1、 衍生金融工具衍生金融工具 1 衍生工具會計衍生工具會計 衍生金融工具衍生金融工具 2 第一節第一節 衍生工具概述衍生工具概述 n一、金融工具及其分類一、金融工具及其分類 n（一）金融工具（一）金融工具: :是指形成一個企業的金融資產，并是指形成一個企業的金融資產，并 形成其他單位的金融負債或權益工具的合同。形成其他單位的金融負債或權益工具的合同。 n比如：比如： n一個企業發行債券（金融負債），另一個企業形一個企業發行債券（金融負債），另一個企業形 成債券投資（金融資產）；成債券投資（金融資產）； n一個企業發行股票（權益工具），另一個企業形一個企業發行股票（權益工具），另一個企業形 成股權

2、投資（金融資產）成股權投資（金融資產） n金融工具包括金融資產、金融負債和權益工具。金融工具包括金融資產、金融負債和權益工具。 衍生金融工具衍生金融工具 3 n權益工具是金融工具中形成股權的一類工具，如股權益工具是金融工具中形成股權的一類工具，如股 票。票。 n權益工具，是指能證明擁有某個企業在扣除所有負債權益工具，是指能證明擁有某個企業在扣除所有負債 后的資產中的剩余權益的合同。后的資產中的剩余權益的合同。 n比如，企業發行的普通股，以及企業發行的、使持有比如，企業發行的普通股，以及企業發行的、使持有 者有權以固定價格購入固定數量本企業普通股的認股者有權以固定價格購入固定數量本企業普通股的認

3、股 權證。權證。 衍生金融工具衍生金融工具 4 n（二）金融工具分類（二）金融工具分類 n1 1、基礎金融工具、基礎金融工具 n基礎金融工具指一切能證明債權債務、權益關系的基礎金融工具指一切能證明債權債務、權益關系的 具有一定格式的合法書面文件。具有一定格式的合法書面文件。 n如應收賬款、應付賬款、其他應收款、其他應付款、如應收賬款、應付賬款、其他應收款、其他應付款、 存出保證金、存入保證金、客戶貸款、客戶存款、存出保證金、存入保證金、客戶貸款、客戶存款、 債券投資、應付債券等。債券投資、應付債券等。 n2 2、衍生工具、衍生工具 n1 1） 其價值隨著特定利率、金融價格、商品價格、其價值隨著

4、特定利率、金融價格、商品價格、 匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數 或其他類似變量的變動而變動。或其他類似變量的變動而變動。 n2 2）不要求初始凈投資，或與其他類型合同相比，）不要求初始凈投資，或與其他類型合同相比， 要求很少的初始凈投資。要求很少的初始凈投資。 n3 3）在未來某一日期結算。）在未來某一日期結算。 衍生金融工具衍生金融工具 5 n二、衍生工具的功能與風險二、衍生工具的功能與風險 n1 1套期避險的功能。套期避險的功能。 n2 2投資套利的功能。投資套利的功能。 n三、衍生工具的主要類別三、衍生工具的主要類別 n基本形式主

5、要包括遠期合同、期貨合同、期權合基本形式主要包括遠期合同、期貨合同、期權合 同和互換合同。同和互換合同。 衍生金融工具衍生金融工具 6 n（一）遠期合同（一）遠期合同（forward contractforward contract） n遠期合同：是指由交易雙方約定在未來的某一確定遠期合同：是指由交易雙方約定在未來的某一確定 時間，以確定的價格買賣一定數量的某種標的資產時間，以確定的價格買賣一定數量的某種標的資產 的合同。的合同。 n遠期合同：可以是大豆、銅等實物遠期合同：可以是大豆、銅等實物商品商品，也可以是，也可以是 股票指數、債券指數、外匯等股票指數、債券指數、外匯等金融產品金融產品 n

6、遠期合同通常是在兩個金融機構之間或金融機構與遠期合同通常是在兩個金融機構之間或金融機構與 其公司客戶之間簽署，其公司客戶之間簽署，它不在規范的交易所內交易。它不在規范的交易所內交易。 n遠期合同的一個重要特點是靈活性，可以根據客戶遠期合同的一個重要特點是靈活性，可以根據客戶 的的需要量身定制需要量身定制。 衍生金融工具衍生金融工具 7 n（二）期貨合同（二）期貨合同（futures contractfutures contract） n期貨合同：是指由期貨合同：是指由期貨交易所統一制定期貨交易所統一制定的、規定在將的、規定在將 來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準來某一特定的時間和地

7、點交割一定數量標的物的標準 化合同。化合同。 n期貨可分為期貨可分為商品期貨與金融期貨商品期貨與金融期貨兩大類。兩大類。 衍生金融工具衍生金融工具 8 n期貨市場制度主要包括：期貨市場制度主要包括： n（1 1）保證金制度。）保證金制度。在期貨交易中，任何交易者必須按在期貨交易中，任何交易者必須按 照其所買賣期貨合同價值的一定比例（通常為照其所買賣期貨合同價值的一定比例（通常為5-10%5-10%） 繳納保證金，才能參與期貨合同的買賣，并視價格變繳納保證金，才能參與期貨合同的買賣，并視價格變 動情況確定是否追加保證金。動情況確定是否追加保證金。 n（2 2）每日結算制度。）每日結算制度。期貨交

8、易的結算是由交易所統一期貨交易的結算是由交易所統一 組織進行的。期貨交易所實行每日無負債結算制度。組織進行的。期貨交易所實行每日無負債結算制度。 n（3 3）漲跌停板制度。）漲跌停板制度。期貨合同在一個交易日中的交易期貨合同在一個交易日中的交易 價格波動不得高于或低于規定的漲跌幅度，超過該漲價格波動不得高于或低于規定的漲跌幅度，超過該漲 跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。 n具體看品種，一般具體看品種，一般3%3%到到10%10%，具體期貨交易所有規定。，具體期貨交易所有規定。 衍生金融工具衍生金融工具 9 n（4 4）實物交割制度。）實物交割制度。當期貨

9、合同到期時，交易雙方當期貨合同到期時，交易雙方 將期貨合同所載商品的所有權按規定進行轉移，了結將期貨合同所載商品的所有權按規定進行轉移，了結 未平倉合同。未平倉合同。 n但是，大部分期貨合同是通過對沖完成交易，只有極但是，大部分期貨合同是通過對沖完成交易，只有極 少數合同最終進行實物交割少數合同最終進行實物交割，但正是這極少數的實物，但正是這極少數的實物 交割將期貨市場與現貨市場聯系起來，為期貨市場功交割將期貨市場與現貨市場聯系起來，為期貨市場功 能的發揮提供了重要的前提條件。能的發揮提供了重要的前提條件。 n（5 5）強行平倉制度。）強行平倉制度。當會員的交易當會員的交易保證金不足保證金不足

10、并未并未 在規定的時間內補足，或者當會員的持倉量超出規定在規定的時間內補足，或者當會員的持倉量超出規定 的限額時，或者當會員的限額時，或者當會員違規時違規時，交易所為了防止風險，交易所為了防止風險 進一步擴大，對違規者的有關持倉實行平倉的一種強進一步擴大，對違規者的有關持倉實行平倉的一種強 制措施。制措施。 衍生金融工具衍生金融工具 10 n（三）期權合同（三）期權合同（option contractoption contract） n期權合同，是指由期權合同，是指由交易所統一制定交易所統一制定的、規定買方有的、規定買方有 權在合同規定的有效期限內以事先規定的價格買進權在合同規定的有效期限內以

11、事先規定的價格買進 或賣出標的資產的標準化合同。或賣出標的資產的標準化合同。 n所謂標準化合同就是說，所謂標準化合同就是說，除了期權的價格是在市場除了期權的價格是在市場 上公開競價形成的，上公開競價形成的，合同的其他條款都是事先規定合同的其他條款都是事先規定 好的，具有普遍性和統一性。好的，具有普遍性和統一性。由于期權交易方式、由于期權交易方式、 方向、標的物等方面的不同，產生了眾多的期權品方向、標的物等方面的不同，產生了眾多的期權品 種。種。 衍生金融工具衍生金融工具 11 n（1 1）按期權的權利劃分：有看漲期權和看跌期權）按期權的權利劃分：有看漲期權和看跌期權 n（2 2）按期權的交割時

12、間劃分，有美式期權和歐式期）按期權的交割時間劃分，有美式期權和歐式期 權兩種類型。權兩種類型。 n（3 3）按期權合同上的標的劃分，有股票期權、股指）按期權合同上的標的劃分，有股票期權、股指 期權、利率期權、商品期權以及外匯期權等種類。期權、利率期權、商品期權以及外匯期權等種類。 n無論是何種類型的期權，其合同的基本構成要素主要無論是何種類型的期權，其合同的基本構成要素主要 包括以下三項內容：包括以下三項內容： n（1 1）權利金。）權利金。 n（2 2）執行價格。）執行價格。 n（3 3）合同到期日。）合同到期日。 衍生金融工具衍生金融工具 12 n美式期權和歐式期權美式期權和歐式期權: :

13、 歐式期權的買方在到期日前不可行使權利，只能歐式期權的買方在到期日前不可行使權利，只能 在到期日行權。在到期日行權。 美式期權的買方可以在到期日或之前任一交易日美式期權的買方可以在到期日或之前任一交易日 提出執行。提出執行。 很容易發現，美式期權的買方很容易發現，美式期權的買方“權利權利”相對較大。相對較大。 美式期權的賣方風險相應也較大。美式期權的賣方風險相應也較大。 因此，同樣條件下，美式期權的價格也相對較高。因此，同樣條件下，美式期權的價格也相對較高。 衍生金融工具衍生金融工具 13 n（四）互換合同（四）互換合同（swap contractswap contract） n互換合同又稱互

14、換合同又稱“掉期合同掉期合同”，是交易雙方簽訂的，是交易雙方簽訂的 在未來某一時期相互交換一系列等值現金流在未來某一時期相互交換一系列等值現金流 （Cash FlowCash Flow）的合同。）的合同。 n互換的互換的具體對象：具體對象：可以是不同種類的貨幣、債券，可以是不同種類的貨幣、債券， 也可以是不同種類的利率、匯率、價格指數等。也可以是不同種類的利率、匯率、價格指數等。 衍生金融工具衍生金融工具 14 n四、衍生工具會計四、衍生工具會計 n衍生工具會計分為：衍生工具會計分為： n投機套利會計投機套利會計( (交易性衍生工具會計交易性衍生工具會計) )。 n套期保值會計。套期保值會計。

15、 衍生金融工具衍生金融工具 15 第二節第二節 交易性衍生工具會計（投機套利會計）交易性衍生工具會計（投機套利會計） n一、交易性衍生工具的會計核算一、交易性衍生工具的會計核算 n（一）賬戶設置（一）賬戶設置 n企業應設置企業應設置“衍生工具衍生工具”賬戶核算企業衍生工具的公允賬戶核算企業衍生工具的公允 價值及其變動形成的衍生資產或衍生負債。價值及其變動形成的衍生資產或衍生負債。 n（1 1）企業取得衍生工具，按其公允價值，借記）企業取得衍生工具，按其公允價值，借記“衍生衍生 工具工具”科目，科目，按發生的交易費用，借記按發生的交易費用，借記“投資收益投資收益”科科 目目，按實際支付的金額，貸

16、記，按實際支付的金額，貸記“銀行存款銀行存款”等科目。等科目。 n（2 2）資產負債表日，公允價值變動，一方面計入）資產負債表日，公允價值變動，一方面計入“衍衍 生工具生工具”科目，另一方面計入科目，另一方面計入“公允價值變動損益公允價值變動損益”科科 目。目。 衍生金融工具衍生金融工具 16 n（3 3）終止確認的衍生工具）終止確認的衍生工具 n如為衍生資產，應按實際收到的金額，與如為衍生資產，應按實際收到的金額，與 “衍生工具衍生工具”科目，按其差額，計入科目，按其差額，計入“投資投資 收益收益”科目；科目； n如為衍生負債，按實際支付的金額，與如為衍生負債，按實際支付的金額，與“衍衍 生

17、工具生工具”科目，按其差額，計入科目，按其差額，計入“投資收益投資收益” 科目；科目； n同時，將原計入該衍生工具的公允價值變動同時，將原計入該衍生工具的公允價值變動 轉出，轉入轉出，轉入“投資收益投資收益”科目。科目。 n（4 4）會計期末，如為借方余額，反映企業衍生工具）會計期末，如為借方余額，反映企業衍生工具 形成資產的公允價值；如為貸方余額，反映企業衍形成資產的公允價值；如為貸方余額，反映企業衍 生工具形成負債的公允價值。生工具形成負債的公允價值。 衍生金融工具衍生金融工具 17 n（二）交易性衍生工具的具體核算（二）交易性衍生工具的具體核算 n1.1.遠期交易的核算遠期交易的核算 n

18、遠期交易，是指買賣雙方簽訂遠期合同，規定在未來遠期交易，是指買賣雙方簽訂遠期合同，規定在未來 某一時間進行實物商品交收的一種交易方式，某一時間進行實物商品交收的一種交易方式，前者處前者處 于多方地位，后者處于空方地位。于多方地位，后者處于空方地位。 n遠期合同最為常見是遠期外匯合同。遠期合同最為常見是遠期外匯合同。這里這里以遠期外匯以遠期外匯 交易為例闡述交易性衍生工具的會計核算交易為例闡述交易性衍生工具的會計核算。 n遠期外匯交易（遠期外匯交易（Forward Exchange TransactionForward Exchange Transaction）又）又 稱期匯交易，是指交易雙方在

19、成交后并不立即辦理交稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交 割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交 易條件，易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。到期才進行實際交割的外匯交易。 n遠期外匯交易的遠期外匯交易的主要目的：主要目的：就是規避匯率風險。就是規避匯率風險。 衍生金融工具衍生金融工具 18 n遠期外匯交易的主要特點為：遠期外匯交易的主要特點為： n（1 1）交易）交易地點不固定地點不固定，通常是通過現代通訊手段，通常是通過現代通訊手段 進行，交易時間也不受限制，可以進行，交易時間也不受限制，可以2424小時交易，因小時交易，因

20、 而屬于無形市場；而屬于無形市場； n（2 2）合同是交易雙方經協商后達成的協議，在交）合同是交易雙方經協商后達成的協議，在交 易幣種、匯率、交割方式、金額等方面能夠靈活地易幣種、匯率、交割方式、金額等方面能夠靈活地 滿足交易雙方的偏好，因而滿足交易雙方的偏好，因而是非標準化的合同是非標準化的合同； n（3 3）交易雙方當事人都要承擔信用風險。）交易雙方當事人都要承擔信用風險。 衍生金融工具衍生金融工具 19 n【例】華廈公司與外匯經紀銀行于【例】華廈公司與外匯經紀銀行于20112011年年1111月月1 1日日 簽訂了一項簽訂了一項9090天期的遠期外匯合同，合同規定：天期的遠期外匯合同，合

21、同規定： 華廈公司于華廈公司于20122012年年1 1月月3131日以人民幣兌換日以人民幣兌換200200萬美萬美 元。假定不考慮遠期外匯合同的時間價值，其他元。假定不考慮遠期外匯合同的時間價值，其他 資料如表所示。資料如表所示。 日期日期即期匯率即期匯率90天的遠期天的遠期 匯率匯率 30天的遠期天的遠期 匯率匯率 11年年11月月1日日1:6.821:6.84 11年年12月月31日日 1:6.851:6.88 12年年1月月31日日1:6.86 衍生金融工具衍生金融工具 20 n根據上述資料，華廈公司的相關會計處理如下：根據上述資料，華廈公司的相關會計處理如下： n（1 1）20112

22、011年年1111月月1 1日，由于簽訂遠期合同時的風險與日，由于簽訂遠期合同時的風險與 收益對等，因此，合同的公允價值為零，無須進行會收益對等，因此，合同的公允價值為零，無須進行會 計處理。計處理。 n（2 2）20112011年年1212月月3131日，遠期合同的公允價值發生變動。日，遠期合同的公允價值發生變動。 按照合同規定，華廈公司按按照合同規定，華廈公司按USD1=RMB6.84USD1=RMB6.84的匯率購入的匯率購入 200200萬美元，而萬美元，而20112011年年1212月月3131日的日的3030天期的遠期匯率上天期的遠期匯率上 升升0.040.04（6.88-6.84

23、6.88-6.84），在預計匯率上升的情況下，華），在預計匯率上升的情況下，華 廈公司仍按合同中規定的較低匯率購入美元，則產生廈公司仍按合同中規定的較低匯率購入美元，則產生8 8 萬元的收益（萬元的收益（2002000.040.04），因此，該合同的公允價值），因此，該合同的公允價值 為為8 8萬元，表現為衍生資產。萬元，表現為衍生資產。 n借：衍生工具借：衍生工具遠期合同遠期合同 8 8 貸：公允價值變動損益貸：公允價值變動損益 8 8 衍生金融工具衍生金融工具 21 n在在20112011年年1212月月3131日的資產負債表中，日的資產負債表中，“衍生工具衍生工具 遠期合同遠期合同”賬戶

24、借方余額賬戶借方余額8 8萬元萬元作為資產列示于作為資產列示于“其其 他流動資產他流動資產”項目中。項目中。 n（3 3）20122012年年1 1月月3131日，合同到期，即期匯率和遠期匯日，合同到期，即期匯率和遠期匯 率重合，均為率重合，均為USD1=RMB6.86USD1=RMB6.86。華廈公司按。華廈公司按 USD1=RMB6.84USD1=RMB6.84購入購入200200萬美元，從而實現萬美元，從而實現4 4萬元萬元200200 （6.86-6.846.86-6.84） 的收益。相關會計分錄如下：的收益。相關會計分錄如下： n借：銀行存款（借：銀行存款（USD200USD200萬

25、萬* *6.866.86） 13721372 投資收益投資收益 4 4 貸：銀行存款（貸：銀行存款（USD200USD200萬萬* *6.846.84） 13681368 衍生工具衍生工具遠期合同遠期合同 8 8 n借：公允價值變動損益借：公允價值變動損益 8 8 貸：投資收益貸：投資收益 8 8 衍生金融工具衍生金融工具 22 n在實務中，企業所簽訂的遠期外匯合同在實務中，企業所簽訂的遠期外匯合同在多數情況在多數情況 下并不會將其持有至到期，下并不會將其持有至到期，而是當企業認為能夠取而是當企業認為能夠取 得最高價格時將合同出售，得最高價格時將合同出售，以謀取合同價差收益。以謀取合同價差收益

26、。 n在本例中，假定華廈公司根據對未來匯率趨勢的判在本例中，假定華廈公司根據對未來匯率趨勢的判 斷，認為斷，認為20112011年年1212月月3131日的日的3030天期的遠期匯率已達天期的遠期匯率已達 最高值，將合同以最高值，將合同以8 8萬元的價格出售，相關會計分錄萬元的價格出售，相關會計分錄 如下：如下： n借：銀行存款借：銀行存款 8 8 貸：衍生工具貸：衍生工具遠期合同遠期合同 8 8 n借：公允價值變動損益借：公允價值變動損益 8 8 貸：投資收益貸：投資收益 8 8 衍生金融工具衍生金融工具 23 n2. 2. 期貨交易的核算期貨交易的核算 n期貨交易期貨交易與遠期交易有許多相

27、似之處與遠期交易有許多相似之處，其中最突出的一，其中最突出的一 點是二者都是買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定點是二者都是買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定 價格買入或賣出一定數量的標的資產。價格買入或賣出一定數量的標的資產。 n二者的二者的主要區別主要區別如下：如下： n（1 1）交易對象不同。期貨交易的對象）交易對象不同。期貨交易的對象是標準化合同，是標準化合同， 交易數量和交割時期都是標準化的；而遠期交易的對象交易數量和交割時期都是標準化的；而遠期交易的對象 主要是實物商品，交易的數量和交割時期由交易雙方自主要是實物商品，交易的數量和交割時期由交易雙方自 行決定。行決定。 n（2 2

28、）交易場所不同。期貨交易是在）交易場所不同。期貨交易是在交易所內交易所內公開進行公開進行 的，便于了解日常行情的變化；而遠期交易則沒有公開的，便于了解日常行情的變化；而遠期交易則沒有公開 而集中的交易市場。而集中的交易市場。 衍生金融工具衍生金融工具 24 n（3 3）保證金制度不同。）保證金制度不同。期貨交易有特定的保證金期貨交易有特定的保證金制制 度，保證金既是期貨交易履約的財力保證，又是期貨度，保證金既是期貨交易履約的財力保證，又是期貨 交易所控制期貨交易風險的重要手段；而交易所控制期貨交易風險的重要手段；而遠期交易則遠期交易則 由交雙方自行商定是否收取保證金。由交雙方自行商定是否收取保

29、證金。 n（4 4）信用風險不同。）信用風險不同。期貨交易實行每日無負債結算期貨交易實行每日無負債結算 制度制度，信用風險很小，遠期交易從交易達成到最終實，信用風險很小，遠期交易從交易達成到最終實 物交割有很長一段時間，此間市場會發生各種變化，物交割有很長一段時間，此間市場會發生各種變化， 任何不利于履約的行為都可能出現，信用風險較大。任何不利于履約的行為都可能出現，信用風險較大。 衍生金融工具衍生金融工具 25 n（5 5）履約方式不同。）履約方式不同。期貨交易有期貨交易有實物交割實物交割與與對沖平對沖平 倉兩種履約方式倉兩種履約方式，絕大多數期貨合同都是以對沖平倉，絕大多數期貨合同都是以對

30、沖平倉 的方式了結。的方式了結。遠期交易履約方式主要采用實物交割遠期交易履約方式主要采用實物交割方方 式，雖然也可轉讓，但已簽訂合同的最終履約方式是式，雖然也可轉讓，但已簽訂合同的最終履約方式是 實物交割。實物交割。 n在會計核算時，企業持有的在會計核算時，企業持有的以交易為目的的期貨合同，以交易為目的的期貨合同， 應當歸類為交易性金融資產或負債。應當歸類為交易性金融資產或負債。期貨交易的手續期貨交易的手續 費等相關費用，應于發生時計入當期損益，而不計入費等相關費用，應于發生時計入當期損益，而不計入 期貨合同的價值。期貨合同的價值。 衍生金融工具衍生金融工具 26 n【例】遠東公司于【例】遠東

31、公司于20112011年發生以下買入商品期貨交易：年發生以下買入商品期貨交易： n（1 1）1111月月1 1日向證券期貨經紀公司申請開立期貨買賣日向證券期貨經紀公司申請開立期貨買賣 賬戶，存入資金賬戶，存入資金5050萬元；萬元； n（2 2）1111月月5 5日買入大豆期貨日買入大豆期貨2020手，每手手，每手1010噸，單價噸，單價 45004500元元/ /噸，交易保證金為合同價值的噸，交易保證金為合同價值的1010，交易手續，交易手續 費為費為5 5元元/ /手；手； n（3 3）1111月月3030日，結算價日，結算價44504450元元/ /噸；噸； n（4 4）1212月月31

32、31日將上述大豆期貨全部平倉，平倉成交價日將上述大豆期貨全部平倉，平倉成交價 44304430元元/ /噸，交易手續費為噸，交易手續費為5 5元元/ /手。手。 n根據上述資料，遠東公司的相關會計處理如下：根據上述資料，遠東公司的相關會計處理如下： 衍生金融工具衍生金融工具 27 n（1 1）1111月月1 1日，開立期貨買賣賬戶，存入資金日，開立期貨買賣賬戶，存入資金5050萬元。萬元。 n借：其他貨幣資金借：其他貨幣資金存出投資款存出投資款 500000500000 貸：銀行存款貸：銀行存款 500000500000 n（2 2）1111月月5 5日，買入大豆期貨日，買入大豆期貨2020手

33、，交納交易保證金手，交納交易保證金 9000090000元（元（20201010450045001010），交易手續費），交易手續費100100元元 （20205 5）。）。 n借：衍生工具借：衍生工具期貨合同（大豆）期貨合同（大豆） 9000090000 投資收益投資收益 100100 貸：其他貨幣資金貸：其他貨幣資金存出投資款存出投資款 9010090100 n（3 3）1111月月3030日，大豆期貨合同虧損日，大豆期貨合同虧損1000010000元元20201010 （4500-44504500-4450） 。 n借：公允價值變動損益借：公允價值變動損益 1000010000 貸：衍生

34、工具貸：衍生工具期貨合同（大豆）期貨合同（大豆）1000010000 衍生金融工具衍生金融工具 28 n（4 4）1212月月3131日，大豆期貨合同虧損日，大豆期貨合同虧損40004000元元 20201010（4450-44304450-4430） 。 n借：公允價值變動損益借：公允價值變動損益 40004000 貸：衍生工具貸：衍生工具期貨合同（大豆）期貨合同（大豆） 40004000 n（5 5）1212月月3131日，將上述大豆期貨全部平倉，并支付交日，將上述大豆期貨全部平倉，并支付交 易手續費易手續費100100元（元（20205 5）。）。 n借：其他貨幣資金借：其他貨幣資金存出

35、投資款存出投資款 7600076000 貸：衍生工具貸：衍生工具期貨合同（大豆）期貨合同（大豆） 7600076000 n借，投資收益借，投資收益 100100 貸：其他貨幣資金貸：其他貨幣資金存出投資款存出投資款 100100 n借：投資收益借：投資收益 1400014000 貸：公允價值變動損益貸：公允價值變動損益 1400014000 衍生金融工具衍生金融工具 29 n3. 3. 期權交易的核算期權交易的核算 n與期貨交易相比，與期貨交易相比，期權交易的主要特點表現為：期權交易的主要特點表現為： n（1）標的物不同。）標的物不同。期權交易的標的物是一種商品或期期權交易的標的物是一種商品或

36、期 貨合同貨合同選擇權的買賣權利選擇權的買賣權利；而期貨交易的標的物是商；而期貨交易的標的物是商 品或期貨合同。品或期貨合同。 n（2）投資者權利與義務的對稱性不同。）投資者權利與義務的對稱性不同。期權合同是單期權合同是單 向合同，向合同，期權的買方在支付期權的買方在支付期權費期權費（又稱（又稱期權金期權金、權、權 利金）后即取得履行或不履行買賣期權合同的權利，利金）后即取得履行或不履行買賣期權合同的權利， 而不必承擔義務；而不必承擔義務；期貨合同則是雙向合同，期貨合同則是雙向合同，交易雙方交易雙方 都要承擔期貨合同到期交割的義務。如果不愿實際交都要承擔期貨合同到期交割的義務。如果不愿實際交

37、割，則必須在有效期內對沖。割，則必須在有效期內對沖。 n（3）履約保證不同。）履約保證不同。在期權交易中，在期權交易中，買方不需交納履約買方不需交納履約 保證金，只要求賣方交納履約保證金，保證金，只要求賣方交納履約保證金，以表明他具有相應以表明他具有相應 的履行期權合同的財力；的履行期權合同的財力；而期貨合同的買賣雙方通常都要而期貨合同的買賣雙方通常都要 交納交納一定數額的履約保證金。一定數額的履約保證金。 n（4）現金流轉不同。）現金流轉不同。在期權交易中，在期權交易中，買方要向賣方支付買方要向賣方支付 期權費，這是期權的價格，期權費，這是期權的價格，大約為交易商品或期貨合同價大約為交易商品

38、或期貨合同價 格的格的510；期權合同可以流通，其保險費則要根據；期權合同可以流通，其保險費則要根據 交易商品或期貨合同市場價格的變化而變化；而在期貨交交易商品或期貨合同市場價格的變化而變化；而在期貨交 易中，買賣雙方都要交納期貨合同面值易中，買賣雙方都要交納期貨合同面值510%的初始的初始 保證金，在交易期間還要根據價格變動對虧損方收取追加保證金，在交易期間還要根據價格變動對虧損方收取追加 保證金，盈利方則可提取多余保證金。保證金，盈利方則可提取多余保證金。 n（5）盈虧的特點不同。）盈虧的特點不同。期權買方的收益隨市場價格的變期權買方的收益隨市場價格的變 化而波動，是不固定的，其虧損則只限

39、于支付的期權費；化而波動，是不固定的，其虧損則只限于支付的期權費； 賣方的收益只是收取的期權費，其虧損則是不固定的。賣方的收益只是收取的期權費，其虧損則是不固定的。期期 貨的交易雙方則都面臨著無限的盈利和無止境的虧損。貨的交易雙方則都面臨著無限的盈利和無止境的虧損。 衍生金融工具衍生金融工具 31 n前已述及，期權可以分為看漲期權和看跌期權兩種類型，前已述及，期權可以分為看漲期權和看跌期權兩種類型， 而期權交易者又可有買入期權或者賣出期權兩種操作，而期權交易者又可有買入期權或者賣出期權兩種操作， 所以期權交易有四種基本策略：所以期權交易有四種基本策略： n（1）買進看漲期權。若交易者買進看漲期

40、權，之后市）買進看漲期權。若交易者買進看漲期權，之后市 場價格如果上漲，且升至執行價格之上，則交易者可執場價格如果上漲，且升至執行價格之上，則交易者可執 行期權從而獲利。從理論上說，價格可以無限上漲，所行期權從而獲利。從理論上說，價格可以無限上漲，所 以買入看漲期權的盈利理論上是無限大。若到期一直未以買入看漲期權的盈利理論上是無限大。若到期一直未 升到執行價格之上，則交易者可放棄期權，其最大損失升到執行價格之上，則交易者可放棄期權，其最大損失 為期權費。為期權費。 n（2）買進看跌期權。若交易者買進看跌期權，之后市）買進看跌期權。若交易者買進看跌期權，之后市 場價格如果下跌，且跌至執行價格之下

41、，則交易者可執場價格如果下跌，且跌至執行價格之下，則交易者可執 行期權從而獲利，由于價格不可能跌到負數，所以買入行期權從而獲利，由于價格不可能跌到負數，所以買入 看跌期權的最大盈利為執行價格減去市場價格及期權費看跌期權的最大盈利為執行價格減去市場價格及期權費 之差。若到期一直漲到執行價格之上，則交易者可放棄之差。若到期一直漲到執行價格之上，則交易者可放棄 期權，其最大損失為期權費。期權，其最大損失為期權費。 衍生金融工具衍生金融工具 32 n（3）賣出看漲期權。若交易者賣出看漲期權，在到期）賣出看漲期權。若交易者賣出看漲期權，在到期 日之前沒能升至執行價格之上，則作為看漲期權的買方日之前沒能升

42、至執行價格之上，則作為看漲期權的買方 將會放棄期權，而看漲期權的賣方就會取得期權費的收將會放棄期權，而看漲期權的賣方就會取得期權費的收 入。反之，看漲期權的買方將會要求執行期權，期權的入。反之，看漲期權的買方將會要求執行期權，期權的 賣方將損失市場價格減去執行價格及期權費之差。賣方將損失市場價格減去執行價格及期權費之差。 n（4）賣出看跌期權。若交易者賣出看跌期權，在到期）賣出看跌期權。若交易者賣出看跌期權，在到期 日之前沒能跌至執行價格之下，則作為看跌期權的買方日之前沒能跌至執行價格之下，則作為看跌期權的買方 將會放棄期權，而看跌期權的賣方就會取得期權費的收將會放棄期權，而看跌期權的賣方就會

43、取得期權費的收 入。反之，看跌期權的買方將會要求執行期權，期權的入。反之，看跌期權的買方將會要求執行期權，期權的 賣方將損失執行價格減去市場價格和期權費的差。賣方將損失執行價格減去市場價格和期權費的差。 衍生金融工具衍生金融工具 33 第二節第二節 套期保值會計套期保值會計 企業運用套期保值，主要是為了：防范匯率風險和鎖企業運用套期保值，主要是為了：防范匯率風險和鎖 定價格風險。定價格風險。 n一、套期保值的概念一、套期保值的概念 n套期保值，是指企業為套期保值，是指企業為規避外匯風險、利率風險、商規避外匯風險、利率風險、商 品價格風險、股票價格風險、信用風險等品價格風險、股票價格風險、信用風

44、險等，指定一項，指定一項 或一項以上套期工具，或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金使套期工具的公允價值或現金 流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值 或現金流量變動。或現金流量變動。 衍生金融工具衍生金融工具 34 n二、套期保值的分類二、套期保值的分類 n套期保值套期保值( (以下簡稱套期以下簡稱套期) )按套期關系按套期關系( (即套期工具和即套期工具和 被套期項目之間的關系被套期項目之間的關系) )可劃分為：可劃分為： n公允價值套期；公允價值套期； n現金流量套期；現金流量套期； n境外凈投資套期。境外凈投資套期。 衍生金

45、融工具衍生金融工具 35 三、套期工具和被套期項目三、套期工具和被套期項目 n（一）套期工具（一）套期工具 n套期工具，是指企業為進行套期而指定的、其公允價套期工具，是指企業為進行套期而指定的、其公允價 值或現金流量變動預期可抵銷被套期項目的公允價值值或現金流量變動預期可抵銷被套期項目的公允價值 或現金流量變動的衍生工具；對外匯風險進行套期還或現金流量變動的衍生工具；對外匯風險進行套期還 可以將非衍生金融資產或非衍生金融負債作為套期工可以將非衍生金融資產或非衍生金融負債作為套期工 具。具。 n即：套期工具：（即：套期工具：（1 1）衍生工具；（）衍生工具；（2 2）對外匯風險進）對外匯風險進

46、行套期也可以是非衍生工具。行套期也可以是非衍生工具。 n1 1衍生工具通常可以作為套期工具。衍生工具通常可以作為套期工具。 n2 2非衍生金融資產或非衍生金融負債通常不能作為套非衍生金融資產或非衍生金融負債通常不能作為套 期工具，但被套期風險為外匯風險時，也可以作為套期工具，但被套期風險為外匯風險時，也可以作為套 期工具。期工具。 衍生金融工具衍生金融工具 36 n3 3無論是衍生工具還是某些非衍生金融資產或非無論是衍生工具還是某些非衍生金融資產或非 衍生金融負債，其衍生金融負債，其作為套期工具的基本條件就是作為套期工具的基本條件就是 其公允價值應當能夠可靠地計量。其公允價值應當能夠可靠地計量

47、。因此，在活躍因此，在活躍 市場上沒有報價，不能作為套期工具。市場上沒有報價，不能作為套期工具。 n4 4在運用套期會計方法時，只有涉及報告主體以在運用套期會計方法時，只有涉及報告主體以 外的主體的工具外的主體的工具( (含符合條件的衍生工具或非衍生含符合條件的衍生工具或非衍生 金融資產或非衍生金融負債金融資產或非衍生金融負債) )才能作為套期工具。才能作為套期工具。 衍生金融工具衍生金融工具 37 （二）被套期項目（二）被套期項目 n被套期項目，是指使企業面臨公允價值或現金流量變被套期項目，是指使企業面臨公允價值或現金流量變 動風險，且被指定為被套期對象的項目。動風險，且被指定為被套期對象的

48、項目。 n1 1作為被套期項目，應當使企業面臨公允價值或現作為被套期項目，應當使企業面臨公允價值或現 金流量變動風險金流量變動風險( (即被套期風險即被套期風險) )，在本期或未來期間，在本期或未來期間 會影響企業的損益。會影響企業的損益。與之相關的被套期風險，通常包與之相關的被套期風險，通常包 括外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風括外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風 險、信用風險等。險、信用風險等。 n企業的一般經營風險企業的一般經營風險( (如固定資產毀損風險等如固定資產毀損風險等) )不能作不能作 為被套期風險，因為這些風險不能具體辨認和單獨計為被套期風險，因為這些風

49、險不能具體辨認和單獨計 量。量。 衍生金融工具衍生金融工具 38 n2 2衍生工具一般不能作為被套期項目。衍生工具一般不能作為被套期項目。 n3 3對于信用風險或外匯風險，企業可以將對于信用風險或外匯風險，企業可以將持有至到持有至到 期投資作為被套期項目。期投資作為被套期項目。 衍生金融工具衍生金融工具 39 n四、運用套期保值會計的條件四、運用套期保值會計的條件 n套期會計方法，是指在相同會計期間將套期工具和被套期會計方法，是指在相同會計期間將套期工具和被 套期項目公允價值變動或現金流量變動抵銷的結果計套期項目公允價值變動或現金流量變動抵銷的結果計 入當期損益的方法。入當期損益的方法。 n（

50、一）運用套期保值會計方法應遵循的原則（一）運用套期保值會計方法應遵循的原則 n套期保值準則規定，公允價值套期、現金流量套期或套期保值準則規定，公允價值套期、現金流量套期或 境外經營凈投資套期同時滿足下列條件的，才能運用境外經營凈投資套期同時滿足下列條件的，才能運用 套期會計方法進行處理：套期會計方法進行處理： 衍生金融工具衍生金融工具 40 n第一，在套期開始時，企業對套期關系有正式指定，第一，在套期開始時，企業對套期關系有正式指定， 并準備了關于套期關系、風險管理目標和套期策略的并準備了關于套期關系、風險管理目標和套期策略的 正式書面文件。正式書面文件。該文件至少載明了套期工具、被套期該文件

51、至少載明了套期工具、被套期 項目、被套期風險的性質以及套期有效性評價方法等項目、被套期風險的性質以及套期有效性評價方法等 內容。套期必須與具體可辨認并被指定的風險有關，內容。套期必須與具體可辨認并被指定的風險有關， 且最終影響企業的損益。且最終影響企業的損益。 n第二，該套期預期高度有效第二，該套期預期高度有效，且符合企業最初為該套，且符合企業最初為該套 期關系所確定的風險管理策略。期關系所確定的風險管理策略。 衍生金融工具衍生金融工具 41 n第三，第三，對預期交易的現金流量套期，預期交易應當很對預期交易的現金流量套期，預期交易應當很 可能發生，可能發生，且必須使企業面臨最終將影響損益的現金

52、且必須使企業面臨最終將影響損益的現金 流量變動風險。流量變動風險。 n第四，套期有效性能夠可靠地計量第四，套期有效性能夠可靠地計量，即被套期風險引，即被套期風險引 起的被套期項目的公允價值或現金流量以及套期工具起的被套期項目的公允價值或現金流量以及套期工具 的公允價值能夠可靠地計量。的公允價值能夠可靠地計量。 n第五，企業應當持續地對套期有效性進行評價，并確第五，企業應當持續地對套期有效性進行評價，并確 保該套期在套期關系被指定的會計期間內保該套期在套期關系被指定的會計期間內高度有效。高度有效。 衍生金融工具衍生金融工具 42 n（二）高度有效套期的認定（二）高度有效套期的認定 n套期只有滿足

53、下列全部條件時，企業才能認定其為高度套期只有滿足下列全部條件時，企業才能認定其為高度 有效：有效： n(1)(1)在套期開始及以后期間，該套期預期會高度有效地在套期開始及以后期間，該套期預期會高度有效地 抵銷套期指定期間被套期風險引起的公允價值或現金流抵銷套期指定期間被套期風險引起的公允價值或現金流 量變動。量變動。 n(2)(2)該套期的實際抵銷結果在該套期的實際抵銷結果在8080至至125125的范圍內。的范圍內。 例如，某企業套期的實際結果是，套期工具公允價值變例如，某企業套期的實際結果是，套期工具公允價值變 動形成的損失為動形成的損失為120120萬元，而被套期項目的公允價值變萬元，而

54、被套期項目的公允價值變 動形成的利得為動形成的利得為100100萬元，兩者相互抵銷的程度可以計萬元，兩者相互抵銷的程度可以計 算如下：算如下：120/100120/100，即，即120120；或者，；或者，100/120100/120，即，即 83.3383.33。那么該企業可以認定該套期是高度有效的。那么該企業可以認定該套期是高度有效的。 n企業至少應當在編制中期報告或年度財務報告時對套期企業至少應當在編制中期報告或年度財務報告時對套期 有效性進行評價。有效性進行評價。 衍生金融工具衍生金融工具 43 n（三）套期有效性評價（三）套期有效性評價 n一般情況下，企業難以實現套期工具和被套期項目

55、的一般情況下，企業難以實現套期工具和被套期項目的 公允價值或現金流量變動完全抵銷，因而會出現套期公允價值或現金流量變動完全抵銷，因而會出現套期 無效的較小金額范圍。無效的較小金額范圍。 n常見的套期有效性評價方法有三種：常見的套期有效性評價方法有三種： n(1)(1)主要條款比較法；主要條款比較法； n(2)(2)比率分析法；比率分析法； n(3)(3)回歸分析法。回歸分析法。 衍生金融工具衍生金融工具 44 n五、五、 套期保值確認和計量套期保值確認和計量 n( (一）賬戶的設置一）賬戶的設置 n1 1、“套期工具套期工具”賬戶賬戶 n企業將已確認的衍生工具等金融資產或金融負債指定企業將已確

56、認的衍生工具等金融資產或金融負債指定 為套期工具的，應按其賬面價值，借或貸記本賬戶，貸為套期工具的，應按其賬面價值，借或貸記本賬戶，貸 或借記或借記“衍生工具衍生工具”賬戶。賬戶。 n資產負債表日，對于公允價值變動產生的利得，借記資產負債表日，對于公允價值變動產生的利得，借記 本帳戶，貸記本帳戶，貸記“公允價值變動損益公允價值變動損益”、“資本公積資本公積 其他其他”等賬戶等賬戶( (對現金流量套期對現金流量套期) )；套期工具產生損失做；套期工具產生損失做 相反的會計分錄。相反的會計分錄。 n金融資產或負債不再作為套期工具核算的，應按套期金融資產或負債不再作為套期工具核算的，應按套期 工具形

57、成的資產或負債，借記或貸記有關賬戶，貸記或工具形成的資產或負債，借記或貸記有關賬戶，貸記或 借記本帳戶。借記本帳戶。 衍生金融工具衍生金融工具 45 n2 2、“被套期項目被套期項目”賬戶賬戶 n企業將已確認的資產或負債指定為被套期項目，應企業將已確認的資產或負債指定為被套期項目，應 按其賬面價值，借或貸記本賬戶，貸或借記按其賬面價值，借或貸記本賬戶，貸或借記“庫存商庫存商 品品”、“長期借款長期借款”、“持有至到期投資持有至到期投資”等賬戶。等賬戶。 n資產負債表日，對于有效套期，應按被套期項目產資產負債表日，對于有效套期，應按被套期項目產 生的利得，借記本帳戶，貸記生的利得，借記本帳戶，貸

58、記“公允價值變動損益公允價值變動損益”、 “資本公積資本公積其他其他”等賬戶；被套期項目產生損失等賬戶；被套期項目產生損失 做相反的會計分錄。做相反的會計分錄。 n資產或負債不再作為被套期項目核算的，應按被套資產或負債不再作為被套期項目核算的，應按被套 期項目形成的資產或負債，借記或貸記有關賬戶，貸期項目形成的資產或負債，借記或貸記有關賬戶，貸 記或借記本帳戶。記或借記本帳戶。 衍生金融工具衍生金融工具 46 n3 3、“套期損益套期損益”賬戶賬戶 n該賬戶核算有效套期關系中套期工具和被套期項目該賬戶核算有效套期關系中套期工具和被套期項目 的公允價值變動。套期工具和被套期項目產生的利的公允價值

59、變動。套期工具和被套期項目產生的利 得計入該賬戶的貸方，產生的損失計入該賬戶的借得計入該賬戶的貸方，產生的損失計入該賬戶的借 方。期末，方。期末，“套期損益套期損益”賬戶的余額轉入賬戶的余額轉入“本年利本年利 潤潤”賬戶，結轉后該賬戶無余額。賬戶，結轉后該賬戶無余額。 衍生金融工具衍生金融工具 47 n( (二）公允價值套期會計二）公允價值套期會計 n(1)(1)套期工具公允價值變動形成的利得或損失應當計套期工具公允價值變動形成的利得或損失應當計 入當期損益。入當期損益。 n(2)(2)被套期項目因被套期風險形成的利得或損失應當被套期項目因被套期風險形成的利得或損失應當 計入當期損益，同時調整

60、被套期項目的賬面價值。計入當期損益，同時調整被套期項目的賬面價值。 衍生金融工具衍生金融工具 48 n2 2、公允價值套期會計處理舉例、公允價值套期會計處理舉例 n【例】【例】20112011年年1 1月月1 1日，華銀電子科技股份有限公司日，華銀電子科技股份有限公司 （下稱（下稱“華銀電子公司華銀電子公司”）決定采用期貨合同對其擁）決定采用期貨合同對其擁 有的庫存商品有的庫存商品A A進行公允價值套期保值，在期貨市場上進行公允價值套期保值，在期貨市場上 賣出了相同數量商品的期貨合同，初始保證金為賣出了相同數量商品的期貨合同，初始保證金為5 5萬元。萬元。 假定期貨合同的標的資產與被套期的存貨