1、期貨專業術語釋義期貨專業術語釋義1、期貨( Futures )：與現貨相對應，并由現貨衍生而來，通常指期貨合約。2、期貨交易( Futures Trading )：期貨合約的買賣，它由現貨交易衍生而來，是與現貨交易對應的交易方式。3、期貨合約( Futures Contract )：由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的 物的標準化合約。4、商品期貨( Commodity Futures )：標的物為實物商品的期貨合約。5、金融期貨( Financial Futures )：標的物為金融產品的期貨合約。6、期貨市場( Futures Market )：進行期貨交

2、易的場所，由遠期現貨市場衍生而來，是與現貨市場相對應的組織化和 規范化程度更高的市場形態。廣義的期貨市場包括期貨交易所、結算所、經紀公司和期貨交易(投資)者。狹義的期 貨市場僅指期貨交易所。7、保證金制度( Margin System )：交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金(一般為5%15%)作為履約保證，即可進行數倍于保證金的交易。8、當日無負債結算：也稱為“逐日盯市” (Marking-to-Market ), 是指結算部門在每日交易結束后，按當日結算價對 交易者結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收音符的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或 減少保證金。

3、如果交易者的保證金余額低于規定的標準，則須追加保證金，從而做到“當日無負債” 。9、衍生品( Derivatives ) : 是從一般商品和基礎金融產品(如股票、債券、外匯)等基礎資產衍生而來的新型金融 產品。具有代表性的衍生品包括遠期、期貨、期權和互換。10、場內交易( Curb Trading ): 也稱交易所交易( Exchange Trading )，是在交易所內進行集中競價的交易。11、場外交易( off-Floor Trading,over-the-Counter Trading) : 也稱柜臺交易或店頭交易，是在交易所外進行的交易。12、規避風險功能：期貨市場能夠通過參與者的套期

4、保值交易達到規避現貨價格波動風險的目的。13、價格發現功能：期貨市場能夠預期未來現貨價格的變動，發現未來的現貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期 現貨價格變動趨勢的“晴雨表” 。14、期貨傭金商（ Futures Commission Merchant, 簡稱 FCM）：是指接受客戶委托，代理客戶進行期貨、期權交易， 并收取交易傭金的中介組織。 它是美國主要的期貨中介機構， 可以獨立開發客戶和接受指令， 可以向客戶收取保證金， 也可以為其他中介提供下單通道和結算指令。15、介紹經濟商（ Introducing Broker, 簡稱 IB ）：主要為期貨公司開發客戶或接受期貨、期權指令，但不能接

5、受 客戶資金，且必須通過期貨公司進行結算的中介機構。介紹經紀商在國際上既可以是機構也可以是個人，但一般都以 機構的形式存在。16、商品交易顧問（ Commodity Trading Advisors ，簡稱 CTA） : 是可以向他人提供買賣期貨、期權合約的指導或建 議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。17、交割倉庫：是指經交易所指定的為期貨合約旅行實物交割的交割地點 18、商品投資基金( Commodity Pool ):是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業的投資機構，并通過商品交易 顧問進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式。19、對沖基金( Hedge

6、 Fund): 是一種私人投資基金，目標往往是從市場短暫快速的波動中獲取高水平的回報，場進 行高杠桿比率的操作，運用如賣空、互換、金融衍生工具、程序交易和套利等交易手段。20、交易單位：也成為合約規模( Contract Size ): 是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數量21、最小變動價位( Tick Size ,Minimum Price Fluctuation): 是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數值，在期貨交易中，每次報價的最小變動數值必須是最小變動價位的整數倍。22、每日價格最大波動限制( Daily Price Limit ,Dail

7、y Price Fluctuation): 是指期貨合約中規定的在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規定的漲跌幅度。23、漲停板( Up Limit )：是當日價格上漲的上限，由期貨合約上一交易日的結算價加上允許的最大漲幅構成。24、跌停板( Down Limit )：是當日價格下跌的下限，由期貨合約上一交易日的結算價減去允許的最大跌幅構成25、合約交割月份( Contract Month )：是指某種期貨合約到期交割的月份。26、最后交易日 (Last Trading Day): 是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期27、限的未平倉期貨合約，必須按規定

8、進行實物交割或現金交割。交割日期( Delivery Day ): 是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現金交割方式了結未平倉合約的時間。28、交割等級( Deliverable Grade): 是指由期貨交易所統一規定的、準許在交易所上市交易的合約標的物的質量等29、30、持倉限額制度( Position Limits ): 是指交易所規定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約投機頭寸的級。交易手續費：是期貨交易按所成交合約金額的一定比例或按成交合約手數收取的費用。最大數額。，會員或客戶應向31、大戶報告制度：是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規定的持倉報告標準時 交

9、易所報告。32、強行平倉：是指按照有關規定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施，其目的是控制期貨交易風險。強行 平倉分為兩種情況：一是交易所對會員持倉實行的強行平倉；二是期貨公司對其客戶持倉實行的強行平倉。33、下單( Place an Order ): 是指客戶在進行每筆交易前向期貨公司業務人員下達交易指令，說明擬買賣合約的種 類、數量、價格等的行為。34、開倉：也成為建倉，是指期貨交易者新建期貨頭寸的行為，包括買入開倉和賣出開倉。35、持倉：是指交易者開倉以后手中持有頭寸的情形。若交易者買入開倉，則構成了買入(多頭)持倉，反之，則形 成了賣出(空頭)持倉。36、平倉( Offset,

10、Close Out ):是指交易者了結持倉的交易行為，了結的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。37、市價指令( Market Order ): 是指按當時市場價格即刻成交的指令。客戶在下達這種指令時無須指明具體的價位，而是要求期貨公司出市代表以當時市場上可執行的最好價格達成交易。38、限價指令( Limit Order ): 是指執行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。下達限價指令時，客戶必須指 明具體的價位。39、停止限價指令( Stop Limit Order ): 是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為限價指令予以執 行的一種指令。40、止損指令( Stop Order

11、 ): 是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為市價指令予以執行的一種指 令。客戶利用止損指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對小較小的風險建立 新的頭寸。41、觸價指令( Market If Touched Order,MIT )：是指在市場價格到達指定價位時，以市價指令予以執行的一種指令 觸價指令一般用于開新倉。42、限時指令( Time Limit Order )：是指要求在某一時間段內執行的指令。如果在該時間段內指令未被執行，則自 動取消43、長效指令( Good-till-Cancelled Order)：是指除非成交或由委托人取消，否則持有

12、有效的交易指令。44、套利指令( Spread Order )：是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。45、取消指令( Cancel Order )：又稱為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。通過執行該指令，客戶以前下達 的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。46、結算準備金：是交易所會員(客戶)為了交易結算，在交易所(期貨公司)專用結算賬戶預先準備的資金，是未 被合約占用的保證金。47、交易保證金：是會員(客戶)在交易所(期貨公司)專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保 證金。48、結算價( Settlement Price )：是當天交易結束后，對未平倉合約

13、進行當日交易保證金及當日盈虧結算的基準價。49、交割( Delivery )：是指期貨合約到期時，按照期貨交易所的規則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有 權的轉移，或者按照結算價進行現金差價結算，了結到期未平倉合約的過程。50、實物交割( Physical Delivery )：是指期貨合約到期時，根據交易所的規則和程序，交易雙方通過該期貨合約所 載標的物所有權的轉移，了結未平倉合約的過程。51、集中交割：也叫一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。52、滾動交割：是指在合約進入交割月以后，在交割月第一個交易日至交易月最后交易日前一交易日之間進行交割

14、的 交割方式。53、實物交割結算價：是指在實物交割時商品交收所依據的基準價格。交割商品計價以及交割結算價為基礎，再加上 不同等級商品質量升貼水及異地交割倉庫與基準交割倉庫的升貼水。54、標準倉單：是指由交易所統一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認合格后簽發給貨主的實物 提貨憑證。55、現金交割( Cash Delivery )：是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規則、程序及其公布的交割結算價進行現 金差價結算，了結到期未平倉合約的過程。 56、套期保值( Hedging )：又稱避險、對沖等，是指企業在一個或一個以上的工具上進行交易，預期全部或部分對沖 其生產經營中所面臨的價

15、格風險的方式。57、期貨的套期保值( Futures Hedging)：是指企業通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約最為 其現貨市場未來要進行的交易的代替物，以期對沖價格風險的方式。58、交叉套期保值( Cross Hedging )：是指選擇與被套期保值商品或資產不相同但相關的期貨合約進行的套期保值。59、套期保值者( Hedger)：是指通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要 進行的交易的代替物，以期對沖現貨市場價格風險的機構和個人。60、套期保值比率( Hedge Ratio )：是指套期保值中期貨合約所代表的數量與被套期保值的現貨數量之

16、間的比率。61、賣出套期保值( Selling Hedging)：又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對 沖其現貨商品或資產多頭，或者未來將買入的商品或資產的價格上漲風險的操作。62、買入套期保值( Buying Hedging )：又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對 沖其現貨商品或資產空頭，或者未來將買入的商品或資產的價格上漲風險的操作。63、完全套期保值( Perfect Hedging )：是指期貨頭寸與現貨頭寸盈虧完全沖抵的套期保值。64、不完全套期保值( Imperfect Hedging )：是指期貨頭寸與現貨頭寸盈虧只是

17、在一定程度上相抵的套期保值。65、套期保值有效性：是度量風險對沖程度的指標，可以用來估計或評價套期保值效果。66、基差(Basis )：是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。67、持倉費( Carrying Charge)：有稱為持倉成本，是指期貨價格高于現貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約 的市場狀況。68、正向市場( Normal Market )：又稱正常市場，是指期貨價格高于現貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約的 市場狀況。69、反向市場( Inverted Market )：又稱為逆轉市場、現貨溢價、是指現貨價格高于期貨價格或者

18、近期期貨合約大于 遠期期貨合約的市場狀況。70、期貨轉現貨交易( Exchange of Futrues for Physicals,EFP)：簡稱期轉現交易，是指持有方向相反的同一種品種同一月份合約的會員(客戶)協商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按雙方商 定的期貨價格(該價格一般應在交易所規定的價格波動范圍內)由交易所代為平倉，同時，按雙方協議價格與期貨合 約標的物數量相當、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。71、期現套利：是指交易者利用期貨市場與現貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨 于合理而獲利的交易。72、點價交易( Pr

19、icing )：是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協商統一的升貼水來確 定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式。73、基差交易( Basis Trading )：是指企業按某一期貨合約價格加減升貼水方式確立點價方式同時，在期貨市場在同 一期貨合約上進行套期保值操作，從而有效規避套期保值中基差風險的操作。74、期貨投機( Futures Speculation )：是指交易者通過預測期貨合約未來價格的變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。75、止損( Stop-Loss )：是指當某一投資出現的虧損達到預定數額時，及時斬倉出局，以避免形成更大的虧損。76、價差

20、套利( Spread)：是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。77、跨期套利( Calendar Spread)：是指在同一市場(即同一交易所)同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨 合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利的操作。78、牛市套利( Bull Spread)：是指當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于 較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度時，買入較近月份的合約同時賣出遠期 月份的合約的操作。79、熊市套利( Bear Spread)：是指當市場出現供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的

21、合約價格下降幅 度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度時，賣出 較近月份的合約同時買入遠期月份的合約的操作。80、蝶式套利( Butterfly Spread )：是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合的操作。81、跨品種套利( Intercommodity Spread)：是指利用兩種不同的、但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行 套利，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關聯的商品期貨合約，以期在有 利時機同時將這兩種合約對沖平倉獲利的操作。82、跨市套利( Inter-Exc

22、hange Spread)：是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時，在 另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利 的操作。83、程序化交易( Program Trading )：是指所有利用計算機軟件程序指定交易策略并實行自動下單的交易行為。84、開盤價( Opening Price )：開盤價，又稱開市價，是指某一期貨合約每個交易日開市后的第一筆買賣成交價格。85、收盤價( Closing Price )：是指某一期貨合約在當日交易中的最后一筆成交價格。86、成交量( Volume)：是開盤后到目前為止某一期

23、貨合約的買賣雙方達成交易的合約數量。87、持倉量( Open Interest )：持倉量是到目前為止某一期貨合約交易中未平倉的合約數量。88、雙開：表明買賣雙方都是入市開倉，乙方買入開倉，另一方賣出開倉。89、雙平：表明買賣雙方都持有未平倉合約，一方賣出平倉，另一方買入平倉。90、多換：多頭換手的簡稱，表明在買賣雙方中，一方為買入開倉，另一方為賣出平倉，意味著“新的多頭換出舊的 多頭”。91、空換：空頭換手的簡稱，表明在買賣雙方中，一方為賣出開倉，另一方為買入平倉，意味著“新的空頭換出舊的 空頭”。92、K 線圖：期貨行情圖類型之一，又稱蠟燭圖，按時間單位不同，K 線圖又分為分鐘圖、小時圖、

24、日線圖、周線圖、月線圖。93、竹線圖：期貨行情圖類型之一，又稱條形圖，與K 線圖的表示方法不同，但內容構成完全一樣。94、基本分析( Fundamental Analysis )：基于供求決定價格的理論，從供求關系出發分析和預測期貨價格變動趨勢。 95、技術分析( Technical Analysis )：通過技術分析數據來對期貨價格走勢作出預測的分析方法。技術數據的表現 形式主要是各種圖形和指標，其實質內容主要是價格和數量。96、支撐線( Surport Line )：價格在波動過程中的某一階段，往往會出現兩個或兩個以上的最高點和最低點，用一 條直線把這些價格最低點連接起來，就形成支撐線。支

25、撐線對價格有一定的支撐作用，阻止價格下降。97、阻力線( Resistance Line )：價格在波動過程中的某一階段，往往會出現兩個或兩個以上的最高點和最低點，用 一條直線把這些價格最高點連接起來，就形成阻力線。阻力線對價格上升有一定的抑制作用，阻礙價格上升。98、整理形態：表示市場暫時休整，下一步市場運動將與此前趨勢的原方向一致，而不是反轉。主要的整理形態包括 三角形、旗形、矩形等。99、反轉形態：表示價格趨勢將與此前趨勢的原方向相反。主要的反轉形態包括頭肩頂、頭肩底、雙重頂、雙重底。100、移動平均線( Moving Average ,MA)：以統計學的平均數原理為理論基礎，將一系列不

26、規則的微小的價格波動予以剔除，來反映價格的主要變動趨勢，從而幫助預測未來的價格走勢。根據計算方法，移動平均線分為簡單移動平均 線、加權移動平均線和指數平滑移動平均線等。根據計算期的長短，又可分為短期、中期和長期移動平均線。101、相對強弱指數( Relative Strength Index, RSI)：反映市場其實強弱的指標。通過計算某一時間內價格看漲時的合約買進量，占整個市場中買漲與賣跌合約總量的份額，來分析市場多空力量對比態勢，從而判斷買賣時機。102. 波浪理論：由 艾略符 (R.Eliott) 創立的一祌價格趨勢 分析工 具。波浪理論認為，股票價格的漲跌波動， 如同大自 然的潮汐 和

27、波浪一樣， 一波接一波，一浪接一浪，周而復始，循環不息，具有規律性和周期性。103. 外匯期貨(Foreign Exchange Futures): 是以貨幣為 標的物 的期貨合約。104. 遠期外匯 交易 ( Forward Exchange Transaction): 是指交場雙 方在成 交后并 不立即辦理交割，而是事先 約定幣種、金頷、匯率、 交割時間等交易 條件， 到期才進行實際交 割 的外匯交易。105. 外匯保證金交易(Foreign Exchange Margin Trade):也稱為按金 交易， 它是指 利用 杠桿投資的原理 ，在金融機構之間以 及金融 機構與個 人投資 者之間

28、通過銀行或外 匯經紀商進行的一種即 期或遠期外 匯買賣方式。106. 利率期 貨 ( Interest Rate Futures):是指 以利率類金融工具為標的物的期貨合約107. 歐 洲美元 (Eurodollar): 是指美國境外金融機構的美元存款 和美元 貸款。108. 股票指 數期貨( Stock Index Futures): 是一種以股票價格 指數作為標的 物的金 融期貨合約。109、股票期貨 (Stock Futures): 是一種以股票為標的物的期貨合約。110、期權( Options): 也稱為選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一 定數量

29、的某種特定商品或金融工具的權利。111 、看漲期權( Call Options): 是指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后， 即擁有在期權合約的有效期內 或特定時間，按執行價格向期權賣方買入一定數童的標的物的權利，但不負有必須買進的義務。奍漲期權又稱為買入 期權或認購期權。112、看跌期權( Put Options): 是指期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內， 按執行價格向期權賣方賣出一定數量標的物的權利， 但不負有必須賣出的義務。 看跌期權又稱為賣出期權或認沽期權。 113、美式期權( American Option): 是指期權買方在期權有效期內的任何交易日都可以行使權利的期權。期權買方 既可以在期權合約到期日行使權利，也可以在期權到期日之前的任何一個交易日行使權利。在到期日之后期權作廢， 買方權