的不確定性因素對項目經濟效果的影響，預測項目承擔和抗御風險的能力，考察項目在經濟上的可靠性，以避免項目實施后造成不必要的損失。盈虧平衡分析在一定市場、生產能力及經營管理條件下，通過對產品產量、成本、利潤相互關系的分析，判斷企業對市場需求變化適應能力的一種不確定性分析方法，故亦稱為量本利分析。投資項目評價中的敏感性分析是在確定性分析的基礎上，通過進一步分析、預測項目主要不確定因素的變化對

33、項目評價指標（如內部收益率、凈現值等）的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標對該因素的敏感程度和項目對其變化的承受能力。理解：線性盈虧平衡分析就是描述可變成本和銷售收入隨產量（或銷售量）呈線性變化的關系。不確定性和風險的關系：不確定性是風險存在的必要條件，但不確定性可能是事先完全無法預料，結果也可能不會發生任何損失，而風險是人們可以預計得到的，風險總是與潛在損失聯系在一起的，即實際結果與目標發生的負偏離，包括沒有達到預期的目標。風險管理的步驟：風險識別、風險測度、風險決策和風險控制。決策人針對風險的態度可歸結為3種決策準則：滿意度準則、最小方差準則、期望值準則、期望方差準則。滿意度準則適用于決

34、策人選擇自身的評優標準或資料不全面的情況，最小方差準則適用于較保守的決策人，盡量選擇風險小的方案，期望值準則適用于風險態度較為適中的決策人，期望方差準則適用于任何風險偏好的決策人，通過一個風險厭惡系數A來加以修正。風險控制方法：風險回避、損失控制、風險轉移（合同和保險）、風險自留（無計劃和有計劃的自留）。應用：線性盈虧平衡分析模型方程：（年利潤方程），（年產量的盈虧平衡點）并按照具體數據繪制線性盈虧分析模型圖。運用盈虧平衡分析原理來選擇互斥多方案的最優方案。能夠用相對測定法和絕對測定法判定敏感性因素。期望值計算： 。（二）次重點部分：工程項目風險的主要來源，單因素敏感性分析的步驟，連續概率分布

35、的類型和適用范圍，以及按照決策準則進行風險決策的4種方法。識記：工程項目風險的主要來源：市場風險，技術風險，財產風險，責任風險，應用風險。理解：單因素敏感性分析的步驟：（1）確定分析指標；（2）選擇需要分析的不確定性因素；（3）分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標可能帶來的增減變化情況；（4）確定敏感性因素；（5）計算變動因素的臨界點，并進行方案選擇。連續概率分布的類型和適用范圍：（1）正態分布，適用于描述一般經濟變量的概率分布，如銷售量、售假、產品成本等；（2）三角分布，適用于描述工期、投資等不對稱分布的輸入變量，或產量、成本等堆成分布的輸入變量；（3）梯形分布，適用于只能確定一個最

36、可能值范圍分布的變量；（4）b分布，適用于描述工期等不對稱分布的變量，估計悲觀值、樂觀值、最可能值；（5）均勻分布，適用于指標呈均勻分布狀態的情況。應用：按照決策準則進行風險決策的4種方法。（三）一般部分：風險的分類，生產能力利用率，概率書分析的一般步驟及計算方法。識記：風險的分類：純風險和理論風險，靜態風險和動態風險，主觀風險和客觀風險。理解：生產能力利用率表示的盈虧平衡點，是指盈虧平衡點銷售量占企業正常銷售量的比重。進行項目評價時，生產能力利用率表示的盈虧平衡點常常根據正常年份的產品產量或銷售量、變動成本、固定成本、產品價格和銷售稅金等數據來計算。風險測度主要是確定隨機變量的概率分布以及期

37、望值和方差等參數。應用：概率樹分析的一般步驟及計算方法。第六章一、學習目的與要求本章的概念很多，需掌握基本概念，如資本金、項目融資等，以及相應的類別、特點，如項目融資的特點和適用范圍、國際金融機構的主要類別等。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：工程項目資金總額的構成，項目資本金、項目融資的概念，國內債務籌集的渠道，國外資金來源，項目融資的特點和適用范圍，資金成本及其內容的計算。識記：工程項目資金總額的構成：自有資金、贈款和負債。其中自有資金的構成。項目資本金投資項目總投資中必須包含一定比例的、由出資方實繳的資金，這部分資金對項目法人而言孰非負債資金，投資人可以轉讓，但不能以任何方式抽回。

38、項目融資以項目的資產、收益作抵押來融資，本質上是資金提供方對項目的發起人無追索權或有限追索權（無擔保或有限擔保）的融資貸款。理解：國內債務籌集的渠道：國家政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、非銀行金融機構、在國內發行債券、國內融資租賃。其中，應重點掌握國有商業銀行及股份制商業銀行的包含內容。國外資金來源有：外國政府貸款、外國銀行貸款、出口信貸、國際金融機構貸款。項目融資的特點和適用范圍。應用：資金成本的計算：K=D/(P-F)=D/P(1-f )。其中，銀行借款的資金成本的計算3種情況，債券資金成本、優先股成本、普通股資金成本、融資租賃成本、留存盈余資金成本、加權平均資金成本的計算。著重

39、看前兩種。（二）次重點部分：融資租賃的概念，工程項目資金籌集的方式，籌集資本金應注意的問題，國際金融機構的主要類別，融資風險因素，項目融資的主要模式。識記：融資租賃也稱金融租賃或資本租賃，是指不帶維修條件的設備租賃業務。它實質上是承租人通過設備租賃公司籌集設備。融資租賃的方式：自營租賃、回租租賃、轉租賃。理解：工程項目資金籌集的方式：直接籌集和間接籌集、權益籌集和債務籌集。籌集資本金應注意的問題：確定項目資本金的具體來源渠道；根據資本金的額度確定項目的投資額；合理掌握資本金的投入比例；合理安排資本金到位的時間。國際金融機構的主要類別：國際復興開發銀行、國際開發協會、國際金融公司、亞洲開發銀行。

40、各自的貸款內容。融資風險因素有：投資缺口風險、資金供應風險、利率風險、匯率風險。應用：項目融資的主要模式：以“設施使用協議”為基礎的項目融資模式，以“產品支付”為基礎的項目融資方式，BOT項目融資方式，ABS項目融資模式，以“杠桿租賃”為基礎項目融資。（三）一般部分：資金成本的概念，權益籌集和債務籌集的特點，5種項目融資方式的特點。識記：資金成本在項目實施過程中投資人為籌集和使用資金而付出的代價，包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分。理解：權益籌集和債務籌集的特點。5種項目融資方式的特點。第七章一、學習目的與要求通過本章的學習，應掌握可行性研究的概念，其實施基本程序，市場預測分析方法。二、考核

41、知識點與考核目標（一）重點部分：可行性研究的基本程序，市場預測方法的類別。識記：可行性研究運用多種科學的技術手段對某工程項目必要性、可行性、合理性進行技術經濟論證的綜合科學，目的是考察項目在工程上是否可行，在經濟上是否合理、在技術上是否先進，在財務上是否盈利。理解：可行性研究的基本程序：簽訂委托協議；組建工作小組；制定工作計劃；市場調查與預測；方案研制與優化；項目評價；編寫并提交可行性研究報告。市場預測方法的類別：專家判斷法，時間序列分析法，因果分析法。其中德爾菲法重點掌握。（二）次重點部分：可行性研究的編制依據。理解：可行性研究的編制依據：國民經濟中長期發展規劃和產業政策；項目建議書；委托方

42、的意圖；有關的基礎資料；有關的技術經濟方面的規范、標準、定額等指標；有關經濟評價的基本參數和指標。（三）一般部分：可行性研究報告的作用，市場調查方法，回歸分析法的計算方法。理解：可行性研究報告的作用。市場調查方法包括：間接收集信息法，直接訪問法，直接觀察法。應用：回歸分析法的計算方法，檢驗系數。第八章一、學習目的與要求通過本章的學習，應掌握負債比例、財務杠桿等的概念，財務評價的基本報表，常見的投資估算方法，進口設備到岸價的計算，漲價預備費的計算，通貨膨脹下實際利率的計算；熟悉財務評價的目的，既有法人項目的財務評價的特點，通貨膨脹率對財務分析的影響方面，資本金利潤率的計算；了解稅前分析和稅后分析

43、的選擇原則，生產規模指數法和分項比例估算法的計算。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：負債比例、財務杠桿的概念，財務評價的基本報表，常見的投資估算方法，進口設備到岸價的計算，漲價預備費的計算，通貨膨脹下實際利率的計算。識記：負債比例項目所使用的借貸資金與資本金的數量比率。財務杠桿負債比率對資本金收益率的放大或縮小作用。理解：財務評價的基本報表：全部投資財務現金流量表（以及資本金項目現金流量表、投資各方財務現金流量表）、損益和利潤分配表、資金來源與運用彪、借款償還計劃表。常見的投資估算方法：生產規模指數法、資金周轉率法、分項比例估算法和單元指標估算法。應用：進口設備到岸價的計算：CIF價=F

44、OB價+國外運費+國外運輸保險費漲價預備費的計算：通貨膨脹下實際利率的計算：ir = im f - ir f（二）次重點部分：通貨膨脹的概念，財務評價的目的，既有法人項目的財務評價的特點，通貨膨脹率對財務分析的影響方面，資本金利潤率的計算。識記：通貨膨脹物價總水平的持續、普遍的提高，通常以消費品價格指數、生產資料物價指數等來衡量其大小。理解：財務評價的目的：衡量競爭向建設項目的盈利能力和清償能力；權衡非盈利項目或微利項目的經濟優惠措施；是合營項目談判的重要依據；是項目資金規劃的重要依據。既有法人項目的財務評價的特點：在不同程度上利用了原有資源，有些問題的分析范圍應從項目擴展至企業；企業本身的經

45、營狀況會發生變化，其項目效益和費用的識別和計算較復雜。通貨膨脹率對財務分析的影響方面：（1）對財務分析的基礎數據的影響（建設投資、產出物價格、投入物價格）；（2）對借款利率的影響（銀行執行的是浮動利率）；（3）對于稅前、稅后的盈利能力分析的影響。應用：資本金利潤率的計算：R0=KL/K0´(R-RL)（三）一般部分：稅前分析和稅后分析的選擇原則，生產規模指數法和分項比例估算法的計算。理解：稅前分析和稅后分析的選擇原則：公共項目、政府所屬公司和特殊免稅的項目（非盈利性項目），一般只進行稅前分析，而對于競爭性項目則需進行稅后分析。另外還需考慮基準收益率的選取是在稅前還是稅后，以此來決定是

46、否應進行稅后分析。應用：生產規模指數法和分項比例估算法的計算。第九章一、學習目的與要求通過本章的學習，應掌握國民經濟評價、影子價格的概念，國民經濟評價和財務評價的聯系與區別，國民經濟內部的“轉移支付”包含的內容，國民經濟評價參數；熟悉和了解識別和劃分費用與效益的基本原則，項目的外部效果等內容。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：國民經濟評價、影子價格的概念，國民經濟評價和財務評價的聯系與區別，國民經濟內部的“轉移支付”包含的內容，國民經濟評價參數。識記：國民經濟評價是按合理配置資源的原則，采用影子價格、影子匯率、社會折現率等國民經濟評價參數，從國家整體角度考察項目的效益和費用，分析計算項目

47、對國民經濟的貢獻，評價項目的經濟合理性。影子價格是在進行項目國民經濟評價中計算國民經濟效益與費用時專用的價格，是指依據一定原則確定的，能夠反映投入物和產出物真實經濟價值，反映市場供求狀況，反映資源稀缺程度，使資源得到合理配置的價格。進行國民經濟評價時，項目的主要投入物和產出物價格，原則上都應采用影子價格。理解：國民經濟評價和財務評價的聯系與區別。聯系：在很多情況下，國民經濟評價是在財務評價基礎之上進行，同時它們的評價方法和原理相同，其評價的基礎工作都是一樣的。區別：(1)兩種評價的角度和基本出發點不同。(2)項目的費用和效益的含義和范圍劃分不同。(3)價格體系不同，(4)財務評價有兩個方面，一

48、是盈利性分析，二是清償能力分析，而國民經濟評價則僅僅只有盈利性分析，即只有經濟效率的分析，沒有清償能力分析。國民經濟內部的“轉移支付”包括：稅金、補貼、國內貸款的還本付息，全部投資效益費用流量表中的國外貸款還本付息。國民經濟評價參數：社會折現率、影子匯率和影子工資（國家通用參數），和貨物的影子價格（行業測定）。（二）次重點部分：識別和劃分費用與效益的基本原則，項目的外部效果的內容。理解：識別和劃分費用與效益的基本原則:凡項目對國民經濟所作的貢獻，均計為項目的效益；凡國民經濟為項目所付出的代價均計為項目的費用。也就是說，項目的國民經濟效益是指項目對國民經濟所作的貢獻，包括項目的直接效益和間接效益

49、；項目的國民經濟費用是指國民經濟為項目付出的代價，包括直接費用和間接費用。判別項目的效益和費用，要使用“有無”對比的方法，即將“有”項目(項目實施)與“無”項目(項目不實施)的情況加以對比，以確定某項效益和費用的存在。項目的外部效果包括：環境影響，技術擴散效果，“上、下游”企業相鄰效果，乘數效果，價格影響。（三）一般部分：國民經濟內部的“轉移支付”的概念，評價投資項目國民經濟盈利能力的指標，外貿貨物、非外貿貨物和特殊投入物的調價原則。識記：國民經濟內部的“轉移支付”項目與各種社會實體之間的貨幣轉移，一般并不發生資源的實際增加和耗用，不列為項目的費用和效益。理解：評價投資項目國民經濟盈利能力的指

50、標主要有：經濟內部收益率和經濟凈現值。這些指標可以根據國民經濟效益費用流量表來進行計算。外貿貨物、非外貿貨物和特殊投入物的調價原則。第十章一、學習目的與要求通過本章的學習，應掌握公益性項目評價與財務評價的區別，效益費用分析是公益性項目常用的評價方法，凈效益、效益費用比的計算方法；熟悉和了解效果費用分析和效用成本分析的內容。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：公益性項目評價與財務評價的區別，效益費用分析是公益性項目常用的評價方法，凈效益、效益費用比的計算方法。理解：公益性項目評價與財務評價的區別：評價指標的性質不同，計算方式不同，指標數量不同，評價指標間協調得難易度不同。兩者的基本原則是相同

51、的。效益費用分析是公益性項目最常用的評價方法，其指標為凈效益、效益費用比。應用：凈效益、效益費用比的計算方法。（二）次重點部分：效果費用分析的概念，效果費用分析和效用成本分析的指標，獨立方案和互斥方案的效益費用分析方法。識記：效果費用分析是在項目進行效益費用分析中對某些較難確定的效益進行擴大化處理，形成效果和費用的分析。理解：效果費用分析指標是效果費用比，其判別準則是投入費用一定時效果最大，或效果一定費用最小的方案為最優方案。效用成本分析同上。應用：獨立方案和互斥方案的效益費用分析方法，如何進行選擇方案。（三）一般部分：效果費用分析的一般步驟，一維矩陣效用成本分析計算。理解：效果費用分析的一般

52、步驟：（1）確定欲達到的目標；（2）對其目標的具體要求做出說明和規定；（3）制定各種可行方案；（4）建立各方案達到規定要求的度量指標；（5）確定度量指標的水平；（6）運用固定效果法、固定費用法或效果費用比較法進行最優方案的選擇。應用：一維矩陣效用成本分析計算。第十一章一、學習目的與要求通過本章的學習，應掌握房地產開發項目的分類，房地產開發項目得總投資內容，及其與工業項目的總投資的區別。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：房地產開發項目的分類，房地產開發項目得總投資內容，及其與工業項目的總投資的區別。理解：房地產開發項目的分類：（1）按未來獲取收益的方式分：出售型、出租型、混合型；（2）按用

53、途分：居住型、商業型、工業型、特殊用途、土地開發項目。房地產開發總投資分為：房地產開發成本、經營成本、期間費用3部分。其中，房地產開發成本包括：土地費用、前期工程費、基礎設施建設費、建筑安裝工程費、公共配套設施建設費和開發間接費。經營收入包括銷售收入、出租收入和自營收入。經營利潤=銷售（含出租、自營）收入經營成本期間費用銷售稅金房地產開發投資企業應納的稅種有：銷售稅金，土地使用稅、房產稅和土地增值稅，企業所得稅。應用：房地產開發項目與工業項目的總投資的區別。（二）次重點部分：房地產開發項目的策劃內容，房地產開發項目的財務評價報表。理解：房地產開發項目的策劃內容：區位分析和選擇，開發內容及規模的

54、分析和選擇，開發時機的分析和選擇，合作方式的分析和選擇，融資方式與資金結構的分析和選擇，產品經營方式的分析和選擇。房地產開發項目的財務評價報表包括基本報表和輔助報表。基本報表包括：全部投資財務現金流量表、資本金現金流量表、投資者各方現金流量表、資金來源與運用表、損益表、資產負債表。基本報表和輔助報表之間的關系。（三）一般部分：房地產開發項目的經濟評價內容。理解：房地產開發項目的經濟評價內容：財務評價和綜合評價。第十四章一、學習目的與要求通過本章的學習，應掌握項目后評價的概念、特點、與以前評價的區別，以及具體評級內容。可參考課后思考題復習。二、考核知識點與考核目標（一）重點部分：項目后評價的概念

55、，項目后評價的特點，項目后評價與以前評價的區別，項目后評價的基本內容，項目分段評價的內容，項目后評價方法中的邏輯框架法。識記：項目后評價在項目建成并達到設計生產能力后，通過對項目前期工作、實施期和運營起的綜合研究，衡量和分析項目的實際情況及其與預計的差距，確定有關項目預測和判斷的準確與否，分析原因，總結教訓，并提供改進措施。理解：項目后評價的特點：現實性、全面性、探索性、反饋性、合作性。項目后評價與以前評價的區別：在項目建設中所處的階段不同；比較的標準不同；在投資決策中的作用不同；評價內容不同；組織實施上不同。具體看內容。項目后評價的基本內容：項目立項決策的后評價；項目生產建設條件的后評價；項

56、目技術方案的后評價；項目經濟后評價。項目分段評價的內容：前期工作評價，包括理想條件再評價、決策程序和方法的再評價、勘察設計的再評價、前期工作管理的再評價；實施后評價，包括實施管理的再評價、施工準備工作的再評價、施工方式和施工管理的再評價、竣工驗收和試生產的再評價、生產準備的再評價；運營后評價，包括生產經營管理再評價、生產條件再評價、達產情況再評價、項目產出再評價、項目經濟后評價。應用：項目后評價方法中的邏輯框架法。（二）次重點部分：項目前期工作后評價、實施后評價、運營后評價的主要內容。理解：項目前期工作后評價的主要內容：項目籌備工作的評價；決策評價；廠址選擇評價；征地拆遷工作評價；勘察設計工作評價；委托施工評價；三通一平工作評價；資金落實情況評價；物資落實情況評價。項目實施后評價的內容：開工評價；變更情況評價；施工組織與管理評價；建設資金供應與使用情況評價；建設工期評價；建設成本評價；工程質量和安全情況評價；竣工驗收評價；同步建設評價；生產能力和單位生產能力投資評價。項目運營后評價的內容：企業經營管理狀況評價；項目產品方案評價；項目達產年限評價；項目產品生產成本評價；項目產品銷售利潤評價；項目經濟后評價；對項目可行性研究水平進行綜合評價。（三）一般部分：項目后評價的作用，項目后評價的基本程序。理解：