1、經濟學（Economics ）是CFA考試中難度相對較小的一門課程，在一級考綱中 占比10%，總共24題，考點分散，偏重考查概念，對于考生而言是拉高自己成 績的非常好的突破點，也是學習商科必須掌握的基礎，需要引起考生的重點關注。 在過往的教學中我們發現，許多同學忽視了對經濟學現象背后的原理的理解，而 只是單純的去背結論，結果就是題目稍微復雜就立馬“歇菜”。比如在宏觀經濟 學部分的cost-push和demand-pull ，如果能夠理解成本、收入、政府開支這 三個方面對供需關系的影響，就能非常輕松的掌握整個供需曲線變動的流程。再 比如interestrateparity的公式，許多同學總是記不

2、清楚，但是如果能夠理解等 式的左右兩邊分別代表在國內和國外投資的收益，再將這一流程，尤其是在國外 投資的過程記清楚，這類難題馬上就迎刃而解。 因此，在學習經濟學的過程中，應當時刻遵守“先理解，后記憶”的原則，方能 事半功倍。當然，總結自己的錯題，永遠必不可少。 Economics是進行金融投資分析的基礎，特別是Macroeconomic （宏觀經濟）。 在進行相關投資決策的時候，分析師一般會使用Top-down An alysis（自上而 下分析），這里的分析策略就是先分析相應的宏觀經濟數據，再分析大經濟環境 下對應的行業和公司。 Economics知識的運用涵蓋了所有行為主體：個體、市場、國

3、家。 Economics在十門課中是相對簡單的一門，考試不難，覺得難的大部分原因是 因為考點相對比較多且零散。尤其是對于沒有學過經濟學的考友來講， 經濟學知 識點龐雜，相比財務分析的高邏輯，經濟學則顯得亂無章法，尤其是宏觀經濟學。 那么，如何化零為整呢？我們來看看 Economics的基本架構。 CFA 級的 Economics 包括 3 個 study session，一共 9 個 reading。 3 個 study session : 在CFA考試中，經濟學課程以經典宏觀、微觀經濟學內容講解彈性、價格曲線、 生產者剩余、消費者剩余、壟斷和市場形態，宏觀金融政策和中央銀行等知識， 讓考生了

4、解經濟運行的宏觀和微觀經濟知識。 1）微觀經濟學：根據歷史數據分析，經濟學中有42%的題目分布在微觀經濟學。 好消息微觀經濟學比較輕松，只有兩個大的章節：1）Dema nd and Supply- 機 制、Consumer Choice 、以及公司的成本論；2）市場論。 2）宏觀經濟學：經濟學中有37%題目分布在宏觀經濟學。宏觀經濟學為認為是 最難的一部分，所以經濟學的難，其實就難在這里。而這個難是“就算看過教材 也不懂的難。所以，本人奉勸大家，有些知識點點到為止，看不懂就不懂了， 直接記住結論，多做題，體會一下考題的思路。有的時候CFA的教材雖難，但 考查方式卻是很弱智 3) 國際經濟學(E

5、conomics In Global Context):兩個閱讀：1) Trade and capital Flow ； 2）匯率，占比為經濟學中的 21%。相比宏觀，知識點不多，難 度也一般，但唯一惡心的就是匯率：誰漲、誰跌、兌換是乘以還是除以有點迷糊。 If helps請把分母貨幣當做“豬肉”或其他“商品”，這樣在衡量的時候，就 make sense 了。 9 個 reading : Readi ng 13-15 講的是最基本的經濟學原理：供求關系的產生和相關結論，這 個基礎概念貫穿了整個經濟學。 Reading 16簡單概述了微觀經濟中涉及的四個市場，以及相應市場下的供求關 系。 Reading 17主要講解了以國家為單位的供求關系：總供給和總需求。 Reading 18-19 簡單概述了 Business Cycle （經濟周期）的相關特征，和可能 產生的社會問題：Un employme nt（失業）和In flation （通貨膨脹），以及政 府相應的政策措施：Monetary Policy （貨幣政策）和Fiscal Policy （財政政策）。 Read ing 20-21 對國際貿易和匯率轉換做了簡單的介紹。 從考試的重要度來看，Reading 15、Reading 16、Reading 17 和 Reading19 是最重要的，Reading 14是最