-專業文檔，值得下載!-專業文檔，值得珍藏！-發展吉林省產權市場，促進國有資本流動孫少巖1（吉林大學中國國有經濟研究中心，吉林長春，130012）內容摘要：吉林省國有企業面臨的問題是產品已經完全市場化了，但是它的各種生產要素還沒有市場化。企業經營也僅局限于產品經營這一層次，難以通過資本運營使國有資本向管理和效益好的企業流動。發展吉林長春產權交易中心的思路是：首先，應當積極吸引國內外有實力的企業參與吉林省國有企業的改制重組。其次，以股權托管為切入口，培育規范有序的產權市場。第三，東北現有的產權交易機構應加強聯系與合作，共建東北產權交易中心。防止國有資產流失，其關鍵在于對國有資產的定價。積極探索國有資產交易產權價格形成的新機制，盡量消除非價格因素影響，避免資產以特殊的優惠性低價讓渡出去，而職工的就業問題留給了政府。關鍵詞：國有資本流動產權交易中心買方市場特征產權價格機制吉林省國有資本流動面臨的問題國家實施振興東北地區等老工業基地戰略以來，吉林省推進國有經濟的戰略性調整和國有企業改革，取得了一定效果。但是，全省仍有相當一部分國有企業沒有改制或改制不徹底、不規范。國有經濟的比重從1998年前的88%有所下降，但在2005年初仍然高達80%以上。首先，部分國有資產存量處于閑置和半閑置狀態。全省國有工業企業中約有已經兩年以上沒有任何生產經營活動，已資不抵債。不僅企業自身發展陷入困境，而且造成了巨大的就業再就業壓力和沉重的社會保障負擔。其次，國有資產低效營運成為主要制約吉林發展因素。在每百元資產帶來的利潤總額中，國有相對控股的企業3.82元，國有絕對控股的僅是3.08元，比非國有控股企業4.09元低25%。吉林省國有絕對控股工業企業資產比重高達95%，未能進入市場形成靠市場配置資源的“再配置”機制，不僅使七成以上行業國有資本控制力嚴重不足，而且造成社會生產技術進步導致資產原值的貶損。第三，國有經濟抑制了非公有經濟發展。2004年吉林省國有經濟資產總量大約是2800億左右，凈資產只有250億左右。這250億國有凈資產不僅控制2800億社會財富在低效率運轉，而且還占據了大量的社會短缺資源，如銀行貸款等。導致資源配置扭曲、政企關系變形、投資環境惡化，對民營企業的發展產生“擠出效應”。根本原因在于隨著社會主義市場經濟的逐步發展，國有企業產品已經完全市場化了，但是它的各種生產要素還沒有市場化。所謂“市場化”就是指從計劃經濟向市場經濟進行體制轉軌的一個過程，也就是經濟資源和各種生產要素包括人力資源、生產資料、資金、技術、產權等由計劃配置為“主體”向由市場調節和配置為“主體”的根本性轉變，以及由此所引起的企業行為、政府職能等一系列經濟關系與上述轉變相適應的轉變過程。在傳統的國有產權制度下，國有企業是歸代表全民政府行政體制層級管理、屬地化管理，國有資本的所有權被人為分割，使國企很難成為適應市場競爭要求的經營主體，企業經營也僅局限于產品經營這一層次，難以通過資本運營使國有資本向管理和效益好的企業流動。加之，作為老工業基地的重要部分的吉林省國有企業的歷史包袱比較沉重，企業辦社會、富余人員和債務三大負擔構成吉林地區國有企業市場化改革的嚴重障礙。因此，吉林要振興，必先改國企產權制度。1作者簡介：孫少巖（1965）男，吉林長春人，吉林大學中國國有經濟研究中心研究人員,吉林大學經濟學院博士、教授，主要研究方向：政治經濟學，制度經濟學。本文是吉林省社會科學基金項目吉林省國有資本流動問題研究的資助下的研究成果，項目編號：2006011。-專業文檔，值得下載!-專業文檔，值得珍藏！-改革深入到產權制度，意味著對國有資產的存量改革正式提上日程。它不僅僅要用單純的增量吸引非國有資本進行重組，而且要解決現有的國有資產存量的分配和量化的問題，實現國有資本的充分市場化。在吉林省2800億總資產中，大約1400億屬中央直屬企業(如一汽)，約710億屬吉林省國資委監管的國有企業，另有約700億屬于各地市。吉林省年初計劃在一年左右時間基本完成全省戶國有工業企業的改制任務，這樣做是為了充分利用中央對東北一年期的優惠政策。比如社保并軌政策，中央可以出50%的資金，省里出30%，企業只要出20%，用凈資產補償債務等政策等到2006年沒有了。但需要解決安置的職工有70多萬人，企業賬面總資產928億元，但是賬面總負債就有761.8億元。按照計劃在競爭性行業中國有股比例降到20%，推算吉林省國企有上千億國有資產有待進行交易。但國有資產質量甚低，買家難找；數量巨大的人員安置需要大筆資金，全省改革成本缺口在100億元左右。人往何處去，錢從哪里來？為了解決這個問題，吉林省召開兩次產權交易招商會。2005年5月，召開了“2005中國吉林國有工業企業產權轉讓暨項目招商大會”。這次會上簽約的項目總計115項，簽約金額123.9億元。9月份，舉辦了“第一屆中國吉林東北亞投資貿易博覽會”。東博會期間，吉林省國資委就簽訂了7個重點項目，涉及近200億資產的重組，協議金額22.78億元。在借助會議招商的同時，吉林省還通過采取上門招商、網上招商等多種形式進行廣泛的產權招商，共引進域外資金30多億元，其中有6億元用于支付改制成本。借助這兩次大型展會，國企產權招商項目取得一定成果。由于企業產權及權益的具體形式基本上是設備、房屋、土地使用權等“物權”交易,其特點是非標準化和相對專業化,交易形式多為一對一的一次性交易,并且產權交易招商會具有臨時性，產權交易流轉效率有待提高，迫切需要建立一個具有固定的常設機構性質的產權交易中心。2005年5月份經吉林省政府批準在長春產權交易中心和長春技術產權交易中心基礎上組建吉林長春產權交易中心。吉林省以前雖然在吉林市、延邊朝鮮族自治州等少數幾個市州設有產權交易所，但有的掛靠在財政局，有的規模較小，特別對中直的國有企業進行產權招商需由天津聯合產權交易所這樣的交易所來完成。同時，在省內一些沒有設立產權交易中心的地市，一些國有企業在辦理企業產權變更時面臨諸多困難。現在吉林省建立一個省級規模的產權交易中心，不僅為中央直屬企業、省屬企業以及未建立產權交易機構的其他地市提供一個公開、規范、開放的產權交易平臺，并且可以與天津產權交易所、上海聯合產權交易所進行對等的業務合作，在政策等方面也可實現對接，推動全省企業產權交易特別是國有企業產權的合理流動和有序流轉。吉林長春產權交易中心的發展思路黨的十六大和十六屆三中全會提出了加快調整國有經濟布局和結構，完善國有資本有進有退、合理流動機制和推動產權有序流轉的戰略目標。現在對國企改革已有了新的認識：國家擁有資產但不再控制企業，亦不再只考慮國有資產的物質形態，而要實現資產的價值轉換，無論是出售實物資產、股權、債權換回貨幣，還是用貨幣購買實物或股票、債券，改變的只是國有資產的表現形式。產權制度改革的核心則是產權的可交易性。在滬深股市上市公司中的國家股和法人股產權雖然是明晰的，但其自由交易顯然還一時難以實現，而且吉林省上市公司數量少、比重較小，所以吉林省國有企業產權流動不能完全依賴證券市場。截止2004年末，全省共有A股、H股上市公司36家。33家A股上市公司總股本為140.54億股，流通股45.53億股，國有股權比例為45.85%。2004年吉林省上市公司實現主營業務收入585.3億元，僅占GDP的19.8%。非上市國有企業產權交易平臺的缺乏正是國有企業產權制度改革難以推進的重大原因之一。吉林長春產權交易中心應當積極吸引國內外有實力的企業參與吉林省國有企業的改制重組。按照有利于企業發展、有利于維護職工利益、有利于調動改革者積極性的目標，解決-專業文檔，值得下載!-專業文檔，值得珍藏！-產權置換和人員安置問題，實現債權債務處理到位、職工勞動關系轉換到位、國有資本退出到位，改制后基本建立起現代企業制度的要求。這既擴大了對外合作，引進了資金，也激活了國有資產存量，促進了所有制結構和產業結構的調整，推進了產權制度改革。其次，以股權托管為切入口，培育規范有序的產權市場。目前國企產權改制除了面向外部投資者就是內部型股份化，將部分或全部國有股份以協議轉讓的方式轉讓給企業的職工、經營者。但企業職工購買股權后，股權托管工作尚未啟動，非發起人股基本上由公司自身管理，這樣就直接導致企業職工在進行產權改革中疑慮重重、舉步維艱。因此，必須大力發展產權市場解決負責股權的登記、更名、托管問題，這樣有利于調動股份制企業和持股者的積極性，也利于完善和促進國企改制。第三，東北現有的產權交易機構都受地域范圍限制，沒有很好地進行聯合。東北三省應加強聯系與合作，共建三省所屬的、中心市場注冊在長春、沈陽或大連的區域性“金融資產超市”“東北產權交易中心”，拓寬國內外企業產權轉讓、資產重組和融資渠道。這樣不僅有利于老工業基地振興，對國家整個市場經濟體制的完善和發展都具有重要意義。從全國來看，產權市場經過10多年的努力，已經渡過相持階段，進入到了一個全面發展的新階段，成為我國社會資源配置、國資有序流動、國企規范改制、產業調整的重要資本平臺。目前近300家產權交易所中，企業產權交易（其中絕大部分是國有企業產權交易）是其交易的主要內容，南北兩個區域性資本市場上海和天津的交易市場，業務占全國交易的80%以上，初步形成基本的區域性市場框架。按照國際經驗，產權市場一般是5-6年流動一次。在現代經濟發展過程中，產權交易已經成為繼商品交易之后迅速發展起來的市場配置社會資源的主要形式。發展吉林長春產權交易中心，促進國有企業的產權流動與重組，認識有待統一，操作有待完善，同時也離不開相關的配套措施。1、要更新觀念，營造有利于國有企業產權流動與重組的環境氛圍。國有企業的比重在不同地區可以有所差別。過去很長時間里，我們曾把實行股份制和發育股票市場的必要性詮釋為“擴大國有經濟的支配力”。這種認識在本質上仍將資源配置的職能付之于政府，而且仍認為“公有”支配“私有”才是合理的。市場經濟的基本原則是公平競爭，優勝劣汰。在產權市場上，以及在企業的產權構成中，指定哪一種經濟成份才有資格“擴大支配力”，其實是對市場經濟原則的否定。國有經濟在整個社會經濟運行及發展中是否起支配作用，不能由政府先驗地主觀規定。市場經濟只承認競爭的權威，政府行為也要符合市場競爭規律及原則，接受市場的檢驗，否則就會受到市場的懲罰。2、根據其它地區產權交易中心的發展經驗，如果產權交易中心僅限于對交易雙方提供文件文本的合法性和規范性進行審核與監督，就難以避免國企的產權交易中的行政干預。這種轉讓沒有投標競價，基本上是以政府限定的低價成交。導致很多產權交易產生嚴重的“后遺癥”。有的操作程序不規范，該開的職代會沒開；有的交易過程不透明，產生了干部中飽私囊、國有資產大量流失的現象；有的信息不暢，沒進行競拍，結果是低估賤賣，有悖于發展產權交易中心的初衷。必須把產權進場交易提高到促進結構調整的經濟高度和反腐倡廉的政治高度對待。防止產權交易過程的國有資產流失不能靠抑制交易行為本身。積極地完善相應的產權交易制度，形成有效的國有資產經營體制和方式才是解決問題的根本出路。3、改革的對象不僅限于企業產權制度，還包括與之相關的政府和國有資產運營體制。現在企業在申請分流人員政策、土地處置、核銷不良資產需要原來土地、財政、經貿、計委、勞動等部門的諸多審批。政府部門的權力應該更加細化和規范，這樣對于國有企業改制的外部環境來說是一個很重要的因素。目前我國國有資產管理體制的最大變化是國有經濟的基本存在形式正在從“國有企業”轉變為“國有資本”，國有資產管理體制改革的基本方向是管資產的政策和管企業的政策不斷分離。新設立的各級國有資產監管部門要把著力點從“管企-專業文檔，值得下載!-專業文檔，值得珍藏！-業”轉到“管資產”上來，出資人的三項權利：選擇經營者、重大事項決定權、資本收益權要完全到位。4、關于交易中心的定位問題。有的定位為國有事業法人，有的定位為具有行政管理職能的事業單位，有的定位為中介機構。我們認為應定位為政府監管下的中介機構中心的比較合適。它本身并不參與產權交易，只是為產權交易雙方提供必要的場所與設施及交易規則，保證產權交易過程順利進行。（1）交易中心體制的設計要從根本上保證公開、公正、公平三公原則和中立原則，比如杜絕交易所自己辦市場又親自從事交易活動，交易中心與中介機構有關聯利益，可以避免對其他交易者的不公平性、內幕行為、不規范性。（2）行業自律性監管和企業自律性監管。（3）充分發揮各種資產評估事務所、律師事務所等中介機構和風險投資機構的監督作用。加強對評估機構和人員的監管，加大對違規行為的處罰力度；要引導并培養一批以誠信為本，操守為重，遵循準則，規范服務，堅持公平性、客觀性、獨立性的原則，收費合理的中介機構。探索國有資產產權交易價格形成的新機制國有資產流失有兩種：一種是不改革但由于國有企業體制的固有問題必然發生的“體制性流失”，另外一種是改革過程中產權轉換所發生的“交易性流失”。不發生產權交易，不等于不會產生國有資產流失。國家審計署披露的大量國有資產流失的事實就是最好的說明。加快國有資產改革的目的是減少體制性流失，但同時不免帶來國有資產的交易性流失。防止國有資產交易性流失，其關鍵在于對國有資產的定價。應當深入探討一下產權交易的市場結構和國有企業產權交易價格的各種決定因素。現階段產權交易中心中國有企業產權的市場結構具有非常突出的買方市場特征。我國國有企業改革正處在攻堅階段，相當多國有企業都是在千方百計地尋找買主，尤其是一些歷史負債或經營效益不好的企業，對其無效資產進行重組的愿望十分強烈，所交易的國有企業產權大都仍處于實物形態，其流動性和變現能力都很低，一旦外商或國內有實力的企業(包括國有企業和非國有企業)對國有企業有意向時，立即就會有熱烈的響應。在這個市場上買方是價格的決定者，賣方則成為價格的接受者。首先，應當改革交易次序和擴大交易范圍，借助機構網站、合作機構、投資機構