.一、 問題題1.與存貨相關的成本包括幾種？分別是什么？答：與存貨相關的成本包括五種：分別是：采購成本、訂貨成本、儲存成本、缺貨成本、變質與過時成本 2.經營租賃和融資租賃有哪些不同點? 答：經營租賃是指在較短的時期內，出租人向承租人交付租賃資產，承租人獲得資產的使用權并向出租人支付租金，租賃期間諸如修理費、保險費用等費用由出租人承擔。融資租賃是指承租人以融通資金為目的，租賃期相當于資產大部分使用壽命，并且租金足以保證出租人收回資產的購買價款并取得一定的回報，出租人一般不提供維修、保險等服務。3.長期借款融資的優缺點分別是什么? 答：長期借款融資的優點：融資速度快、借款彈性大、融資成本低、不會稀釋公司的控制權。缺點：融資風險較高、籌資規模有限、限制條款較多。4.在理解項目相關現金流量的概念時,需要把握的要點包括哪些方面? 答：第一、投資決策中使用的現金流量，是投資項目的現金流量，是由特定項目引起的；第二、現金是指“增量”現金流量；第三、這里的“現金”是廣義的現金，它不僅包括各種貨幣資金，而且包括項目占有的非貨幣資源的復現價值或重置成本。5.企業的杠桿效應可以分為哪幾種類型？每種類型的杠桿效應怎么進行衡量呢？答：企業的杠桿效應可以分為經營杠桿和財務杠桿及聯合杠桿：經營杠桿效應通常使用經營杠桿系數或經營杠桿度來測量；財務杠桿效應通常使用財務杠桿系數或財務杠桿度來測量；聯合杠桿的衡量一般采用聯合杠桿系數和聯合杠桿度來表示。 6.融資租賃的優缺點分別是什么？答：融資租賃的優點：融資速度快、限制條款少、設備淘汰風險小、財務風險小。缺點：融資成本較高，租賃比長期借款,公司債券負擔的利息很多,當公司有財務困難的時候,固定的租憑支付也給帶來一英沉重財務管理負擔.7.資本結構決策有哪些基本方法？ 答：資本結構的方法有比較資本成本法、每股凈利分析法和比較公司價值法8.財務比率分析應從哪些方面進行分析？答：企業清償能力、盈利能力、資產經營能力。9.變質與過時成本是否也屬與存貨相關的成本類? 解答：屬于10.請問如何區分財務杠桿的三種杠桿類型。 解答：經營杠桿是息稅前利潤對銷售收入的波動；財務杠桿是每股收益對息稅前利潤；而聯合杠桿就是每股收益對銷售收入，聯合杠桿=經營杠桿*財務杠桿11.財務分析的方法有哪些？ 答：1.比較分析法；2.趨勢分析法；3.比率分析法。12.財務分析的作用是什么？答：做好財務分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業未來的報酬和風險；可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。二、 選擇題1. 優先股與普通股都具有的特征是（A ）。 A以稅后利潤支付股利 2. 投資決策方法中，考慮了時間價值的方法有（BCD ） B .凈現值法 C.內部收益率法 D.盈利指數法 3.受所得稅高低影響的個別資金成本有 （BD）B.債券成本 D.銀行借款成本 4.聯合杠桿度衡量的是（A ）的敏感性程度。 A每股收益對銷售收入波動 5. 已知某證券的系數為0.5，則該證券(A ）。 A有較低的系統風險6.不屬于年金收付方式的有 （c ） C.開出足額支票支付購入的設備款 三、計算題1.某公司的普通股去年支付了每股1.32元的紅利，預計能以每年7%的增長率持續增長，如果你要求11%的收益率，那么你預期該公司的股票價格應為多少？ 解答： 1.32*（1+7%）/（11%-7%） =47.082.某公司計劃采用融資券來融資。該公司計劃采用折價方式發行期限為200天，票面利率為10，面值為200萬的短期融資券。預計承銷費用等手續費用共10萬元。請計算這筆融資券的融資成本。 解: 債券的融資成本為:200*10%*200/365/(200-10)=5.77%. 3.某公司債券市價為1100元,10年到期,票面利率為8%,面值是1000元,求收益率? 解答：市價是債券的內在價值，而債券的價值即為未來現金流量的現值，債券的利息流入是年金的形式，而債券本金的流入是終值的形式。100=1000*8%*（P/A，i，10）+1000*（P/S，i，10），其中（P/S，i，10）和（P/F，i，10）是等價的，只是表示方式不同4.公司發行5年期債券進行籌資,該債券的面值為100元,票面利率為6%,每半年付息一次,發行價格為95元,問:如果你要求10%的收益率,你是否會買該債券?你是如何決定的? 解答：這個題目的本質和剛才的債券價值求解很類似 ，首先是要求出債券的內在價值，然后將價值和95的價格進行比較，如果價值大于95，則應該買入，如果小于則不該買入，債券的內在價值計算公式是：P=100*6%/2*（P/A，10%/2，5*2）+100*（P/S，10%/2，5*2）5.年使用庫存數量為300000單位（假如一年有50周；庫存持有成本是商口購買價格的30%，購買價格為每單位10；訂貨成本為每單位50無，公司希望的安全庫量為1000單位。計算最優經濟訂貨量。 解答：Q=2*300000*50/（10*30%）開根號-300000/訂貨量水平 -安全庫存+訂貨量水平 6.某企業正在考慮兩個有同樣功能、相同風險特征的互斥項目，項目的預期稅后現金流如下表所示： 項目的預期現金流 單位：元年份項目A項目B0-100,000-100,000112,00050,000245,00050,000389,00050,000假設該企業要求的必要報酬率為10%，要求：（1）計算每個項目的凈現值（NPV）；（相關參數見附表）（2）根據（1）計算出來的結果判斷，該企業應該選擇哪一個項目？解：(1)項目的凈現值NPVCFn/(1+i)n （n0，1），則： 項目A的凈現值89000/（110）345000/（110）212000/(1+10%)10000014962.9元同理，項目B的凈現值24340元。 (2)因為B的凈現值比較大，所以，應該選擇項目B7.某公司2005年的資產總額為4000萬元，總資產息稅前收益率為20%，資產負債率為40%，負債利率為10%。公司經營性固定成本為200萬。要求：（1） 計算企業的總杠桿度；（2）如果公司預計2006年的銷售收入增長10%，2006年的EBIT預計將是多少？解：由題意可得： EBIT400020800萬元，公司的負債為1600萬元，權益為2400萬元。F=200萬元，EBITF=銷售收入（SPQ）VC8002001000萬元。I160010160萬元。則： （1）企業的總杠桿度（PQVC）/【（PQ-VC）FI】1000/（1000200160）1.56 （2）經營杠桿度（PQ-VC）/（PQVCF）1000/（1000200）1.25。所以，下年收入增長10，則EBIT預計增長12.5，即下年的EBIT是900萬元。8.長江公司打算發行票面利率為8%、面值為1000元的5年期債券。該債券每年支付一次利息，并在到期日償還本金。假設你要求的收益率為10%，那么：你認為該債券的內在價值是多少？ 如果長江公司改為發行面值25元、每年發放固定紅利2元的優先股，你會不會購買該優先股呢？ 解：（1）.該債券的內在價值為：1000（P/S,10%,5）+10008（P/A,10%,5） =620.9+803.79079924.1 （2）.V2/10%=20股票發行價格，因而不會購買該優先股票。9.某公司目前發行在外的普通股100萬股（每股1元），已發行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一新投資的項目融資500萬元，新項目投產后公司每年的EBIT增加到200萬元。公司的所得稅率為25%。現有兩個融資方案可供選擇：方案（1）：按12%的利率發行債券；方案（2）：按每股20元發行新股。要求：進行EBITEPS分析并選擇最佳融資方案。解：（1）股票A的收益率為1.5（610）104，則股票的價值為2/（44）=.(2)股票A的收益率為1.4（610）104.4850 所以應該購買該債券。17.某公司股票的預期收益率為18%，系數為1.2，無風險收益率為6%，則市場的預期收益率是多少？解：R=Rf+*（Rm-Rf）=6%+1.2（186）2018.已知某公司的下列庫存信息及相關信息：年使用庫存數量為300000單位（假定一年有50周）；庫存持有成本是商品購買價格的30；購買價格為每單位10元；