此文檔收集于網絡，如有侵權，請聯系網站刪除中國船舶2012年（600150）財務分析1004020124 安飛目 錄一、公司簡介2二 資產負債表分析51 中國船舶合并資產負債表水平分析52 中國船舶資產負債表垂直分析表7三 利潤表分析91 中國船舶利潤表水平分析表92 中國船舶利潤表垂直分析表10四 現金流量邊分析121 中國船舶公司現金流量水平分析表12五、盈利能力分析13六、營運能力分析16七 企業償債能力分析19八、企業發展能力分析25九 杜邦財務分析體系27十、結論及建議28一、公司簡介：證券代碼600150注冊地址上海市浦東新區浦東大道1號中文簡稱中國船舶注冊地址郵編200120公司全稱中國船舶工業股份有限公司辦公地址上海市浦東新區浦東大道1號15A層英文名稱China CSSC Holdings Limited辦公地址郵編200120所屬行業機械、設備、儀表公司電次上市日1998-05-20公司傳市市場上海證券交易所公司電子郵箱發行價30董事長譚作鈞公司員工數(人)8771董事會秘書施衛東境內會計師事務所立信會計師事務所有限公司董秘電外會計師事務所董秘傳人代表譚作鈞董秘郵箱 總經理胡金根公司地址上海市浦東新區浦東大道1號15A層同行業公司數(家)479 注冊資本(萬元)106,009經營范圍船舶行業和柴油機生產行業內的投資，民用船舶銷售，船舶專用設備、機電設備的制造、安裝、銷售，船舶技術領域內的技術開發、技術轉讓、技術服務、技術咨詢，從事貨物及技術的進出口業務，自有設備租賃。（以上經營范圍涉及行政許可的，憑許可證經營）公司改革滬東重機股份有限公司（以下簡稱“本公司”）系經中國船舶工業總公司“船總生（1998）41號”文件和國家經濟體制改革委員會“體改生（1998）17號”文件批準，由原滬東造船廠（現已與原中華造船廠合并成立滬東中華造船（集團）有限公司）和原上海船廠（現已變更為上船澄西船舶有限公司）共同發起設立的股份有限公司。經中國證券監督管理委員會批準，本公司1998年4月20日向社會公開發行人民幣普通股7,000萬股，股票面值為人民幣1元，占總股本的31.88%，并于1988年5月20日在上海證券交易所上市交易。1999年經上海市證券期貨監督辦公室以“滬證司（1999）第031號”文件核準，本公司向全體股東按10：1的比例派送紅股共21,953,920股，送股后本公司股本增至人民幣241,493,120.00元，業經大華會計師事務所有限公司以“華業字（99）第935號”驗資報告驗證，并取得上海市工商行政管理局頒發的注冊號3100001005312號企業法人營業執照。根據國資委國資產權（2005）1399號文關于滬東重機股份有限公司股權分置改革有關問題的批復，2005年11月21日公司股權分置改革相關股東會議審議通過股改方案。2005年11月28日，公司非流通股股東向流通股股東每10股支付3.2股對價股份，支付的對價股份共計24,640,000股。股改完成后，公司總股本不變，滬東中華造船（集團）有限公司持有公司43.25%的股權，上船澄西船舶有限公司持有公司14.66%的股權，有限售條件股份合計139,853,120股，占總股本的57.91%，無限售條件股份合計101,640,000股，占總股本的42.09%。信息披露網址信息披露報紙名稱上海證券報,證券日報,證券時報,中國證券報主營業務本公司所處行業是專用設備制造業（船舶工業中的船用大功率柴油機制造）。本公司是中國目前生產規模最大、技術開發能力最強的船用中、低速柴油機生產基地。主要為國內著名造船企業提供世界上先進的船用柴油機產品。 更新日期2011-08-10變動項目公布日期變動日期變動前內容變動后內容 經營范圍2008-03-182008-04-25資產投資、經營管理；船舶、海洋工程項目的投資；民用船舶、船用設備、船用柴油機及備配件和鑄鍛件、海洋工程設備、機電設備的研究、設計、開發、制造、安裝、修理、租賃、銷售；船用技術、設備轉化為陸用技術、設備的技術開發；船舶修理；經營對銷貿易和轉口貿易；承包境外船舶工程及境內國際招標工程；自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外）；對外派遣實施上述境外工程所需的勞務人員；技術開發、技術轉讓、技術服務、技術咨詢。 船舶行業和柴油機生產行業內的投資，民用船舶銷售，船舶專用設備、機電設備的制造、安裝、銷售，船舶技術領域內的技術開發、技術轉讓、技術服務、技術咨詢，從事貨物及技術的進出口業務，自有設備租賃。（以上經營范圍涉及行政許可的，憑許可證經營）英文名稱2008-03-182008-03-18China State Shipbuilding Co.,Ltd.China CSSC Holdings Limited 境內會計師事務所2008-01-082008-01-30安永華明會計師事務所立信會計師事務所有限公司經營范圍2007-10-102007-10-28船用柴油機及備配件、鑄鍛件的設計、制造、銷售，冶金設備、工程機械等成套設備、機電設備的設計、制造、安裝、維修，相關的技術服務與咨詢，經外經貿委批準的進出口業務，建設工程鋼結構制作。資產投資、經營管理；船舶、海洋工程項目的投資；民用船舶、船用設備、船用柴油機及備配件和鑄鍛件、海洋工程設備、機電設備的研究、設計、開發、制造、安裝、修理、租賃、銷售；船用技術、設備轉化為陸用技術、設備的技術開發；船舶修理；經營對銷貿易和轉口貿易；承包境外船舶工程及境內國際招標工程；自營和代理各類商品及技術的進出口業務（國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外）；對外派遣實施上述境外工程所需的勞務人員；技術開發、技術轉讓、技術服務、技術咨詢。 注冊地址2007-10-102007-10-28上海市浦東大道2851號(郵政編碼：200129)上海市浦東大道1號(郵政編碼：200120)二 資產負債表分析1 中國船舶合并資產負債表水平分析單位:元資 產2012-12-312011-12-31變動情況對總資產影響（%）流動資產：變動額變動 貨幣資金18,702,678,604.52 25,612,472,765.54 -6,909,794,161.02 -26.98%-13.89% 交易性金融資產0.00 應收票據479,714,290.00 442,574,288.80 37,140,001.20 8.39%0.07% 應收賬款797,628,526.52 771,734,783.37 25,893,743.15 3.36%0.05% 預付款項1,946,325,197.82 2,206,946,503.07 -260,621,305.25 -11.81%-0.52% 應收利息531,856,878.71 336,747,946.82 195,108,931.89 57.94%0.39% 應收股利0.00 其他應收款167,587,653.06 229,117,557.00 -61,529,903.94 -26.86%-0.12% 存貨3,303,207,573.30 3,616,635,167.13 -313,427,593.83 -8.67%-0.63% 一年內到期的非流動資產3,096,691.36 3,096,691.36 0.01% 其他流動資產26,521,977.31 26,521,977.31 0.05% 流動資產合計25,958,617,392.60 33,216,229,011.73 -7,257,611,619.13 -21.85%-14.59%非流動資產： 可供出售金融資產 持有至到期投資 長期應收款198,900,830.62 198,900,830.62 0.40% 長期股權投資86,215,748.47 1,009,363,665.97 -923,147,917.50 -91.46%-1.86% 投資性房地產0.00 0.00% 固定資產14,804,259,734.76 11,832,826,211.64 2,971,433,523.12 25.11%5.97% 在建工程1,104,027,685.27 1,067,585,956.79 36,441,728.48 3.41%0.07% 工程物資233,349.11 233,349.11 固定資產清理 生產性生物資產 油氣資產 無形資產1,865,457,032.23 1,601,189,714.10 264,267,318.13 16.50%0.53% 開發支出1,915,000.00 1,000,000.00 915,000.00 91.50%0.00% 商譽161,301,195.67 161,301,195.67 0.32% 長期待攤費用143,502,296.73 61,238,775.42 82,263,521.31 134.33%0.17% 遞延所得稅資產1,042,578,818.59 961,040,789.83 81,538,028.76 8.48%0.16% 其他非流動資產0.00 0.00% 非流動資產合計19,408,391,691.45 16,534,245,113.75 2,874,146,577.70 17.38%5.78% 資產總計45,367,009,084.05 49,750,474,125.48 -4,383,465,041.43 -8.81%-8.81%負債和所有者權益0.00 流動負債： 0.00 短期借款2,087,292,536.00 4,378,653,148.52 -2,291,360,612.52 -52.33%-4.61% 交易性金融負債0.00 應付票據 737,220,376.84 805,636,966.21 -68,416,589.37 -8.49%-0.14% 應付賬款 3,776,765,903.89 4,398,572,162.33 -621,806,258.44 -14.14%-1.25% 預收款項 1,871,117,964.13 1,473,916,592.56 397,201,371.57 26.95%0.80% 應付職工薪酬 285,934,551.82 315,189,735.49 -29,255,183.67 -9.28%-0.06% 應交稅費 -11,060,711.76 103,545,063.09 -114,605,774.85 -110.68%-0.23% 應付利息 71,102,430.29 61,337,547.69 9,764,882.60 15.92%0.02% 應付股利1,150,000.00 650,000.00 500,000.00 76.92% 其他應付款226,719,530.12 399,019,707.91 -172,300,177.79 -43.18%-0.35% 一年內到期的非流動負債 3,439,188,165.00 798,302,600.00 2,640,885,565.00 330.81%5.31% 其他流動負債 1,956,380,333.70 6,734,240,529.67 -4,777,860,195.97 -70.95%-9.60% 流動負債合計 14,441,811,080.03 19,469,064,053.47 -5,027,252,973.44 -25.82%-10.10%非流動負債：0.00 長期借款8,794,603,940.00 8,870,242,775.00 -75,638,835.00 -0.85%-0.15% 應付債券 0.00 長期應付款0.00 專項應付款381,090,000.00 181,090,000.00 200,000,000.00 110.44%0.40% 預計負債1,884,505,852.99 1,697,454,879.15 187,050,973.84 11.02%0.38% 遞延所得稅負債14,670,300.00 12,342,521.07 2,327,778.93 18.86% 其他非流動負債164,529,394.00 34,225,500.20 130,303,893.80 380.72%0.26% 非流動負債合計11,239,399,486.99 10,795,355,675.42 444,043,811.57 4.11%0.89% 負債合計 25,681,210,567.02 30,264,419,728.89 -4,583,209,161.87 -15.14%-9.21%所有者權益：0.00 0.00% 實收資本（或股本）1,378,117,598.00 1,060,090,460.00 318,027,138.00 30.00%0.64% 資本公積 4,323,469,111.59 4,641,496,249.59 -318,027,138.00 -6.85%-0.64% 減:庫存股0.00 專項儲備4,567,959.10 4,567,959.10 0.01% 盈余公積551,211,303.10 496,871,828.82 54,339,474.28 10.94%0.11% 未分配利潤11,260,556,990.65 11,606,050,686.30 -345,493,695.65 -2.98%-0.69% 少數股東權益2,167,875,555.59 1,681,545,171.88 486,330,383.71 28.92%0.98% 所有者權益合計19,685,798,518.03 19,486,054,396.59 199,744,121.44 1.03%0.40%負債和所有者權益總計 45,367,009,085.05 49,750,474,125.48 -4,383,465,040.43 -8.81%-8.81%2 中國船舶資產負債表垂直分析表單位:元資 產2012-12-312011-12-312012年（%）2011年（%）變動情況（%）流動資產： 貨幣資金18,702,678,604.52 25,612,472,765.54 41.23 51.48 -10.26 交易性金融資產0.00 0.00 0.00 應收票據479,714,290.00 442,574,288.80 1.06 0.89 0.17 應收賬款797,628,526.52 771,734,783.37 1.76 1.55 0.21 預付款項1,946,325,197.82 2,206,946,503.07 4.29 4.44 -0.15 應收利息531,856,878.71 336,747,946.82 1.17 0.68 0.50 應收股利0.00 0.00 0.00 其他應收款167,587,653.06 229,117,557.00 0.37 0.46 -0.09 存貨3,303,207,573.30 3,616,635,167.13 7.28 7.27 0.01 一年內到期的非流動資產3,096,691.36 0.01 0.00 0.01 其他流動資產26,521,977.31 0.06 0.00 0.06 流動資產合計25,958,617,392.60 33,216,229,011.73 57.22 66.77 -9.55 非流動資產：0.00 0.00 0.00 可供出售金融資產0.00 0.00 0.00 持有至到期投資0.00 0.00 0.00 長期應收款198,900,830.62 0.44 0.00 0.44 長期股權投資86,215,748.47 1,009,363,665.97 0.19 2.03 -1.84 投資性房地產0.00 0.00 0.00 固定資產14,804,259,734.76 11,832,826,211.64 32.63 23.78 8.85 在建工程1,104,027,685.27 1,067,585,956.79 2.43 2.15 0.29 工程物資233,349.11 0.00 0.00 0.00 固定資產清理0.00 0.00 0.00 生產性生物資產0.00 0.00 0.00 油氣資產0.00 0.00 0.00 無形資產1,865,457,032.23 1,601,189,714.10 4.11 3.22 0.89 開發支出1,915,000.00 1,000,000.00 0.00 0.00 0.00 商譽161,301,195.67 0.36 0.00 0.36 長期待攤費用143,502,296.73 61,238,775.42 0.32 0.12 0.19 遞延所得稅資產1,042,578,818.59 961,040,789.83 2.30 1.93 0.37 其他非流動資產0.00 0.00 0.00 非流動資產合計19,408,391,691.45 16,534,245,113.75 42.78 33.23 9.55 資產總計45,367,009,084.05 49,750,474,125.48 100.00 100.00 0.00 負債和所有者權益流動負債： 短期借款2,087,292,536.00 4,378,653,148.52 4.60 8.80 -4.20 交易性金融負債0.00 0.00 0.00 應付票據 737,220,376.84 805,636,966.21 1.63 1.62 0.01 應付賬款 3,776,765,903.89 4,398,572,162.33 8.32 8.84 -0.52 預收款項 1,871,117,964.13 1,473,916,592.56 4.12 2.96 1.16 應付職工薪酬 285,934,551.82 315,189,735.49 0.63 0.63 0.00 應交稅費 -11,060,711.76 103,545,063.09 -0.02 0.21 -0.23 應付利息 71,102,430.29 61,337,547.69 0.16 0.12 0.03 應付股利1,150,000.00 650,000.00 0.00 0.00 0.00 其他應付款226,719,530.12 399,019,707.91 0.50 0.80 -0.30 一年內到期的非流動負債 3,439,188,165.00 798,302,600.00 7.58 1.60 5.98 其他流動負債 1,956,380,333.70 6,734,240,529.67 4.31 13.54 -9.22 流動負債合計 14,441,811,080.03 19,469,064,053.47 31.83 39.13 -7.30 非流動負債：0.00 0.00 0.00 長期借款8,794,603,940.00 8,870,242,775.00 19.39 17.83 1.56 應付債券 0.00 0.00 0.00 長期應付款0.00 0.00 0.00 專項應付款381,090,000.00 181,090,000.00 0.84 0.36 0.48 預計負債1,884,505,852.99 1,697,454,879.15 4.15 3.41 0.74 遞延所得稅負債14,670,300.00 12,342,521.07 0.03 0.02 0.01 其他非流動負債164,529,394.00 34,225,500.20 0.36 0.07 0.29 非流動負債合計11,239,399,486.99 10,795,355,675.42 24.77 21.70 3.08 負債合計 25,681,210,567.02 30,264,419,728.89 56.61 60.83 -4.22 所有者權益：0.00 0.00 0.00 實收資本（或股本）1,378,117,598.00 1,060,090,460.00 3.04 2.13 0.91 資本公積 4,323,469,111.59 4,641,496,249.59 9.53 9.33 0.20 減:庫存股0.00 0.00 0.00 專項儲備4,567,959.10 0.01 0.00 0.01 盈余公積551,211,303.10 496,871,828.82 1.22 1.00 0.22 未分配利潤11,260,556,990.65 11,606,050,686.30 24.82 23.33 1.49 少數股東權益2,167,875,555.59 1,681,545,171.88 4.78 3.38 1.40 所有者權益合計19,685,798,518.03 19,486,054,396.59 43.39 39.17 4.22 負債和所有者權益總計 45,367,009,085.05 49,750,474,125.48 100.00 100.00 0.00 三 利潤表分析1 中國船舶利潤表水平分析表單位:元項目 時間2012-12-312011-12-31增減額增減（%）一、營業收入 24,276,483,662.97 28,699,373,976.51 -4,422,890,313.54 -15.41 減：營業成本 24,136,053,574.59 25,870,456,771.04 -1,734,403,196.45 -6.70 營業稅金及附加 41,254,934.51 42,079,247.42 -824,312.91 -1.96 銷售費用98,435,399.33 157,620,813.69 -59,185,414.36 -37.55 管理費用1,430,605,622.76 1,528,912,505.34 -98,306,882.58 -6.43 財務費用-437,292,659.08 -476,466,761.20 39,174,102.12 -8.22 資產減值損失1,882,569,520.03 1,869,047,152.14 13,522,367.89 0.72 公允價值變動收益 投資收益 -117,913,105.80 -119,086,574.85 1,173,469.05 -0.99 其他經營收益-118,573,105.80 -119,256,603.65 683,497.85 -0.57 二、營業利潤 22,516,982.58 2,709,830,630.62 -2,687,313,648.04 -99.17 加：營業外收入356,496,005.23 185,621,570.47 170,874,434.76 92.06 減：營業外支出 144,135,719.03 23,204,249.08 120,931,469.95 521.16 其中：非流動資產處置損失2,167,834.15 11,136,813.98 -8,968,979.83 -80.53 三、利潤總額 234,877,268.78 2,872,247,952.01 -2,637,370,683.23 -91.82 減：所得稅費用 216,285,952.71 541,855,593.29 -325,569,640.58 -60.08 四、凈利潤 18,591,316.07 2,330,392,358.72 -2,311,801,042.65 -99.20 歸屬于母公司股東的凈利潤26,872,916.63 2,252,356,943.16 -2,225,484,026.53 -98.81 少數股東損益-8,281,600.56 78,035,415.56 -86,317,016.12 -110.61 五 每股收益 基本每股收益0.02 1.63 -1.61 -98.77 稀釋每股收益0.02 1.63 -1.61 -98.77 六 其他綜合收益-28.80 28.80 -100.00 七 綜合收益總額18,591,316.07 2,330,392,329.92 -2,311,801,013.85 -99.20 歸于母公司股東的收益26,872,916.63 2,252,356,914.36 -2,225,483,997.73 -98.81 歸于少數股東收益-8,281,600.56 78,035,415.56 -86,317,016.12 -110.61 2 中國船舶利潤表垂直分析表單位:元項目 時間2012/12/31占比（%）2011/12/31占比（%）一、營業收入 24,276,483,662.97 100.00 28,699,373,976.51 100.00 減：營業成本 24,136,053,574.59 99.42 25,870,456,771.04 90.14 營業稅金及附加 41,254,934.51 0.17 42,079,247.42 0.15 銷售費用98,435,399.33 0.41 157,620,813.69 0.55 管理費用1,430,605,622.76 5.89 1,528,912,505.34 5.33 財務費用-437,292,659.08 -1.80 -476,466,761.20 -1.66 資產減值損失1,882,569,520.03 7.75 1,869,047,152.14 6.51 公允價值變動收益0.00 0.00 投資收益 -117,913,105.80 -0.49 -119,086,574.85 -0.41 其他經營收益-118,573,105.80 -0.49 -119,256,603.65 -0.42 二、營業利潤 22,516,982.58 0.09 2,709,830,630.62 9.44 加：營業外收入356,496,005.23 1.47 185,621,570.47 0.65 減：營業外支出 144,135,719.03 0.59 23,204,249.08 0.08 其中：非流動資產處置損失2,167,834.15 0.01 11,136,813.98 0.04 三、利潤總額 234,877,268.78 0.97 2,872,247,952.01 10.01 減：所得稅費用 216,285,952.71 0.89 541,855,593.29 1.89 四、凈利潤 18,591,316.07 0.08 2,330,392,358.72 8.12 歸屬于母公司股東的凈利潤26,872,916.63 0.11 2,252,356,943.16 7.85 少數股東損益-8,281,600.56 -0.03 78,035,415.56 0.27 五 每股收益 基本每股收益0.02 1.63 稀釋每股收益0.02 1.63 六 其他綜合收益-28.80 七 綜合收益總額18,591,316.07 0.08 2,330,392,329.92 8.12 歸于母公司股東的收益26,872,916.63 0.11 2,252,356,914.36 7.85 歸于少數股東收益-8,281,600.56 -0.03 78,035,415.56 0.27 四 現金流量邊分析1 中國船舶公司現金流量水平分析表單位:億元報表日期2012-12-312011-12-31增減額增減（%）一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金189236-47.00 -19.92 收到的稅費返回21.624.8-3.20 -12.90 收到的其他與經營活動有關的現金7.838.41-0.58 -6.90 經營活動現金流入小計218270-52.00 -19.26 購買商品、接受勞務支付的現金220253-33.00 -13.04 支付給職工以及為職工支付的現金18.5171.50 8.82 支付的各項稅費8.114.3-6.20 -43.36 支付的其他與經營活動有關的現金6.379.58-3.21 -33.51 經營活動現金流出小計253294-41.00 -13.95 經營活動產生的現金流量凈額-35-24.3-10.70 44.03 二、投資活動產生的現金流量取得投資收益所收到的現金0.13620.02120.12 542.45 處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額0.10120.0530.05 90.94 購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金8.4712.7-4.23 -33.31 投資活動現金流出小計8.8213.8-4.98 -36.09 投資活動產生的現金流量凈額-1.86-12.310.44 -84.88 三、籌資活動產生的現金流量吸收投資收到的現金0 50.00 取得借款收到的現金67.3105-37.70 -35.90 籌資活動現金流入小計92.5126-33.50 -26.59 償還債務支付的現金92.688.54.10 4.63 分配股利、利潤或償付利息所支付的現金0 15.29 籌資活動現金流出小計132143-11.00 -7.69 籌資活動產生的現金流量凈額-39.1-17.5-21.60 123.43 四 匯率變動對現金及現金等價物的影響2.781.151.63 141.74 五 現金及現金等價物凈增加額-73.19-52.87-20.32 38.43 加：期初現金及現金等價物余額187.53240.4-52.87 -21.99 六 期末現金及現金等價物余額114.34187.53-73.19 -39.03 五、盈利能力分析 凈利潤1凈資產收益率=平均凈資產18,591,316.07凈資產收益率（12）=0.15 196000000002,330,392,358.72凈資產收益率（11）=13.3318500000000凈資產收益率（10）=17.15 （其中10年數據為方便比較為網上查詢） 凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標。因為企業的根本目標是所有者權益或股東價值最大化，而凈資產收益率既可以直接反映資本的增值能力，有影響企業股東價值的大小。中國船舶近三年凈資產曾下降態勢，說明企業的企業盈利能力變弱。2.營業利潤率22,516,982.58營業利潤率（12）=0.93%24,276,483,662.972,709,830,630.62營業利潤率（11）=10%28,699,373,976.51營業利潤率（10）=11%營業利潤率反應企業1元營業收入的獲利水平，通過觀察營業利潤占整個營業收入的比重變化可以發現企業經營理財狀況不穩定穩定性，有面臨的危險的可能性。在2012年需要注意營業利潤的問題。3.總資產凈利率18,591,316.07總資產凈利率（12）=0.4%45,367,009,084.052,330,392,358.72總資產凈利率（11）=4.8%49,750,474,125.48總資產凈利率（10）=5%總資產凈利率衡量的是企業總資產的凈獲利能力，從上面折線圖很容易看出，中國船舶的總資產的獲利能力在不斷地下降。六、營運能力分析1.總資產周轉率其中：平均總資產=（本年資產總額+上一年資產總額）/224,276,483,662.97總資產周轉率（12）=51%4760000000028,699,373,976.51總資產周轉率（11）=57%50600000000總資產周轉率（10）=63%總資產周轉率綜合反映了企業整體資產的營運能力。中國船舶公司總資產周轉率都保持在50%之上，說明企業的資產運行效率較高。2.存貨周轉率其中：平均存貨=（本期期末存貨+期初存貨）24,136,053,574.59存貨周轉率（12）=6.97346000000025,870,456,771.04 存貨周轉率（11）=9.082850000000存貨周轉率（1