1、【一】 降息對銀行的影響 :中國人民銀行決定， 自 2012 年 6 月 8 日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。 金融機構一年期存款基準利率下調 0.25 個百分點，一年期貸款基準利率下調 0.25 個百分點。自同日起：(1) 將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的 1.1 倍； (2) 將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的 0.8 倍。這一舉動意味著：央行開始動用價格工具，加大貨幣政策放松力度以支持經濟穩定增長。本次降息是繼 2008 年 9 月后首次降息，也是2011 年 7 月加息后央行首次運用價格工具調節貨幣政策。繼 5 月降準后，央行6 月又再降息，顯示央行

2、貨幣政策放松力度明顯加大，節奏加快，主要是為了增加貨幣政策對經濟增長的支持力度，配合穩增長的宏觀調控目標。對銀行的影響總體偏負面降息對實體部門而言是降低利息負擔，但對銀行業而言，則是減少了利息收入。而且，表面看此次降息是對稱的，但是，由于降息的同時還開啟存款利率上浮空間、提高了貸款利率下浮幅度，跟以往大不相同，因此本次降息實際上是非對稱的，對商業銀行有較大的沖擊。1、銀行負債業務壓力加大當前銀行存款競爭十分激烈，在允許存款利率上浮之后，各銀行勢必會最大限度地利用浮動空間，以提高對存款的競爭力，銀行業之間的攬儲大戰將愈發激烈。目前，五大行步調一致，均將活期存款利率較基準利率上浮10%至 0.44

3、%，低于降息前的 0.5%；半年期定存利率較基準利率上浮 8%至 3.3%，與降息前相同；一年期定存利率較基準利率3.25%上浮 7.7%至 3.5%，與降息前相同。 股份制銀行則相繼采取了跟隨策略，浦發、光大、中信、民生、招商等銀行的利率與五大行保持一致。而部分小銀行由于資金較為緊張，為吸收存款，在利率上浮方面更為積極。 如寧波銀行 ( 002142, 股吧 ) 、浙商銀行把一年期的定存利率上浮10%至 3.575%，達到了允許浮動范圍的上限，高于五大行公布的水平。南京銀行 ( 601009, 股吧 )( 南京銀行是有條件的上浮，需在存款超過 1 萬元的前提下 ) 、青島銀行則將檔次的存款利

4、率均一浮到頂，上調 10%。存款利率上調目前主要集中在短期。雖然各家銀行調整時間不一，但漲價方案整體較為一致，調整范圍都在1 年期以內的短期資金，活期利息均上調了10%，其他 3 個月、 6 個月和 1 年期的上調幅度各銀行略有不同，而 2 年期、 3 年期等中長期存款利率除個別銀行以外，均未上調。這主要是由銀行的存款結構決定的。目前在大多銀行的存款中，活期存款、1 年期以下的短期存款占絕大多數，一般銀行的活期存款占比都在 50%左右，一些銀行甚至更高。因此對銀行而言，活期存款、短期存款的流失風險較大，對銀行的影響也更大，所以銀行更有積極性對該類存款利率進行上浮。而且，從技術上考慮，中長期定期

5、存款面臨再選擇風險，無論是儲戶還是銀行均不會輕易對其進行調整。2、對銀行沖擊最大的將是其優質客戶業務本次降息，銀行受沖擊最大的將是其優質客戶業務。一方面，優質客戶資金運用渠道較多、收益敏感性強，一些大企業集團還通過企業財務公司統一管理其資金，其存放在銀行的存款不但不會因降息而降低利率，甚至還會享受到比以前更高的利率。另一方面，對于各家銀行都積極爭取的優質客戶，銀行的貸款議價能力較弱，對其貸款利率必然會降到下浮空間的最下限，其貸款的收息率所受影響最大。三、應對政策建議本次降息表明，我國利率新的下行周期已經到來，今后不排除繼續降息的可能。特別的，在經歷了多年的討論和準備之后，利率市場化也終于邁出實

6、質性步伐，今后可能還有后續的促進利率市場化的政策出臺。商業銀行對此應未雨綢繆，提前準備。（一）增強危機意識，轉變經營發展理念。 利率市場化對商業銀行的最大沖擊是經營模式的變化。由于利率市場化改革是一個漸進的過程，因此當前乃至未來幾年，銀行的存貸款利差仍將保持在一定的水平。但必須要意識到，隨著利率市場化進程的不斷深入，銀行單純依靠存貸利差的生存空間將越來越小。商業銀行需要從現在開始，就逐步轉變原來主要依靠做大存貸款規模的粗放式發展模式，增強危機感和緊迫感，提前謀劃、及早準備，以業務經營轉型來迎接利率市場化的挑戰。（二）制定適合自己行情的存款定價策略。 提高定價有利于增強銀行存款競爭力，但過高的存

7、款利率同時還會增加銀行的成本。由此， 制定適當的存款利率對銀行來說至關重要。由于中小銀行面臨的貸存比壓力更大，將有動力積極上調存款利率至上限水平。而大銀行若出現存款流失嚴重的情況，一開始也需跟隨上調存款利率以保護市場份額。但是，從長期來看，若信貸需求繼續回落，且貸存比壓力緩解，則大銀行由于有網點、結算、服務等方面的優勢，客戶在轉移存款方面顧慮較多，即便采取較低的存款利率也能保持較大的存款份額，如香港大型銀行存款利率往往較小銀行低 25bp 左右。因此，不同銀行需對市場和本行客戶情況進行詳盡的研究和分析，以制定更為合理的存款利率水平。（三）拓寬客戶基礎，提高資產定價能力。 銀行應該結合利率市場化

8、的大背景，及時調整客戶營銷策略，從綜合效益和長期效益兩個角度來衡量客戶的貢獻度，全面提高資產定價能力。一方面，要繼續做大做強大企業大客戶的信貸業務，通過積極拓展財務顧問、現金管理、國際結算、企業年金等業務，提高客戶綜合回報；另一方面，要從應對利率市場化的戰略高度重新審視中小企業、“三農”、消費信貸等領域金融業務的重大意義。（四）改善服務水平，增加資金來源穩定性。 客戶選擇存款銀行，除了比較存款利率，還要看銀行網點的布局和多寡、服務的效率和質量以及系統網絡是否便利。因此，銀行要想在利率市場化的過程中獲得穩定的資金，就必須提高客戶服務水平，通過為客戶創造收益來吸引和留住客戶的資金。一是繼續優化業務

9、流程，提高服務效率和水平，提升客戶滿意度。二是加大對現有存款客戶開發力度，除了存款，還要盡可能向客戶提供包括支付結算、工資發放、繳費、基金、保險、 信用卡等多種服務，提高客戶轉移成本，增加客戶粘性。三是探索發行金融債等市場融資渠道，拓寬資金來源。降息背景? 銀行間市場流動性和廣義流動性走勢背離，顯示數量型放松傳導機制不暢。2012 年以來，隨著央行兩次下調法定存準，銀行間利率呈現下行趨勢（圖表 2），銀行間流動性充裕，但是新增貸款總體較少， M2增速一直低于央行年初 14%的預期目標。銀行間流動性寬裕與廣義流動性增長疲弱之間的背離走勢，顯示制約信貸增長的主要因素已經不再是貨幣當局的數量調控，而

10、是伴隨著經濟增速下滑企業持續減弱的信貸需求以及銀行不斷上升的惜貸情緒。? 企業部門去杠桿加大總需求的下行風險，貨幣政策放松的壓力增加。4 月宏觀數據顯示總需求增長快速下滑，尤其是投資增速下降較快，信貸需求明顯減弱。雖然央行在5 月下調了法定存款準備金率，但是所釋放的流動性仍然大多滯留銀行間市場，超額儲備率維持高位，銀行惜貸情緒明顯，總量放松的貨幣政策操作對實體經濟的支持效果有限。信貸需求減弱和銀行惜貸情緒上升，意味著企業部門面臨去杠桿壓力。由于去杠桿過程受“金融加速器”作用的影響，具有自我強化機制，可能給總需求帶來較大的負面沖擊。本次降息對避免經濟增速進一步快速下滑有一定的支撐作用。本次降息在

11、下調存款基準利率的同時，將存款利率浮動區間由原先的1 倍上調至 1.1 倍。由于存款利率目前已經受到上限制約，預計上限調升后，存款利率將升至基準利率的1.1 倍，相對于降息前反而略升。而貸款利率浮動區間由原先的0.9 倍下調至 0.8 倍，預計將會導致貸款的平均浮動倍率降低。實質銀行將如何應對？ ( 另一種 )上的非對稱降息，大幅壓縮銀行利差空間。 此次降息，盡管 2-5 年期存款利率下調幅度超過貸款利率，達到 30-40bp ，且活期存款利率下調 10bp，但是考慮存貸款利率浮動區間的擴大后，最壞情況下， 銀行的一年期存款利率上升 8bp 至 3.58%，而一年期加權貸款利率（假設原 9 折

12、利率貸款占比為 20%）則下降 37bp 至 6.06%，存貸利差將壓縮 45bp（圖表 1）。短期來看：中小銀行面臨貸存比的壓力，將有動力積極上調存款利率至上限水平，而大銀行若出現存款流失嚴重的情況，將跟隨上調存款利率以保護市場份額。但是，若信貸需求繼續回落，且貸存比壓力緩解，則大銀行也可能更加理性，如香港市場上大型銀行存款利率往往較小銀行低25bp 左右。中長期來看： 利率市場化進程加速將給予銀行在資產負債定價上更大的自主空間。這將考驗銀行差異化經營管理水平，銀行基本面分化的趨勢不可避免。對損益表沖擊較大， 2013 年盈利將至少降至單位數增長，不排除零增長的可能。若單獨考察降息的影響，由

13、于活期存款利率下調了10bp，對 2012 年的上市銀行凈利潤有約1%的正面影響，對 2013 年凈利潤影響 2%左右。但是，利率浮動區間的調整對銀行盈利沖擊較大。在最壞情況下， 假設所有定期存款利率都一次性上浮到基準利率的1.1 倍（原有定期存款可以通過轉存即刻重定價），而原9 折利率的對公貸款則按照重定價期限調整到8 折，則對上市銀行 2012 年和 2013 年的凈利潤影響將分別為 4%和 9%。綜合來看， 此輪利率調整對銀行損益表的沖擊較大，預計 2013 年盈利將降至單位數增長。若下半年繼續降息 1 2 次，則不排除 2013 年銀行利潤零增長的可能。但是有助于緩解對資產質量的的擔憂

14、。 降息且推進利率市場化向市場傳遞了強烈的 “穩增長”信號。降低融資成本一方面有助于減輕工業企業的財務負擔，進而提高利潤率，另一方面有助于改善企業的投資需求，從而推動市場減輕對中國經濟硬著陸的恐慌，有助于緩解投資者對銀行資產質量的擔憂。估值與建議： 先損益表，后資產負債表：目前降息信號已經出現，市場對銀行股的關注會遵循“從損益表到資產負債表”的路徑，即先消化降息對銀行損益表的沖擊，再反映對資產負債表信心的修復。 本次降息得益于通脹下行趨勢明朗， 貨幣政策進一步放松的空間已經打開。向前看，通脹將進一步下降， 6 月同比漲幅回落到 3%以下是大概率事件。通脹下行趨勢明朗，為貨幣政策的進一步放松打開

15、空間。 年內仍本次擴大存貸款浮動區間，代表利率市場化的改革方向。本次降息的同時，擴大了存貸款利率的浮動區間。這降低了對于利率的管制，意味著利率市場化改革邁出了重要一步。預計今后幾年中，將有更多放松利率管制的政策出臺，加大市場配置資金的作用?！径裤y行監管的新標桿( 巴塞爾協議 )近日，中國銀監會正式發布了新的商業銀行資本管理辦法，并即將發布商業銀行流動性管理辦法，這標志著中國版的巴塞爾協議已經在中國落地，銀行業監管又有了新標桿。如果說充分的流動性是保障銀行安全的第一道防線， 充足的資產風險損失準備是第二道防線，那么充足的資本就是保障其安全的最后一道防線。 資本不僅是銀行抵御風險損失的最后防線，

16、也是維護社會公眾對銀行安全信心的關鍵防線。因此，各國政府及銀行監管當局都高度重視銀行的流動性和資本充足性監管，將其作為審慎性監管，維護銀行體系安全的關鍵性要素。這次國際金融危機的發生和蔓延，充分暴露了銀行體系在資金流動性上的脆弱和資本吸收損失上的薄弱，從而嚴重威脅到存款人的存款安全及整個銀行體系的安全，甚至威脅到國家財政與經濟的安全。歐美等主要經濟發達國家的銀行金融機構，在長期寬松貨幣政策和市場高流動性的刺激下，實行高負債、高杠桿、高風險經營，高度依賴市場短期性資金，發放長期性商業房地產開發和個人住房按揭貸款，進行資產證券化產品及復雜金融衍生品的投資，形成銀行資產負債在期限上的嚴重錯配，表外資

17、產與風險的迅速擴大，杠桿率達到幾十倍。最后因次貸危機而引發金融市場流動性危機、投資人和存款人信心危機，金融機構信用危機，進而引發整個金融系統性危機，演變成嚴重的國際金融危機。巴塞爾協議正是總結這次國際金融危機沉重教訓，推動國際金融監管改革的重要成果。為加強銀行體系的穩定性和安全性，增強銀行體系抵御各種風險的能力，更好地保護存款人和納稅人，巴塞爾協議進一步提高了銀行的資本充足水平要求，同時提高了資本質量要求，以增強銀行吸收損失的能力。與此同時，巴塞爾協議進一步擴大了資本覆蓋風險的領域，不僅覆蓋信用風險、市場風險，也要覆蓋操作風險，同時對其他風險如聲譽風險、集中度風險等也予以考慮。巴塞爾協議進一步

18、增強了資本對風險的敏感度，鼓勵符合條件的銀行，通過內部評級法評估風險和計提資本，以使資本水平更準確地反映風險水平。巴塞爾協議還提高了資產證券化和金融衍生產品交易的資本要求，以使資本能夠最大程度覆蓋其風險暴露與損失。為防止銀行將大量高風險資產負債轉到表外，規避監管當局的資本監管，同時為彌補商業銀行依靠內部風險模型計量資本所形成的一些不確定性，巴塞爾協議要求銀行除滿足基于風險資產的資本充足率外，還要滿足資本杠桿率要求。另外，為解決銀行“太大不能倒”的問題，巴塞爾協議還對具有系統重要性銀行提出更高的資本充足水平要求。巴塞爾協議的另外一項重大變革，就是引入了宏觀金融審慎監管的概念，提出了逆周期緩沖資本

19、的要求。巴塞爾協議同時確定了銀行流動性最低監管標準，并提出加強流動性管理的更高要求。要求商業銀行持有充足的優質流動性資產以應對未來30 日內的重大壓力沖擊， 增強其抵御短期流動性風險的能力；鼓勵銀行以更加穩定的資金來源支持業務發展，提高其長期應對流動性風險的能力。同時要求銀行不斷地進行流動性壓力測試，并具有流動性風險的應急計劃和資金儲備。近年來，我國大力推進銀行業的改革開放，不斷加強金融監管，銀行的資產質量明顯改善，資本充足水平和損失撥備水平明顯提高，流動性管理和流動性水平明顯提升，銀行體系的風險抵御能力明顯增強，為我國成功地抵御國際金融危機沖擊，實現國民經濟平穩較快發展做出了重要貢獻。但我們

20、也清醒地認識到，我國過去長期積累的金融風險還沒有完全化解，近幾年銀行業信貸資產的高速增長，又積累了很多新的金融風險，加大了銀行不斷補充資本的巨大壓力，形成了“面多加水，水多加面”的粗放式發展模式。中國銀行 (2.83,0.00,0.00%)業正面臨著轉變發展方式，優化資產與盈利結構，加強資本約束，實現集約化經營和可持續發展的迫切要求。中國版的巴塞爾協議，正是在充分借鑒國際金融危機教訓和國際金融監管改革成果，并認真總結我國銀行業改革與監管實踐的基礎上，經過反復研究和修改而形成的。既保持與國際標準的基本一致性，又充分考慮了中國國情和中國銀行業的特殊性，將國際標準要求同中國實際相結合，實現了國際準則

21、的中國化。 中國版巴塞爾協議的標桿性意義和主要精髓在于：一是在保持適當資本充足水平的同時， 更加強調資本的質量， 增強資本的最終吸收損失能力，使資本真正成為公眾信心和銀行安全的最后防線。在這次國際金融危機中，許多西方發達國家的銀行機構充分暴露出資本不足、資本質量差、吸收損失能力低的問題，最后威脅到銀行的清償能力，威脅到銀行體系的安全。中國版的巴塞爾協議適當提高了核心一級資本的水平，強調股東資本及所有者權益的重要性，鼓勵銀行不斷地進行內部資本積累，實現內涵式發展。二是建立和實施更加科學、全面的風險管理，以最大程度地節約資本。中國版的巴塞爾協議要求銀行在科學識別、度量風險的基礎上，對信用風險、市場

22、風險、操作風險及其他風險計提相應的資本，包括銀行賬戶風險和交易賬戶風險，表內風險和表外風險。只有建立和實施科學、全面的風險管理，才能最大程度地降低風險，覆蓋風險，最大程度地節約資本，實現集約化發展。三是優化業務與資產結構，優化資本配置和使用。在資本成為銀行業務擴展的重要約束因素之后，最有效地配置和使用資本，就成為銀行提升核心競爭力和實現可持續發展的關鍵。新的監管標準根據銀行不同的業務資產結構，不同的風險水平，提出不同的資本要求，即銀行的業務資產結構不同， 銀行所消耗的資本也就不同， 從而鼓勵銀行不斷優化其業務資產結構，最大程度地降低資本消耗，實現資本最大程度地優化配置和使用。四是鼓勵銀行脫虛向

23、實，更好地服務于實體經濟。新監管標準對微小企業貸款、個人貸款、貿易融資及公共部門實體貸款等， 確定了較優惠的資產風險權重， 即規定了較低的資本要求；而對持有復雜的資產證券化產品、復雜的結構性金融衍生產品，以及非并表的金融機構股權等，都確定了較高的風險權重，同時提高了銀行同業債權的風險權重，即提高了持有上述資產的資本要求。這充分體現了新監管標準鼓勵銀行服務實體經濟，審慎引導銀行開展金融創新。五是鼓勵銀行以豐補歉，未雨綢繆，增強抵御經濟與市場波動的能力。新監管標準在最低資本要求之上，還確定了儲備資本和逆周期資本等緩沖性的資本要求，以更好應對經濟下行及市場惡化環境下的金融風險。在經濟上行和繁榮時期，

24、銀行要積累較充實的資本和流動性，以應對經濟下行和萎縮時的沖擊與風險。這也正是新監管標準在最低資本要求之上，另外確定儲備資本和逆周期資本要求的意義所在。六是鼓勵銀行保持高質量的流動性資產和長期穩定性資金，以應對短期和長期金融市場波動所形成的流動性風險。由于經濟和市場存在著很大的不確定性和波動性，銀行對流動性的需求也同樣存在著不確定性和波動性，存在著短期性和長期性。新監管標準確定了銀行機構要達到的流動性指標及應急性流動準備，要求銀行加強資產負債的匹配管理，加強流動性壓力測試管理，減少對市場短期資金的依賴，增加高質量流動資產和長期穩定性資金，實現安全性、流動性、收益性的協調平衡，實現安全健康發展?！?/p>

25、三】資本管理新規利好于誰 ?管理辦法按照審慎性原則重新設計各類資產的風險權重。 下調小微企業貸款和個人貸款的風險權重。 下調公共部門實體債權的風險權重， 適度上調商業銀行同業債權的風險權重。辦法引導商業銀行擴大小微企業和個人貸款投放，更有效地服務實體經濟，“小微企業貸款消耗資金較少，銀行更有動力加大小微金融的支持力度。”此外，國務院常務會議強調，未來管理辦法的實施要加強監管政策與產業政策、財政政策、貨幣政策的配合協調，兼顧促進經濟平穩較快發展、防范金融風險、實施國際規則的要求。會議要求，各商業銀行要加快轉變發展方式，合理調整資產結構，加大對中小企業的支持力度，不斷提高服務實體經濟的水平。要加強

26、金融系統各個領域、各個環節的風險防范，營造良好的金融環境，更好地服務經濟社會發展大局?！舅摹裤y行資本怎么樣進行籌集:從歷史上看，我國商業銀行資本金主要有三個來源 :(l)國家對商業銀行的財政預算撥款。 (2) 商業銀行自身積累。 (3) 股份制商業銀行通過發行股票籌集到的股本。這三個來源即表現為兩種基本形式 : 國家撥人和商業銀行自籌。 為了適應改革的需要相繼成立了中國交通銀行，中信實業銀行，福建興業銀行，光大銀行，上海浦東發展銀行，以及深圳發展銀行等。這些新型商業銀行的資本主要靠自籌。自籌形式多種多樣，主要有: (l) 內部籌資集股，即幾個法人共同發起，各自持股一定比例，設立商業銀行。(2) 內部協商的長期資本性債券。 (3)收益留置。 (4) 發 行普通股股票。 (