2025年特許金融分析師考試投資理論學(xué)習(xí)試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)屬于投資組合理論的核心概念？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.資產(chǎn)定價(jià)模型

C.有效市場(chǎng)假說(shuō)

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

2.關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），以下說(shuō)法正確的是：

A.CAPM可以預(yù)測(cè)投資組合的預(yù)期收益

B.CAPM假定所有投資者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期是一致的

C.CAPM中的β值反映了資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度

D.CAPM適用于所有類型的投資

3.以下哪項(xiàng)屬于現(xiàn)代投資組合理論（MPT）的假設(shè)？

A.投資者具有有限的風(fēng)險(xiǎn)厭惡傾向

B.所有投資者都按照馬科維茨投資組合理論（MPT）來(lái)構(gòu)建投資組合

C.所有投資者對(duì)資產(chǎn)收益的預(yù)期是一致的

D.資產(chǎn)的收益分布是正態(tài)分布

4.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是：

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的一部分

B.投資者對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的額外補(bǔ)償

C.資產(chǎn)預(yù)期收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之間的差額

D.以上都是

5.投資組合風(fēng)險(xiǎn)由以下哪些因素決定？

A.資產(chǎn)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)

B.資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)

C.投資組合中各類資產(chǎn)的比例

D.以上都是

6.關(guān)于馬科維茨投資組合理論（MPT），以下說(shuō)法正確的是：

A.MPT認(rèn)為投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡

B.MPT強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)間的相關(guān)性在投資組合構(gòu)建中的作用

C.MPT認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散來(lái)降低

D.MPT適用于所有類型的投資

7.以下哪項(xiàng)屬于投資組合管理的基本原則？

A.風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡

B.資產(chǎn)配置

C.投資組合的再平衡

D.以上都是

8.在投資組合管理中，以下哪種方法可以降低投資組合的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)？

A.增加投資組合的多樣化程度

B.減少投資組合的多樣化程度

C.選擇低β值的資產(chǎn)

D.選擇高β值的資產(chǎn)

9.以下哪項(xiàng)屬于投資組合理論中的有效邊界？

A.包含所有風(fēng)險(xiǎn)和收益組合的直線

B.在有效邊界上的投資組合被稱為有效投資組合

C.有效邊界上的投資組合比有效邊界下的投資組合風(fēng)險(xiǎn)更高

D.有效邊界上的投資組合比有效邊界下的投資組合收益更高

10.關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），以下說(shuō)法正確的是：

A.CAPM適用于所有類型的投資

B.CAPM假定所有投資者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期是一致的

C.CAPM中的β值反映了資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度

D.CAPM可以預(yù)測(cè)投資組合的預(yù)期收益

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資組合理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在正相關(guān)關(guān)系。（）

2.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格總是反映了所有可獲得的信息。（）

3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）適用于所有類型的投資，包括債券和現(xiàn)金。（）

4.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)影響投資組合的構(gòu)建。（）

5.投資組合的β值越高，表示該投資組合對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感度越低。（）

6.馬科維茨投資組合理論（MPT）認(rèn)為，增加投資組合中資產(chǎn)的種類可以降低整體風(fēng)險(xiǎn)。（）

7.投資組合的再平衡是指定期調(diào)整投資組合中各類資產(chǎn)的比例，以維持原定的風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)。（）

8.有效邊界上的投資組合比有效邊界內(nèi)的投資組合風(fēng)險(xiǎn)更高。（）

9.投資組合理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散來(lái)降低，但分散到一定程度后，風(fēng)險(xiǎn)的降低將趨于平緩。（）

10.在投資組合管理中，資產(chǎn)的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益的主要指標(biāo)。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解釋什么是投資組合理論中的有效邊界，并說(shuō)明如何通過(guò)有效邊界來(lái)選擇最優(yōu)投資組合。

3.闡述馬科維茨投資組合理論（MPT）的核心觀點(diǎn)，并說(shuō)明其在實(shí)際投資中的應(yīng)用。

4.分析投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡原則，并舉例說(shuō)明如何在實(shí)踐中平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在全球化背景下，如何運(yùn)用投資組合理論來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

2.分析金融危機(jī)對(duì)投資組合理論的影響，并探討如何調(diào)整投資策略以適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用來(lái)衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.平均收益率

C.股票價(jià)格

D.資產(chǎn)回報(bào)率

2.在CAPM模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常被假定為：

A.長(zhǎng)期國(guó)債利率

B.股票市場(chǎng)平均收益率

C.銀行存款利率

D.以上都是

3.投資組合理論中，以下哪個(gè)概念代表資產(chǎn)的預(yù)期收益率？

A.風(fēng)險(xiǎn)

B.收益

C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.標(biāo)準(zhǔn)差

4.以下哪個(gè)假設(shè)是馬科維茨投資組合理論（MPT）的基礎(chǔ)？

A.投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡

B.資產(chǎn)收益服從正態(tài)分布

C.所有投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期一致

D.以上都是

5.在投資組合理論中，以下哪個(gè)指標(biāo)用來(lái)衡量資產(chǎn)之間的相關(guān)性？

A.β值

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.相關(guān)系數(shù)

D.預(yù)期收益率

6.以下哪個(gè)模型是用來(lái)評(píng)估投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益的？

A.CAPM

B.MPT

C.有效市場(chǎng)假說(shuō)

D.以上都是

7.在投資組合管理中，以下哪個(gè)原則強(qiáng)調(diào)分散化以降低風(fēng)險(xiǎn)？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.資產(chǎn)配置

C.投資組合再平衡

D.以上都是

8.以下哪個(gè)指標(biāo)用來(lái)衡量投資組合的波動(dòng)性？

A.β值

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.預(yù)期收益率

D.以上都是

9.在CAPM模型中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指：

A.資產(chǎn)預(yù)期收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之間的差額

B.資產(chǎn)預(yù)期收益率與市場(chǎng)平均收益率之間的差額

C.資產(chǎn)預(yù)期收益率與投資者要求的收益率之間的差額

D.以上都是

10.以下哪個(gè)概念代表投資組合中不同資產(chǎn)之間的相互關(guān)系？

A.風(fēng)險(xiǎn)

B.收益

C.相關(guān)系數(shù)

D.標(biāo)準(zhǔn)差

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題答案：

1.A.風(fēng)險(xiǎn)分散

2.A,B,C,D

3.A,B,C

4.A,C

5.A,B,C,D

6.A,B,C

7.A,B,C,D

8.A,C

9.A,B,C,D

10.A,B,C,D

二、判斷題答案：

1.×

2.√

3.√

4.√

5.×

6.√

7.√

8.×

9.√

10.√

三、簡(jiǎn)答題答案：

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理和公式。

解析思路：首先解釋CAPM的定義，然后說(shuō)明CAPM的假設(shè)條件，接著給出CAPM的公式，最后簡(jiǎn)述公式中各個(gè)變量的含義。

2.解釋什么是投資組合理論中的有效邊界，并說(shuō)明如何通過(guò)有效邊界來(lái)選擇最優(yōu)投資組合。

解析思路：首先定義有效邊界，然后解釋如何繪制有效邊界圖，最后說(shuō)明如何在有效邊界上選擇最優(yōu)投資組合。

3.闡述馬科維茨投資組合理論（MPT）的核心觀點(diǎn)，并說(shuō)明其在實(shí)際投資中的應(yīng)用。

解析思路：首先介紹MPT的核心觀點(diǎn)，包括投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡、資產(chǎn)收益的均值和方差、以及資產(chǎn)間的相關(guān)性，然后舉例說(shuō)明MPT在實(shí)際投資中的應(yīng)用。

4.分析投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡原則，并舉例說(shuō)明如何在實(shí)踐中平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。

解析思路：首先解釋風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡原則，然后分析如何平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，最后舉例說(shuō)明在實(shí)踐中如何應(yīng)用這一原則。

四、論述題答案：

1.論述在全球化背景下，如何運(yùn)用投資組合理論來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

解析思路：首先分析全球