1、2021-11-71 教學重點：教學重點：財政赤字的含義及對經濟的影響；財政政策的內涵、財政政策效應；財政政策與貨幣政策的配合、協調。教學難點：教學難點：結合我國實際正確把握和理解財政政策的運用以及財政政策與貨幣政策在我國運用。第1頁/共76頁2021-11-72 基本概念：基本概念：財政平衡、財政赤字、赤字政策、財政政策、擴張性財政政策、緊縮性財政政策、自動穩定政策、相機抉擇政策、財政乘數效應、財政擠出效應、貨幣政策第2頁/共76頁2021-11-73第一節 財政平衡與財政赤字 一、財政平衡與財政赤字的含義 1、財政收支對比關系第3頁/共76頁2021-11-74第4頁/共76頁2021-1

2、1-75第5頁/共76頁2021-11-76第二種口徑：軟赤字 財政平衡或不平衡經常收入經常支出第6頁/共76頁2021-11-77財政赤字是一種“常態” 不同的國家經及同一國家的不同時期，財政關系會呈現不同的收支狀態，但從各國的實踐來看，財政赤字往往是一種“常態”。第7頁/共76頁2021-11-78二、財政平衡與社會總供求平衡 1、財政平衡理解 對財政平衡的討論與分析只有放在社會總供求的大背景下進行才是有現實意義的。第8頁/共76頁2021-11-79 （1）財政平衡是政府財政活動健全和正常運行的客觀需要，也是經濟穩定發展的重要條件之一。第9頁/共76頁2021-11-710 （2）財政平

3、衡不可作絕對的理解，應是一種基本平衡或大體平衡。 （3）財政平衡要有動態的觀點，不能局限于靜態平衡。 （4）財政平衡要有全局觀點，不能就財政平衡論財政平衡。第10頁/共76頁2021-11-711 （5）關注財政平衡的真實性，防范出現“假平衡”（或虛結余）真赤字。 （6）財政平衡包括中央財政的預算平衡和地方財政的預算平衡。 第11頁/共76頁2021-11-7122、財政平衡與社會總供求平衡有內在聯系。 財政平衡都是社會總供求平衡中體系的一個重要組成部分。 代表總供給的收入流量 代表總需求的支出流量 財政平衡只是這個整體平衡的一個局部平衡。第12頁/共76頁2021-11-713消費、投資、儲

4、蓄以及貿易進出口等都是各經濟主體的一種自主市場行為財政收支是一種政府行為，財政平衡本身是掌握在政府手中的宏觀經濟調控手段。 第13頁/共76頁2021-11-714三、財政赤字的經濟影響 1、相關概念 財政赤字包括不同的具體概念，有預算赤字、決算赤字和赤字政策等。 預算赤字是指政府在編制財政預算時就已經做出了收不抵支的赤字安排。 決算赤字是指預算執行的結果出現了收不抵支情況。第14頁/共76頁2021-11-715 赤字政策是政府在一定時期內有意識地運用赤字來調節經濟運行的一種政策。 一定時期的財政赤字應考慮國家經濟運行的需要、通貨膨脹和財政風險，應根據國民經濟的形勢變化，適時適度地運用這一政

5、策。第15頁/共76頁2021-11-7162、財政赤字的經濟影響 實踐中，財政赤字對經濟的影響既取決于赤字規模的大小，更取決于財政赤字的彌補方式。第16頁/共76頁2021-11-717（1）動用歷年財政結余來彌補當年財政赤字 運用財政盈余彌補財政赤字，可能或可行，可以保證一定時期內的財政動態平衡，對經濟運行的負面影響必然較小。但結余較少，不具有現實性。 即使有較多盈余，也往往通過信貸系統貸給了企業。要動用這部分財政結余，則需視經濟運行的景氣狀況而定。第17頁/共76頁2021-11-718（2）通過向銀行透支或借款來彌補財政赤字 財政赤字“逼迫”出大量的貨幣發行，意味著增加貨幣的發行量和流

6、通量，產生財政赤字貨幣化，導致社會總需求的擴張。 資源被充分利用的情況下，社會總需求增加并不會增加社會總產出，而只會導致物價水平提高，造成通貨膨脹。 第18頁/共76頁2021-11-719 非“充分就業”下，新通貨導致的總需求增加將使得就業和產出出現一定的增加，同時也導致價格水平的某種膨脹（即較低稅率的通貨膨脹稅）。 第19頁/共76頁2021-11-720（3）通過債務籌資來彌補財政赤字 債務籌資一般不會引起通貨膨脹現象。 但財政赤字往往是和債務規模同時增長的。 債務和赤字的互動式增長，使得發達國家開始擔心政府債務增加帶來的排擠效應以及巨額債務終將導致的債務貨幣化前景。 發展中國家則擔心會

7、出現國債信譽下降、出現債務危機以及最終造成通貨膨脹的不良局面。第20頁/共76頁2021-11-721第二節 財政調控與財政政策 一、財政政策及其功能1、財政政策 財政政策是指一國政府為實現一定的宏觀經濟目標而對稅收、支出等財政手段進行調整的指導原則和基本措施。第21頁/共76頁2021-11-7222 2、財政政策及其功能 財政政策作為政府調控宏觀經濟的重要手段，主要有四方面的經濟功能：導向功能、協調功能、控制功能、穩定功能。第22頁/共76頁2021-11-723導向功能 對企業和居民的行為以及國民經濟的發展方向產生的一種引導作用，包括直接導向和間接導向兩種類型。 直接導向功能財政政策對調

8、節對象直接發生作用。 間接導向功能財政政策對經濟調節對象所產生的一種間接性的影響作用。 第23頁/共76頁2021-11-724協調功能 對社會經濟發展過程中的某些失衡狀態的制約和調整能力，如各地區、各行業、各部門和各階層之間的經濟利益關系。 財政政策的這種協調功能，主要是由財政活動（一系列收支活動）的本質屬性決定的。 財政政策體系的全面性和配套性又為其政策協調功能提供了客觀的可能條件。 第24頁/共76頁2021-11-725控制功能 控制功能是指政府通過財政政策對人們的經濟行為以及宏觀經濟運行方式的制約與促進作用，最終體現為對國民經濟發展過程的某種控制。 這種控制功能往往具有相當的規范性內

9、容，即政策的背后會隱含一種限制人們做某些事情或鼓勵人們做某些事情的政策思想。 第25頁/共76頁2021-11-726穩定功能 通過財政政策措施的有效運作，促進就業水平的提高和經濟產出水平的增長，以實現國民經濟的穩定發展。 財政政策的經濟穩定功能或職能主要有兩種具體情形：自動穩定的財政政策和相機抉擇的財政政策。 第26頁/共76頁2021-11-727二、財政政策的三大構成要素 1、財政政策目標財政政策所要達到的目標值和期望值 第27頁/共76頁2021-11-728 政策目標的多元性既反映了各預期目標之間的相互補充和相輔相成，也暗示了各政策目標之間存在某種不相容性或沖突性的可能性。 第28頁

10、/共76頁2021-11-7292、財政政策主體財政政策的制訂者和執行者。 政策主體行為的規范程度，對政策功能的發揮及其效應大小具有直接的影響作用。 尤其在多級政府、多級財政的制度安排中，各級政府行為的價值取向與偏好，對于財政政策的制訂與執行起著決定性的作用。 第29頁/共76頁2021-11-730 改革前實行統收統支的財政體制，中央政府處于財政政策制訂者的地位，地方政府則處于財政政策執行者的地位。 改革后，地方政府已具有較大的自主權和獨立性，其不僅是中央財政政策的執行者，還是地方財政政策的制訂者，從而具有“雙重”身份和地位。 第30頁/共76頁2021-11-7313、財政政策手段。 為了

11、實現既定的財政政策目標而選擇的具體工具或方式方法 。 財政政策手段主要包括稅收、預算、政府投資、公債、公共支出等。第31頁/共76頁2021-11-732三、財政政策種類或類型 根據財政政策對經濟需求總量的不同影響，將財政政策劃分為擴張性、緊縮性、中性財政政策。 根據財政政策對經濟調節方式的不同，將財政政策劃分為自動穩定政策與相機抉擇政策。第32頁/共76頁2021-11-733四、財政政策的經濟分析 （一）乘數效應 政府支出、稅收以及轉移支付等財政政策手段具有一種乘數效應。 財政政策的乘數效應是指某一財政政策變量（如政府購買性支出、稅收收入等）的較小變動，就會引起社會總需求的較大變化。第33

12、頁/共76頁2021-11-734財政乘數：支出乘數和收入乘數第34頁/共76頁2021-11-735 第35頁/共76頁2021-11-736 第36頁/共76頁2021-11-737第37頁/共76頁2021-11-738 從乘數角度講，所謂財政政策就是指政府有意識地通過變動支出變量G或稅收變量T來達到調控經濟總產出的政策目標。 居民的邊際消費傾向（b）越大，財政政策的調控效果就越明顯。第38頁/共76頁2021-11-739 上述對乘數效應和財政政策運作原理的討論中，所及各種變量關系都僅局限于商品市場或實體經濟之中，尚未引入貨幣市場的變量（主要是利率變量）。第39頁/共76頁2021-1

13、1-740（二）擠出效應。 財政政策效果的顯著性取決于乘數效應的大小，在沒有貨幣市場作用的情況下（也就是說利率未變動），總產出會因乘數效應而完全發揮作用。 在貨幣市場作用下，情況就不同了。乘數效應就會因相應的政策“排擠效應” 而有所削弱，財政政策的實際效果會比預期的政策目標小一些。 第40頁/共76頁2021-11-741 財政政策的“排擠效應”在理論上的存在性，就使得財政政策的實施過程中必須考慮貨幣市場，暗示了財政政策和貨幣政策搭配的重要性和必要性。 當然，“排擠效應”是實施財政政策時必須重視的一個問題，但其大小的判定還必須結合具體的社會經濟條件。 第41頁/共76頁2021-11-742（

14、三）財政政策效應的評價 對一種財政政策進行評價非常困難，而且財政政策往往發生偏差。要求政府在制定相應的財政政策時應進行充分的考慮。 運用“成本效益分析法”對財政政策效應做出判斷和估測，其基本思想就是以較小的政策成本實現較大的政策效益。 第42頁/共76頁2021-11-743 政策成本：政策研究費用、政策執行費用和政策補償費用（或效率損失）； 政策效益：任何的財政政策的實施和執行都會產生一定的積極效果或效益（即政策目標值的實現程度）。第43頁/共76頁2021-11-744 政策有效性的評價就可以通過政策成本與政策效益的比較分析來進行，即當政策效益大于政策成本時，財政政策的有效性程度就有所提高

15、，反之則下降。第44頁/共76頁2021-11-745財政政策偏差政策實際效應與期望值的政策實際效應與期望值的背離現象背離現象 財政政策效應偏差是一個復雜的政策現象，可劃分為兩種情況： （1）政策的自然偏差現象，即指在政策實施過程中因客觀的原因發生的偏差現象。客觀原因主要包括：新政策本身的不完善性，舊政策的慣性作用，人們對新政策的認知尚不深入，與其他經濟政策不夠配套等等。第45頁/共76頁2021-11-746（2）政策的人為偏差現象，即在政策實施過程中因人為因素（如政策主體行為的不規范）所造成的偏差或扭曲現象。第46頁/共76頁2021-11-747 自然偏差與人為偏差往往是交叉在一起的。

16、自然偏差和人為偏差共同作用的結果是，一項財政政策的實施和執行，會出現邊際效應遞減的政策現象。第47頁/共76頁2021-11-748第三節 財政政策與貨幣政策的協調與配合 一、貨幣政策及其構成要素 貨幣政策是指中央銀行利用所掌握的利率、匯率、信貸、貨幣發行、外匯管理等工具，調節貨幣流通量，最終影響整個國民經濟運行的一種政策手段。貨幣政策主要由貨幣政策目標、貨幣政策工具組成。第48頁/共76頁2021-11-749二、財政政策與貨幣政策協調配合必要性 財政政策與貨幣政策的協調是市場經濟發展的客觀要求。 如果把財政政策視作政府經濟調控的“左翼”，那么貨幣政策無疑就是的“右翼”。 第49頁/共76頁

17、2021-11-7501、二者進行配合首先是由其密切的內存聯系決定的。 終極目標具有一致性。 政策的實現手段具有交叉性，財政政策能否順利實施并取得效果與貨幣政策的協調配合有著千絲萬縷的聯系，兩者的市場運行基礎是相同的，即調控對象具有同一性。 純粹獨立的財政政策或貨幣政策在理論上并不存在。 第50頁/共76頁2021-11-7512、二者的作用方向和作用機制不同，因而需要合理配置以取長補短。從作用方向和作用功能上看，從作用方向和作用功能上看， 財政政策和貨幣政策在處理公平和效率的矛盾方面各有側重，各有優勢。 財政政策的公平分配功能要求政府運用稅收和社會保障手段，限制收入分配過分集中，適當縮小收入

18、差距，防止兩極分化，實現社會穩定。第51頁/共76頁2021-11-752 貨幣政策的效率優先功能則使商業銀行偏重于從盈利目標考慮信貸投向，要求貨幣政策對信貸結構和利率的調節能反映市場供求變化，引導資源流向效益好的投資領域，促進生產效率的提高。第52頁/共76頁2021-11-753從作用機制上看 財政政策：通過財政資金的無償分配來體現，直接參與國民收入的分配過程，從收入和支出兩個方面影響投資需求、社會需求的形成。 優勢特點：調節社會消費需求（主要形式是政府部門的集團購買力），調節社會收入分配結構以進一步調節個人消費需求，對投資需求的調節主要是產業結構的優化調整；第53頁/共76頁2021-1

19、1-754 貨幣政策：通過有償性的信貸資金的運行渠道來體現，資金閑置部門和資金短缺部門之間的余缺調劑。 優勢特點：主要在于經濟需求總量的調控，對需求結構或產業結構的調節作用有限的和長期的，不象財政政策的調控那么具有立竿見影的效果。第54頁/共76頁2021-11-755 財政政策和貨幣政策作用于兩個不同的資金運行系統或資源配置渠道，若不相同協同配合，就起不到預期有政策調節效果，甚至會產生相互“打架”“抵消”的政策調節效應。 第55頁/共76頁2021-11-7563、二者的政策時滯性不同，需要協調配合。 政策時滯，是指政府的經濟調控政策所經歷的研究、制訂、實施以及發揮實際效果的時間間隔過程。第

20、56頁/共76頁2021-11-757 （1）認識時滯。即從經濟問題發生到政府決策者對這種變化有所認識所經過的時間。 （2）制訂時滯。即從政府決策者開始制訂相應的調控政策到該政策真正實施所經歷的時間。 （3）作用時滯。即從政策的實施到產生實際效果所經歷的時間。第57頁/共76頁2021-11-758第58頁/共76頁2021-11-759財政政策與貨幣政策在時滯的差異時滯種類財政政策與貨幣政策的對比認識時滯認識時滯 大體一致，難以判定孰優孰劣。制訂時滯制訂時滯 財政政策的決策時滯長于貨幣政策作用時滯作用時滯 財政政策可能優于貨幣政策。第59頁/共76頁2021-11-760 財政政策與貨幣政策

21、是國家宏觀經濟管理的兩大重要經濟政策，兩者無論是在微觀經濟領域還是在宏觀經濟領域都相互影響、相互制約。第60頁/共76頁2021-11-761三、政策組合的主要類型和實施背景財財 政政 政政 策策松松中中緊緊貨幣政策松雙松中松緊松中松中雙中緊中緊松緊中緊雙緊第61頁/共76頁2021-11-7621、“雙松”的政策組合。 擴張性財政政策和擴張性貨幣政策的組合方式。 財政政策通過減少稅收或（和）擴大支出規模來增加社會總需求，貨幣政策通過降低法定準備金率、下調利率等手段來增加貨幣供應量以刺激經濟需求。第62頁/共76頁2021-11-763 “雙松”政策組合，使社會的總需求量得到較大程度地擴張，其

22、適用的經濟背景往往是社會總需求嚴重不足的經濟蕭條時期，即當經濟資源未得到充分利用的情況下，這種政策組合可以擴大就業和刺激經濟增長。 貨幣供應量的迅速增加會帶來通貨膨脹的預期風險。第63頁/共76頁2021-11-7642、“雙緊”的政策組合。 緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策的組合方式。 “雙緊”的政策組合既要求財政政策通過增加稅收或（和）減少支出規模來限制社會總需求，也要求貨幣政策通過提高法定準備金率、上調利率等手段來減少貨幣供應量以抑制經濟需求。第64頁/共76頁2021-11-765 “雙緊”政策組合使社會的總需求量得到較大程度地緊縮。 適用的經濟背景：社會總需求嚴重膨脹的經濟過熱時期，即

23、當經濟資源得到過度的利用，經濟泡沫現象明顯，這種政策組合可以起到限制和抑制經濟需求水平，回復到可持續發展的水平。 力度過大過猛，就可能會帶來通貨緊縮或經濟衰退的政策風險。第65頁/共76頁2021-11-7663、“一松一緊”的政策組合。 異向搭配的政策組合方式，包括“緊”的財政政策和“松”的貨幣政策、或者是“松”的財政政策和“緊”的貨幣政策的兩種組合方式。 財政政策對于調整產業結構、地區結構、部門結構等具有相對的調節優勢，貨幣政策則對經濟總量的調控較為廣泛和普遍。第66頁/共76頁2021-11-767選擇取決于各國具體情況 財政政策的“松”與“緊”選擇以及貨幣政策的“緊”與“松”選擇，既取決于各國的具體情況（如政策的政策偏好、經濟的發展水平），還取