1、什么是外匯？外匯是如何標價的？答：外匯：指以外幣表示的、可用于進行國際結算的支付手段。外匯的標價：直接標價法，以一單位外幣為基礎，用一定數量的本幣表示的外幣的價格；間接標價法，以一個單位的本幣為基礎，用一定數量的的外幣表示的本幣的價格。2在紐約市場，1美元8.0750丹麥克朗；在倫敦市場，1美元8.0580丹麥克朗。你有100萬美元，如何套匯，能獲利多少？答：在紐約換成丹麥克朗，再在倫敦市場換回美元進行套匯；獲利=100W*8.0750/8.0580-100w=2110$3、紐約1美元8.0750丹麥克朗；1英鎊1.5117美元；倫敦1英鎊12.2031丹麥克朗。你有100萬美元，如何套匯，能獲利多少？答：在紐約換成丹麥克朗，再在倫敦換成英鎊，再在紐約換回美元；獲利=100w*8.0750*1.5117/12.2031-100w=318$4、假設美元/英鎊的即期匯率為1英鎊=1.5748美元，一年期遠期匯率為1英鎊=1.5120美元，如果英鎊標價的資產年收益率為6.25%，而美元標價的資產年收益率為3.25%，如果你有100萬英鎊，如何進行拋補套利？答：換成美元，然后買入美元標價的資產，遠期換回英鎊；無交易成本時，獲利=100w*1.5748*(1+3.25%)/1.5120大于直接投資英鎊資產5、假定美元/歐元的即期匯率為1美元=0.8996歐元，一個月遠期匯率為1美元0.8992歐元；歐元年利率為4.75%，美元年利率為5。假設無交易成本，你有100萬美元，應如何投資？假設交易成本為1，你有100萬美元，又應如何投資？答：利差：0.25%；月利差：0.02083%；月匯差：0.04446%無交易成本：先用美元換成歐元，存歐元，獲取一個月的無風險收益，再在遠期市場換回美元有交易成本：月利差：0.02083%*50.04446%，故直接存美元，獲取無風險收益6、假設1年期歐元利率為4.5%-4.375%，英鎊利率為6.0625%-5.96875%，兩種貨幣的即期匯率為1英鎊1.2890歐元，1年期遠期匯率為1英鎊1.2820歐元。你有100萬歐元，應如何套利？答：匯率差：0.546%；利率差小于匯率差時投資歐元，利率差大于匯率差時投資英鎊因為利率差很大，故而投資英鎊無風險利率，先買入英鎊，投入銀行獲取無風險利率，一年后換回歐元。無交易成本時，獲利=100w（6.0625%-0.546%）100w（5.96875%-0.546%）7、什么是國際收支？它的組成內容有哪些？答：國際收支是對一國在一定時期內（通常為1年、1季或1月）本國居民與外國居民之間發生的全部經濟交易的系統的貨幣記錄（通常以本幣作為記帳貨幣）。組成內容：（1）經常帳戶包括貨物和服務貿易、資本收益和單邊轉移三個具體組成項目。（2）資本帳戶（3）金融項目（）錯誤和遺漏凈額（）儲備及有關資產9、什么是調節國際收支的彈性分析法？答：國際收支是用貨幣表示的，進出口數量的變化能否剛好產生所需要的貨幣收入和支出的變化，以滿足實現國際收支平衡的要求，取決于進出口商品需求的價格彈性。在這個意義上，我們把分析匯率變化調節國際收支的方法，稱為彈性分析法。10、什么是J曲線效應？為甚么會產生J曲線效應？答：現實中，本幣的貶值并不能立即帶來一國國際收支的改善，相反，在貶值的初期，還會引起該國國際收支狀況的進一步惡化，只有經過一段時期之后，本幣的貶值才會發生改善一國國際收支的作用。亦即本幣貶值之后，匯率對貿易量的調整存在著一個時間上的滯后，這就是貨幣貶值的時滯效應，也稱為“J曲線效應”。定義已經有了原因。11、試分析物價-鑄幣流動機制調節國際收支的過程。答：金鑄幣本位制下，各國貨幣數量與黃金儲備之間存在嚴格的關系，各國貨幣之間的比價完全由各國貨幣的含金量決定，匯率變動的幅度被嚴格限制在黃金輸出和輸入點的狹小范圍內，一旦逆差國的貨幣貶值超過了黃金輸出點，逆差國就要以黃金的輸出結算其貿易逆差；一旦順差國的貨幣升值超過了黃金輸入點，順差國就要求以黃金的輸入結算其貿易順差。這樣，順差國因黃金的輸入而導致國內貨幣供應量增加，逆差國則因黃金的輸出而導致國內貨幣供應量減少。如果貨幣數量論成立，則貨幣的增減變動直接引起國內價格的上升和下降。在匯率固定不變的條件下，國內價格的升降就直接表現為外幣價格的升降。從而改變了國內外商品的比價，逆差國因黃金流出、貨幣供應量減少、價格下降而使出口增加、進口減少，導致逆差消除；順差國則因黃金流入、貨幣供應量增加、價格上升而使出口減少、進口增加，導致順差消除。12、試分析固定匯率制和資本充分流動條件下貨幣政策的效果。答：如圖2-1所示，E點是初始的內外均衡點，擴張的貨幣政策使LM曲線右移至LM，與IS曲線相交于E點，國民收入增加，利率水平降低，從而經常賬戶出現逆差，資本和金融賬戶由于資本凈外流也出現逆差，存在本幣貶值壓力。中央銀行為維持匯率穩定，必須運用外匯儲備購回本幣，導致貨幣存量減少。最終，國民收入和利率回到初始水平。固定匯率制下，基礎貨幣的數量始終沒有改變，改變的只是中央銀行的資產結構，貨幣政策的變動對于改善國民收入無能為力。13、試分析固定匯率制和資本充分流動條件下財政政策的效果。答：14、試分析浮動匯率制和資本充分流動條件下財政政策的效果。答：15、試分析浮動匯率制和資本充分流動條件下貨幣政策的效果。答：E點是初始的內外均衡點，擴張的貨幣政策使LM曲線右移至LM1，與IS曲線相交于E1點，國民收入增加，利率水平下降。在國際資本完全流動的情況下，這種下降非常短暫。經常賬戶出現逆差，利率降低引發資本外流增加或內流減少，資本和金融賬戶也出現逆差，本幣匯率下浮。本幣下浮提高了進口品的國內價格，進口減少，同時，增強了本國商品在國際市場上的競爭力，出口增加。兩種作用共同推動IS曲線移動到IS1位置，在E2點與LM1曲線相交，實現新的均衡。浮動匯率制下，推動國民收入增加的力量，除了最初的貨幣效應以外，還有引致的匯率效應。因此，貨幣政策能夠對國民收入進行有效調節。16、如果倫敦外匯市場1英鎊=1.46美圓，法蘭克福市場1英鎊=1.20歐元，紐約外匯市場1美圓=0.86歐元。問：（1）這三個匯率那些（個）是直接標價匯率，那些（個）是間接標價匯率？（2）這三地是否存在套匯的可能性？如果存在，當你擁有1000萬英鎊資金時，應如何套匯，能獲利多少？答：17、什么是蒙代爾分配法則？答：恰當的使用財政政策與貨幣政策可以同時實現國民經濟的內部平衡與外部平衡，貨幣政策應該用于外部平衡，財政政策應該用于內部平衡。18、為什么在控制國際收支上貨幣政策比財政政策更有效？答：按照蒙代爾的意見，貨幣政策對國際收支的影響，比財政政策對國際收支的影響要大一些。因為貨幣政策不僅通過影響總收入影響進口，影響經常帳戶，而且還通過利率的變化影響國際資本流動，對資本帳戶產生影響，但財政政策除了通過影響總收入從而對經常帳戶產生與貨幣政策同樣的效果以外，并不能對資本帳戶產生影響。由此可見，政策工具與政策目標的正確配對應該是：財政政策內部平衡；貨幣政策外部平衡。19、國際儲備的作用有那些？答：國際儲備的作用是進口支付；調節國際收支和穩定本幣匯率。20、同題21、同題22、同題23、根據你所學的國際經濟學知識，分析人民幣升值問題？24、（1）什么是套匯？試舉例說明三點套匯的操作過程。 （2）如果一個外國貨幣中心的年利率比本國高4個百分點，而這種外幣的遠期貼水率為每年2。一個套利者拋補套利，購買外國國庫券（6個月期）。他能獲利多少？ 答：（）套匯是指利用同一時刻不同外匯市場上的匯率差異，在這些不同外匯市場上轉移資金，以賺取匯率差價的行為。例如，如果在香港外匯市場，100港元兌換106.07元人民幣，在紐約外匯市場，100美元兌換780.00港元，而在上海外匯交易中心，100美元兌換827.80元人民幣，則這三地存在套匯的可能性。你可以用100美元在上海外匯交易中心換成827.80元人民幣，再在香港外匯市場換成港元，最后到紐約外匯市場換成美元。這樣，套匯者每100美元就可以賺取套匯利潤0.055美元。（）25、國際收支調節分析的方法有哪些？答：（1）吸收分析法 （2）彈性分析法 （3）貨幣分析法 （4）“物價鑄幣流動機制”分析法 （5）資產組合平衡分析法 （6）開放經濟中的宏觀經濟均衡分析法26、什么是MarshallLerner Condition？請予以推導。答：當出口商品的匯率彈性與進口商品的匯率彈性之和大于1時，匯率上升（本幣貶值）有利于改善一國的國際收支。這就是馬歇爾勒納條件（MarshallLerner Condition）。推導：國際收支等于貿易收支：B=PxX-rPmM（1）需要匯率變化能平衡國際收支dB/dr=d(PxX)/dr-d(rPmM)/dr=PxdX/dr-PmM-rPmdM/dr0（2）初值條件（假設平衡）PxX=rPmM（3）假設：x=(dX/X)/(dr/r);m=-(dM/M)/(dr/r)所以：x+m120、試分析固定匯率和資本充分流動條件下擴張性貨幣政策和擴張性財政政策的效果。（要求結合圖形進行分析）27、試分析無國外反響時國際收支與自主出口增長之間的關系。國際收支順差,說明國際市場順差國貨幣需求量大于供應量,順差國幣值上升,外國購買順差國商品需要更多的外幣來兌換順差國貨幣,使順差國企業商品出口困難.順差國貨幣升值,順差國企業獲得同樣的外匯兌換的本幣減少,企業利潤率下降,影響企業出口.國際收支順差,會使自主性出口減少.28、在浮動匯率制下，分別分析資本完全流動和資本非完全流動時擴張性財政政策的效果。（要求結合圖形進行分析）29、什么是最優貨幣區？試分析一國加入最優貨幣區的成本和收益。答：最優貨幣區是由一組國家組成的，在這個區域內，要么采用單一的貨幣（完全貨幣聯盟），要么在保留不同國家貨幣的同時，這些貨幣之間實行永久固定不變的匯率，且相互之間實行完全可自由兌換，但對非成員國的貨幣之間采用浮動匯率制。收益：（1）永久的固定匯率制，可以消除成員國之間投機資本的流動。（2）可以節省國際儲備。（3）貨幣一體化可以刺激經濟政策一體化甚至經濟一體化。（4）盡管貨幣區內各成員國的貨幣對非成員國的貨幣采用浮動匯率，但貨幣區采取共同的對外匯率政策，這無疑有利于提高貨幣區整體的談判實力。成本：（1）各成員國會喪失貨幣政策和匯率政策的自主性。（2）財政政策受到約束。（3）可能引起失業增加。（4）如果貨幣區內事前存在不均衡，則這種不均衡會惡化。30、在考慮匯率變動和貨幣供應量變動調節國際收支的條件下，為什么MarshallLerner Condition既不充分，也不必要？答：因為MarshallLerner Condition中匯率變化是影響商品進出口流量的唯一因素。31、什么是國際儲備？決定國際儲備的方法有哪些？答：國際儲備是指貨幣當局持有的，表示流動性國際購買力的金融資產。1決定國際儲備數量的描述方法這種方法的基本觀點是，中央銀行對國際儲備的需求動機與個人對貨幣的需求動機是一致的，因此可以借用傳統的貨幣需求理論來解釋中央銀行對國際儲備的需求2決定國際儲備數量的最優化方法最優化方法試圖通過最優化過程來確定國際儲備的最優水平。這種方法有兩條分析思路。第一種分析思路是成本收益分析法，即首先找出持有國際儲備的成本和收益，然后最大化持有國際儲備的凈收益，以確定最優的國際儲備水平。第二種思路是社會福利最大化，即首先找出社會福利函數或政策制定者的目標函數，在這個福利函數中包含有國際儲備這個解釋變量，然后在約束條件下求解這個福利函數的最大化問題，以決定最優的國際儲備水平。32、固定匯率制度和浮動匯率制度各有何優缺點？答：固定匯率制的主要優點是匯率穩定，從而能穩定國際交易的價格預期，有利于國際貿易、國際投資等的發展和世界經濟的發展。而