堅守價值把握動量財通價值動量混合型證券投資基金 財通基金管理有限公司2011年10月 本材料僅系內部培訓資料 非宣傳推介材料 亦不構成任何投資意見或建議 不得向社會公眾披露 目錄 第一部分公司介紹第二部分投資理念第三部分市場概況第四部分產品介紹第五部分營銷支持 第一部分公司介紹 誠信穩健客戶至上 總部位于上海 注冊資本1億元人民幣 秉承 持有人利益至上 的核心價值觀 力爭為客戶實現長期持續的累積收益 浙江省政府直屬國有企業 全牌照券商 營業網點48家 控股浙江省永安期貨經紀有限公司 2010年底資產總額237 94億元 凈資產39 40億元 財通證券有限責任公司 40 股東 股東 杭州市政府直屬國有企業 涉及機械裝備 化工醫藥 輕工家電和三產服務等多個門類的大型企業集團公司 下屬企業113家 擁有產值百億和50億企業各一家 億元以上企業30余家 2010年底資產總額268億元 凈資產75億元 杭州市工業資產經營投資集團有限公司 30 股東 是國內規模較大的新型農藥 獸藥生產企業之一 國家重點扶持的高新技術企業 上海證券交易所上市公司 股票代碼600226 2010年底資產總額22 38億元 凈資產12 77億元 浙江升華拜克生物股份有限公司 30 團隊 現有員工60余人 其中高級管理人員6名 中層管理人員16名 管理人員和業務骨干的證券 基金從業平均年限在10年以上 本科 碩士研究生以上學歷占比98 通過多種渠道的市場化公開招聘方式 層層選拔高素質的人才 高級管理人員 阮琪 董事長 陳東升 黃惠 總經理 督察長 高級管理人員 劉未 副總經理 黃瑞慶 王家俊 副總經理兼投資總監 副總經理 學習型組織 書友會 培訓制度 投資研討會 體育俱樂部 價值觀 持有人利益至上 注重人才的發展和培養 為股東創造長期價值 承擔社會責任 公募基金 發展戰略 專戶理財 以客戶利益為核心 以價值投資理念為基礎 進行產品創新 完善基金產品線 追求長期累積收益 以絕對收益為目標 發展類對沖基金專戶產品 借鑒國際經驗 利用金融工程平臺進行新投資手段 模式的研究和開發 做業績 發展戰略 出特色 建品牌 達規模 第二部分投資理念 專業理財財通有道 投資理念 堅持價值投資理念 建立多策略體系 價值投資的基石 企業創造的利潤 1995年 2010年 A股市值前100名公司凈資產及凈資產收益率 凈資產指數年復合增長率13 2 凈資產幾何平均收益率13 數據來源 wind資訊 財通基金整理 價值投資的困難 中短期市場估值與公司價值的巨大偏離 A股市場的估值波動率是盈利波動率的9 4倍 數據來源 wind資訊 財通基金整理 堅持價值投資理念 追求上市公司創造的利潤 評估公司價值 發現市場失效部分 通過時間來抹平波動 通過時間來積累收益 社會資源配置效率 持有人 股東 員工的利益 共贏 超越 堅持 責任 堅持價值投資理念的回報驗證 低估值后是巨大市場機遇 數據來源 wind資訊 財通基金整理 多策略 從多個角度挖掘市場規律 基本面與市場面的結合 市場自身運行規律 市場有跡可循 投資時鐘 數據來源 wind資訊 財通基金整理 市場有跡可循 通脹與市場 數據來源 wind資訊 財通基金整理 市場自有規律 趨勢性特征 程序化交易系統的參數優化后顯示出高回報區域與低回報區域的差別 數據來源 wind資訊 財通基金整理 建立多策略體系 市場規律 策略 低估值優勢 個股選擇策略投資時鐘 行業配置策略趨勢特征 時機選擇策略增持板塊強勢特征 個股選擇策略結構分化特征 行業配置策略利率期限結構 債券配置策略 找出相對穩定的規律封裝成策略 建立多策略體系 市場規律 多策略體系 策略 找出相對穩定的規律封裝成策略 確定策略的屬性并進行歸總和風險控制 在價值投資基礎上 多策略體系提升了投資的收益率 穩定性及對市場的適應性 投研團隊 黃瑞慶 副總經理兼投資總監 廈門大學統計學博士 歷任長城基金管理有限公司金融工程小組組長 長城貨幣市場基金基金經理 長盛基金管理有限公司全國社保穩健配置組合投資經理 中證100指數基金基金經理 專戶理財部總監 投資管理部副總監 長盛同慶可分離交易股票型證券投資基金基金經理 陳欣 總經理助理兼研究總監 英國倫敦城市大學卡斯商學院投資管理碩士 歷任華夏證券股份有限公司研究員 鞍山證券公司研究員 銀河基金管理有限公司高級研究員 基金經理助理 銀河行業優選基金經理 任職期間 該基金獲2010年 金牛基金獎 投研團隊 吳松凱 基金投資部副總監 英國杜倫大學金融與投資碩士 CFA FRM 歷任工商銀行深圳分行投資銀行部投行財務顧問 招商銀行總行計財部市場風險計量與管理主管 華泰聯合證券研究所銀行業首席研究員 曾獲2010年 新財富最佳分析師 吳成勇 專戶投資部副總監 浙江大學金融學學士 浙江大學EMBA在讀 18年證券 基金從業經驗 長期從事券商自營投資 研究和資產管理工作 歷任方正證券有限責任公司部門總經理助理 財通證券有限責任公司基金籌建部總經理助理 曹麗娟 高級債券研究員 新加坡高性能計算研究所計算金融部博士后 新加坡國立大學博士 歷任新加坡大華銀行風險管理部門助理經理 新加坡渣打銀行信用衍生品模型分析員 香港巴克萊銀行信用衍生品產品交易設計員 HanaDaeTooSecurities衍生商品數量交易員 投研團隊 關家雄 高級金融工程研究員 廈門大學金融數學專業碩士 歷任寶盈基金管理有限公司專戶投資經理 金融工程研究員 長期從事量化研究 產品設計和風險控制等工作 形成了較完備的量化研究和投資系統 趙媛媛 高級宏觀策略研究員 西南財經大學經濟學碩士 歷任中宏保險投資部權益投資經理 聯合證券 國泰君安證券宏觀策略研究員 國泰基金策略研究員 周灝 高級行業研究員 美國羅徹斯特大學西蒙商學院工商管理碩士 愛荷華州立大學生物化學碩士 歷任杜邦公司生物科技和生命科學研發部科學家 Manning NapierAdvisor公司基金投資助理 羅曼倫修投資銀行生物醫藥分析師 瑞銀投資銀行生命科學分析師 上投摩根基金管理有限公司醫藥研究員 美國維梧生物科技創業投資有限公司中國區高級投資經理 投研團隊 李勁 高級行業研究員 中山大學物理系光電技術與計算機應用專業碩士 歷任廣東電信研究院項目經理 微軟 中國 有限公司高級顧問 所負責的項目曾獲中國電力行業2009年信息化建設項目一等獎 廣東電信研究院2006年度特等獎 邵宇開 高級行業研究員 上海交通大學管理學博士 歷任煙臺東方電子信息產業股份有限公司程序員 西北區域經理 方正證券研究所電力設備行業研究員 興業證券研發中心電力及電力設備行業高級研究員 財通證券研究所制造業研究組組長 電力設備與新能源行業首席研究員 李姝萱 高級行業研究員 英國倫敦帝國理工大學金融碩士 歷任財富里昂證券研究部項目助理 項目經理 里昂證券上海代表處A股行業研究員 第三部分市場概況 估值低位蘊藏機遇 基本面1 內需的內需 發電量彈性系數 數據來源 wind資訊 財通基金整理 基本面2 供給端存在一定約束 CPI PPI差額仍然處于負值 數據來源 wind資訊 財通基金整理 基本面3 利率水平總體合理 企業ROA與貸款利率接近 基本面4 CPI較高但可以得到控制 物價上漲的貨幣因素 數據來源 wind資訊 財通基金整理 市場面1 股債雙跌 估值底部 數據來源 wind資訊 財通基金整理 市場面2 結構分化 定價倒掛 風險與機遇并存 數據來源 wind資訊 財通基金整理 市場面3 利率上升空間小 長短期利差降低到了2008年的最低點 數據來源 Bloomberg 財通基金整理 市場面4 股價下跌 企業盈利達到歷史高位 數據來源 wind資訊 財通基金整理 估值低位蘊藏機遇 股票市場大盤藍籌公司的估值水平處于歷史性底部未來十二五中國經濟仍然處于戰略機遇期 債券市場通脹可控長期利率難以上行企業信用風險利差處于歷史高位 第四部分產品介紹 堅守價值把握動量 基金概況 基金概況 基金費率 認購 申購費率 贖回費率 注 以下費用從基金資產中計提 基金管理費1 5 年 托管費 0 25 年 擬任基金經理 黃瑞慶 廈門大學統計學博士 歷任長城基金管理有限公司金融工程小組組長 長城貨幣市場基金基金經理 長盛基金管理有限公司全國社保穩健配置組合投資經理 中證100指數基金基金經理 專戶理財部總監 投資管理部副總監 長盛同慶可分離交易股票型證券投資基金基金經理 吳松凱 英國杜倫大學金融與投資碩士 CFA FRM 歷任工商銀行深圳分行投資銀行部投行財務顧問 招商銀行總行計財部市場風險計量與管理主管 華泰聯合證券研究所銀行業首席研究員 曾獲2010年 新財富最佳分析師 擬任基金經理助理 曹麗娟 新加坡高性能計算研究所計算金融部博士后 新加坡國立大學博士 歷任新加坡大華銀行風險管理部門助理經理 新加坡渣打銀行信用衍生品模型分析員 香港巴克萊銀行信用衍生品產品交易設計員 HanaDaeTooSecurities衍生商品數量交易員 本材料僅系內部培訓資料 非宣傳推介材料 亦不構成任何投資意見或建議 不得向社會公眾披露 基金特點 強強聯手實力團隊 強強聯手實力團隊 擬由公司副總經理兼投資總監黃瑞慶先生和投資部副總監吳松凱先生共同擔綱基金經理 黃瑞慶曾管理多種風險收益特征的產品 對于基于長期估值下的價值投資有深入研究和獨到見解 吳松凱曾獲2010年 新財富最佳分析師 擬任基金經理助理曹麗娟有豐富的國際投資機構工作經驗 在債券投資方面功底深厚 公司總經理助理兼研究總監陳欣帶領經驗出眾的研究團隊鼎力支持 團隊成員具有海內外投資背景及實業經歷 在宏觀研究 公司估值 金融工程及投資風險控制等方面具有深厚的經驗 陳欣執掌銀河行業優選基金期間 該基金曾獲得2010年 金牛基金獎 基金特點 價值選股動量擇時 價值選股 挖掘有價值的公司 追求上市公司創造的利潤 全面的估值體系是本基金的核心競爭力 強調絕對估值 把宏觀 行業及公司基本面研究與預測 公司的成長性分析都納入估值框架中 以PE PB等多種相對估值方法 對絕對估值結果進行適度修正 價值選股 投資并獲取上市公司創造的利潤 長期絕對收益的源泉 數據來源 wind資訊 財通基金整理 價值選股 以有利的價格進行投資 數據來源 wind資訊 財通基金整理 價值選股 獲取超越市場的回報 數據來源 wind資訊 財通基金整理 動量擇時 借助多策略體系 捕捉動量 提升收益 動量來源例舉 基本面的某些信息沖擊與周期效應 市場前一階段的價格表現與特征 依靠強大的金融工程平臺 跟蹤市場的價值動量和價格動量 根據動量特征 動態調整組合 提升投資回報的可靠性 穩定性及對不同市場的適應性 動量擇時 股票價格會沿趨勢運行股票市場有可能會走向極端 高估 低估 數據來源 wind資訊 財通基金整理 動量擇時 把握市場趨勢性特征 數據來源 wind資訊 財通基金整理 動量擇時 把握基本面的動量驅動因素 例如 盈利增長能力 數據來源 wind資訊 財通基金整理 價值選股動量擇時 實現長期絕對收益 累計超越業績基準 組合模擬表現 組合模擬時段 2005年4月至2011年4月業績基準 滬深300指數收益率 60 上證國債指數收益率 40 數據來源 wind資訊 財通基金整理 基金特點 靈活配置進退自如 靈活配置進退自如 經濟轉型 產業結構調整 外圍經濟復蘇緩慢 市場波動大 結構分化明顯 混合型產品 靈活分享股市 債市的上漲 股票倉位在30 80 之間 既可充分獲得市場上漲的收益 又可有效回避市場下跌的風險 進可攻 退可守 基金特點 估值低位蘊藏機遇 估值低位蘊藏機遇 目前滬深A股整體估值處于歷史低位 整體凈資產收益率達到歷史高位 即上市公司盈利不斷增長 而其價格卻跌至歷史低位 正是價值投資的好時機 內部看 貨幣政策和財政政策的緊縮均到達底部 外部看 美國面臨的經濟復蘇壓力 歐元區面臨的債務危機 都傾向于用量化寬松解決 所以 緊縮貨幣帶來市場下行的風險較低 而貨幣政策正常化和積極財政帶來的市場上漲機會在增加 是蓄勢待發的投資時機 估值低位蘊藏機遇 PE看市場 滬深300當前市盈率低于12倍 在歷史上僅2005年 2008年市場大底部時出現過 數據日期 2005年4月8日 2011年9月15日 數據來源 wind資訊 財通基金整理 估值低位蘊藏機遇 PB看市場 滬深300當前市凈率低于2倍 在歷史上僅2005年 2008年市場大底部時出現過 數據日期 2005年4月8日 2011年9月15日 數據來源 wind資訊 財通基金整理 估值低位蘊藏機遇 ROE看市場 滬深A股整體當前凈資產收益率超過12 處于歷史的高位 數據日期 2005年4月8日 2011年9月15日 數據來源 wind資訊 財通基金整理 基金特點 財通首發資本雄厚 財通首發資本雄厚 財通基金三年磨一劍的首發產品 在充分總結中國股市發展歷程 結合歐美 日本等成熟市場發展規律及特征 及對未來市場走勢進行反復預測的基礎上 傾心打造 升華拜克已于今年7月發布公告 同意對財通基金同比例增資 按此計劃財通基金注冊資本將增至2億元 目前67家基金公司中 注冊資本達到2億元以上的僅有6家 專業理財貼心服務 總協調 電話服務 全國統一客服熱線免長途 自助語音7 24小時服務 工作日9 00 17 00人工咨詢服務 400 820 9888 網站服務 7 24小時在線交易 網上查詢服務 全面 及時的理財資訊 電子訂閱 理財規劃 第五部分營銷支持 精心準備你我同行 營銷情況 發售時間 2011年10月27日 11月28日 托管行