1、第4章 財務分析模型 學完本章后，應學完本章后，應 掌握掌握ExcelExcel獲取文本數據和網頁數據的方獲取文本數據和網頁數據的方 法；法； 掌握用掌握用ExcelExcel進行比率分析的方法，掌握進行比率分析的方法，掌握 比率分析模型設計的步驟；比率分析模型設計的步驟； 掌握用掌握用ExcelExcel進行趨勢分析的方法；進行趨勢分析的方法； 掌握杜邦綜合分析模型的設計方法。掌握杜邦綜合分析模型的設計方法。 4.1 財務分析概述 4.2 獲取數據的方法 4.3 比率分析模型的設計方法 4.4 趨勢分析模型的設計方法 4.5 綜合分析模型的設計方法 財務分析：指以企業財務報表資料和其他相關資

2、料為財務分析：指以企業財務報表資料和其他相關資料為 主要依據，采用一系列專門的財務分析技術和方法，主要依據，采用一系列專門的財務分析技術和方法， 對企業的財務狀況、經營成果和現金流量進行研究、對企業的財務狀況、經營成果和現金流量進行研究、 分析和評價，找出存在的問題及改進建議的活動過程。分析和評價，找出存在的問題及改進建議的活動過程。 財務分析模型的數據源財務分析模型的數據源 企業數據源企業數據源 社會數據源社會數據源 比較分析法比較分析法 比率分析法比率分析法 綜合綜合分析分析法法 p 財務分析的概念財務分析的概念 p 財務分析模型財務分析模型演示資料演示資料 評價企業的財務狀況； 評價企業

3、的資產管理水平； 評價企業的活力能力； 評價企業的發展趨勢。 問題 財務報表分析的 主體？ I C M G 經濟業務經濟業務會計核算會計核算 資產 負債 所有者權益 收入 費用 報表報表讀者讀者 業務流程 供應商供應商 獲取/ 支付 過程 轉換 過程 銷售/ 收款 過程 資源 資金 客戶客戶 產品/服務 資金 采集 業務數據 加工存儲 業務數據 報告 會計信息 投資人投資人 債權人債權人 管理者管理者 政府政府 會計數據 業務流程 原始憑證 原始憑證 原始憑證 請同學用描述（用丁字帳或會計分錄 描述） 借：應收賬款（銀行存款） 貸：主營業務收入 貸：應交稅費應交增值稅（銷項稅額） 借：銀行存款

4、 1000 貸：財務費用 1000 銀行賬銀行賬 資產負債表資產負債表 貨幣資金貨幣資金 費用賬費用賬 損益表損益表 財務財務費用費用 現金流量表現金流量表 經營經營活動現金活動現金+ + 財務分析的程序財務分析的程序 確立分析目標確立分析目標 明確分析范圍明確分析范圍 收集資料收集資料 確定分析標準確定分析標準 建立分析模型建立分析模型 選擇分析方法選擇分析方法 作出分析結果作出分析結果 主體、內容主體、內容目標不同目標不同 內部、外部數據與信息內部、外部數據與信息 全面、局部、特殊問題 經驗數據、歷史數據、預測數據經驗數據、歷史數據、預測數據 比率、比較、趨勢、綜合比率、比較、趨勢、綜合

5、模型設計模型設計 模型應用模型應用 問題、對策問題、對策 報表、審計資料報表、審計資料 可獲取的數據類型可獲取的數據類型 文本數據（文本數據（ .txt.txt） 網頁數據網頁數據 數據庫數據數據庫數據 獲取文本數據（獲取文本數據（.txt).txt)的方法的方法 【數據數據】- -【導入外部數據導入外部數據】- -選擇文本文件選擇文本文件 獲取網頁數據的方法獲取網頁數據的方法 【數據數據】- -【導入外部數據導入外部數據】- -【新建新建webweb查詢查詢】 財務分析的數據源財務分析的數據源 財務分析模型財務分析模型 獲取信息獲取信息 財務核財務核 算系統算系統 ERP 系統系統 CRM

6、系統系統 SCM 系統系統 行業行業 信息庫信息庫 商業銀行商業銀行 信息庫信息庫 企業數據源企業數據源社會數據源社會數據源 數據獲取數據獲取 1.主題：從H企業的ACCESS數據庫文件ZZ 中獲取所有科目數據，為建立建立財務 報表和財務分析模型提供支持 2.獲取數據過程： 第一步： 第二步： 3.EXCLE表（結果）： 4.應用價值 企業相關財務數據，也可企業相關財務數據，也可 到上交所、深交所、巨潮到上交所、深交所、巨潮 資訊等查找資訊等查找 宏觀經濟數據，也可到統宏觀經濟數據，也可到統 計局網查找計局網查找 學位論文、期刊雜志等學位論文、期刊雜志等 主題：以主題：以銳思數據銳思數據為例，

7、查詢非為例，查詢非 金融行業上交所金融行業上交所A A股主板正常上股主板正常上 市企業市企業20002000年以來的三類數據，年以來的三類數據， 為財務分析提供支持為財務分析提供支持: : 營業收入營業收入 營業成本營業成本 凈利潤凈利潤 . . . 最終查詢數據結果（部分）：最終查詢數據結果（部分）： 比率分析的主要指標比率分析的主要指標 比率分析模型的設計步驟比率分析模型的設計步驟 設計比率分析模型的結構設計比率分析模型的結構 選擇指標功能：選擇哪些指標？選擇指標功能：選擇哪些指標？ 顯示指標功能：指標顯示什么結構？顯示指標功能：指標顯示什么結構？ 輔助決策功能：能否為模型使用者的決策提供

8、提示？輔助決策功能：能否為模型使用者的決策提供提示？ 其他功能（刪除指標、返回主界面、趨勢分析等）其他功能（刪除指標、返回主界面、趨勢分析等） 導入比率分析模型的數據源導入比率分析模型的數據源 編輯公式計算比率分析指標編輯公式計算比率分析指標 得出分析結論或決策提示得出分析結論或決策提示 運用運用新工具新工具不斷完善模型功能不斷完善模型功能 比率分析模型應比率分析模型應 包含哪些功能？包含哪些功能？ 運用運用Excel解決問題解決問題 建模建模 比率分析模型的關鍵分析指標比率分析模型的關鍵分析指標 1 1變現能力比率變現能力比率 2 2資產管理比率（運用效率比率）資產管理比率（運用效率比率）

9、3 3負債管理比率負債管理比率 4 4盈利能力比率盈利能力比率 5. 5. 市價比率市價比率 用直接用單元格之間的邏輯關系建立公式用直接用單元格之間的邏輯關系建立公式 定義名字，用名字建立公式定義名字，用名字建立公式 分析數據通過立體表計算得到分析數據通過立體表計算得到 例如：存貨周轉率例如：存貨周轉率= =主營業務成本主營業務成本/ /平均存貨成本平均存貨成本 平均存貨成本：平均存貨成本：1212個月的期初、期末平均值個月的期初、期末平均值 =C30/(bsy1!B6+bsy1!C6+bsy2!B6+bsy2!C6+bsy3!B6+bs y3!C6+bsy4!C6+bsy4!B6+bsy5!

10、C6+bsy5!B6+bsy6!B6+bsy 6!C6+bsy7!B6+bsy7!C6+bsy8!B6+bsy8!C6+bsy9!B6+bsy9! C6+bsy10!B6+bsy10!C6+bsy11!B6+bsy11!C6+bsy12!B6+b sy12!C6)/24) =銷售成本/AVERAGE(bsy1:bsy12!B6:C6) 數據更新數據更新 選擇建立連接的工作表選擇建立連接的工作表 選擇選擇【數據數據】菜單菜單 選擇其下的選擇其下的【全部刷新全部刷新】命令命令 趨勢分析的基本方法趨勢分析的基本方法 多期比較財務報表分析多期比較財務報表分析 三期以上財務報表原始數據的趨勢分析三期以上

11、財務報表原始數據的趨勢分析 百分比趨勢分析：百分比趨勢分析：把財務報表絕對數換算成百分比進把財務報表絕對數換算成百分比進 行多期比較行多期比較 結構百分比結構百分比 定基百分比定基百分比 環比百分比環比百分比 其他比率（效率比率、相關比率等）其他比率（效率比率、相關比率等） 圖解法分析圖解法分析 根據多期原始數據或換算后的數據制作數據源后繪根據多期原始數據或換算后的數據制作數據源后繪 制分析圖制分析圖 趨勢分析模型的設計步驟趨勢分析模型的設計步驟 確定分析目標，設計趨勢分析模型的功能確定分析目標，設計趨勢分析模型的功能 可根據分析目標確定趨勢分析模型的功能；可根據分析目標確定趨勢分析模型的功能

12、； 可根據分析內容確定趨勢分析模型的功能；可根據分析內容確定趨勢分析模型的功能； 可根據分析方法確定趨勢分析模型的功能；可根據分析方法確定趨勢分析模型的功能； 設計趨勢分析表的結構設計趨勢分析表的結構 導入原始數據導入原始數據 建立公式，計算分析數據建立公式，計算分析數據 繪制趨勢分析圖繪制趨勢分析圖思考：我們還可以根據什思考：我們還可以根據什 么標準設計趨勢分析模型么標準設計趨勢分析模型 的功能模塊呢？的功能模塊呢？ 趨勢分析的基本趨勢分析的基本方法：方法： 1.1.多期比較財務報表分析多期比較財務報表分析 2.2.結構百分比分析結構百分比分析 3.3.定基百分比趨勢分析定基百分比趨勢分析

13、4.4.圖解法分析圖解法分析 1.1.各年各年歷史數據的獲取歷史數據的獲取 2.2.繪制趨勢分析圖繪制趨勢分析圖 將常規的財務報表換算成結構百分比報表， 然后將不同年度的報表項目進行比較，查明 某一特定項目在不同年度間百分比的差額。 結構百分比（部分/總體）100 損益表：“總體”是“銷售收入” 資產負債表：“總體”是“總資產” 首先選擇一個基期，將基期報表上 各種數額的指數均定為100，其他各年財務 報表上的數字也均用指數表示，由此得出基 期百分比的報表，可以查明各項目的變化趨 勢。 考查期指數（考查期數值/基期數值）100 l確定公司所屬的行業 l選擇同行業相關指標 l找出嚴重偏離同業平均

14、水平的財務數 據和指標 綜合分析方法綜合分析方法 沃爾比重評分法沃爾比重評分法 亞歷山大亞歷山大沃爾在沃爾在2020世紀出版的世紀出版的信用晴雨表研究信用晴雨表研究和和 財務報表比率分析財務報表比率分析等書中提出。等書中提出。 現行的國有資本金績效評價體系現行的國有資本金績效評價體系 杜邦綜合分析法杜邦綜合分析法 1919世紀末世紀末2020世紀初，杜邦公司的財務主管唐納德森世紀初，杜邦公司的財務主管唐納德森布布 朗提出的；朗提出的； 以權益凈利率為基礎進行分解以權益凈利率為基礎進行分解 權益凈利率權益凈利率 資產凈利率資產凈利率權益乘數權益乘數 銷售凈利率銷售凈利率資產周轉率資產周轉率 凈利

15、潤凈利潤營業收入營業收入 平均總資產平均總資產 期初資產期初資產 所有者權益所有者權益 期末資產期末資產期初權益期初權益期末權益期末權益 綜合分析方法綜合分析方法 1.1.財務比率綜合分析財務比率綜合分析 2.2.杜邦分析杜邦分析 1.1.財務比率綜合分析財務比率綜合分析 2. 2. 杜邦分析杜邦分析 1.1.在財務分析模型中增加一個新工作表在財務分析模型中增加一個新工作表 2.2.設計分析框設計分析框 3.3.定義分析框中的項目名稱、公式和數據鏈接定義分析框中的項目名稱、公式和數據鏈接 4.4.關掉工作表網格線關掉工作表網格線 5.5.杜邦系統圖的縮放杜邦系統圖的縮放 關注與分析萬福生科財務數據的造假 案件為例，反思IPO發審制度。 設計和規劃論述報告大綱 建立EXCEL模型 運營EXCEL模型數據進行分析