財務(wù)報表分析的重點(diǎn)財務(wù)報表分析重點(diǎn)

形勢的發(fā)展

1.靜態(tài)分析（是計量單一報表各項目之間的關(guān)系）與動態(tài)分析（是計算連續(xù)報表中各項目的關(guān)系）

2.內(nèi)部分析與外部分析3.全面分析與專題分析

財務(wù)分析是財務(wù)分析主體為實(shí)現(xiàn)財務(wù)分析目標(biāo)，以財務(wù)信息及其他相關(guān)信息為基礎(chǔ)，運(yùn)用財務(wù)分析技術(shù)，對分析對象的財務(wù)活動的可靠性和有效性進(jìn)行分析，為經(jīng)營決策、管理控制及監(jiān)督管理提供依據(jù)的一門具有獨(dú)立性、邊緣性、綜合性的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。

財務(wù)分析的主體是多元的，投資者、中介機(jī)構(gòu)（如財務(wù)分析師）、管理者、監(jiān)督部門、其他利益相關(guān)者等都是財務(wù)分析的主體。

財務(wù)分析的分析依據(jù)或基礎(chǔ)以財務(wù)信息為主，其他相關(guān)信息為輔。財務(wù)信息包括財務(wù)報告信息和內(nèi)部會計報告信息，資本市場金融產(chǎn)品價格信息和利率信息等；其他相關(guān)信息包括非財務(wù)的統(tǒng)計信息、業(yè)務(wù)信息等。

財務(wù)分析的對象是財務(wù)活動，分析的內(nèi)容是其可靠性與有效性。

財務(wù)分析目標(biāo)是建立財務(wù)分析理論體系和內(nèi)容體系的關(guān)鍵。

研究財務(wù)分析的目標(biāo)，可從以下幾個方面進(jìn)行：

（一）從企業(yè)股權(quán)投資者角度看財務(wù)分析的目標(biāo)

（二）從企業(yè)債權(quán)者角度看財務(wù)分析的目標(biāo)

（三）從企業(yè)經(jīng)營者角度看財務(wù)分析的目標(biāo)

（四）其他財務(wù)分析的目標(biāo)

財務(wù)分析的作用：

（一）財務(wù)分析可正確評價企業(yè)過去

（二）財務(wù)分析可全面反映企業(yè)現(xiàn)狀

（三）財務(wù)分析可用于估價企業(yè)未來

財務(wù)分析信息的種類

一、內(nèi)部信息與外部信息

內(nèi)部信息包括：

1.會計信息

2.統(tǒng)計與業(yè)務(wù)信息、

3.計劃及預(yù)算信息

外部信息包括：

1.國家經(jīng)濟(jì)政策與法規(guī)信息

2.綜合部門發(fā)布的信息

3.政府監(jiān)管部門信息

4.中介機(jī)構(gòu)的信息

5.報紙雜志的信息

6.企業(yè)間交換的信息

7.國外有關(guān)信息

二、定期信息與不定期信息

定期信息包括：

1.會計信息

2.統(tǒng)計信息

3.綜合經(jīng)濟(jì)部門的信息

4.中介機(jī)構(gòu)信息

不定期信息主要有：

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)政策信息

（2）企業(yè)間不定期交換的信息

（3）國外經(jīng)濟(jì)信息

（4）主要報紙雜志信息等

三、實(shí)際信息與標(biāo)準(zhǔn)信息

四、財務(wù)信息和非財務(wù)信息

財務(wù)信息主要包括：

（1）資產(chǎn)負(fù)債表信息

（2）利潤表信息

（3）所有者權(quán)益變動表信息

（4）現(xiàn)金流量信息

（5）報表附注信息

非財務(wù)信息主要包括：

（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)信息

（2）董事會構(gòu)成信息

（3）內(nèi)部控制信息

（4）戰(zhàn)略目標(biāo)信息

（5）行業(yè)信息

（6）生產(chǎn)技術(shù)信息等

財務(wù)分析信息的要求：

1.財務(wù)信息的完整性

2.財務(wù)信息的系統(tǒng)性

3.財務(wù)信息的準(zhǔn)確性

4.財務(wù)信息的及時性

5.財務(wù)信息的相關(guān)性

財務(wù)分析評價標(biāo)準(zhǔn)信息：

（一）經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

（二）歷史標(biāo)準(zhǔn)

（三）工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

（四）預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)

政策法規(guī)信息：

1.經(jīng)濟(jì)體制方面的政策

2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策

3.產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)政策

所有者權(quán)益變動表的信息：

1.所有者權(quán)益變動的原因

2.列示所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變動

3.為利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表提供輔助信息

4.提供企業(yè)全面受益的信息

重要事項的揭示，主要包括以下三種：

1或有事項

2資產(chǎn)負(fù)債表日后事項的說明

3關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的說明

財務(wù)會計報表的局限性主要體現(xiàn)在以下幾方面：

（一）財務(wù)會計報表計量的局限性

（二）財務(wù)會計報表內(nèi)容的局限性

（三）財務(wù)會計報表時間的局限性

審計報告意見：

1.標(biāo)準(zhǔn)無保留意見

2.帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見

3.保留意見

4.否定意見

5.無法表示意見

財務(wù)分析信息搜集整理階段主要由以下三個步驟組成：

1.明確財務(wù)分析目的

2.制訂財務(wù)分析計劃

3.搜集整理財務(wù)分析信息

財務(wù)報表會計分析，一般可按以下步驟進(jìn)行：

第一、閱讀會計報告；

第二、比較會計報表

第三、解釋會計報表；

第四、修正會計報表信息

財務(wù)分析的實(shí)施階段是在戰(zhàn)略分析與會計分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，它是為實(shí)現(xiàn)財務(wù)分析目的進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)計算與分析的階段，該階段主要包括以下兩個步驟：

1.財務(wù)指標(biāo)分析

2.基本因素分析

行業(yè)競爭程度分析，一個行業(yè)中的競爭程度和盈利能力水平主要受三個因素影響：

第一是現(xiàn)有企業(yè)間的競爭；

第二是新加入企業(yè)的競爭威脅；

第三是替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅

現(xiàn)有企業(yè)間競爭程度分析，行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)間的競爭程度分析主要應(yīng)從影響企業(yè)間競爭的因素入手，通常包括以下內(nèi)容：

第一，行業(yè)增長速度分析；

第二，行業(yè)集中程度分析；

第三，差異程度與替代成本分析；

第四，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性分析；

第五，退出成本分析

趨勢分析法的一般步驟是：

第一，計算趨勢比率或指數(shù)；

第二，根據(jù)指數(shù)計算結(jié)果；

第三，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢

比率分析的形式有：

第一，百分比；

第二，比率；

第三，分?jǐn)?shù)

標(biāo)準(zhǔn)比率的計算方法有三種：

1.算術(shù)平均法

2.綜合報表法

3.中位數(shù)法

連環(huán)替代法的程序由以下幾個步驟組成：

1.確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系；

2.根據(jù)分析指標(biāo)的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式或指標(biāo)體系

3.連環(huán)順序替代，計算提到結(jié)果。

4.比較各因素的替代結(jié)果

5.檢驗(yàn)分析結(jié)果

應(yīng)用連環(huán)替代法的過程中必須注意以下幾個問題：

1.因素分解的相關(guān)性問題；

2.分析前提的假定性；

3.因素替代的順序性

傳統(tǒng)的方法是依據(jù)數(shù)量指標(biāo)在前、質(zhì)量指標(biāo)在后的原則進(jìn)行排列；

一般來說，替代順序在前的因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響的程度不受其他因素影響或影響較少，排列在后的因素中含有其他因素共同作用的成分。

4.順序替代的連環(huán)性

規(guī)則：順序替代的連環(huán)性是指在確定各因素變動對分析對象的影響時，都是將某因素替代后的結(jié)果與該因素替代前的結(jié)果對比，一環(huán)套一環(huán)。這樣才既能保證各因素對分析對象影響結(jié)果的可分性，又便于檢驗(yàn)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。因?yàn)橹挥羞B環(huán)替代并確定各因素影響額，才能保證各因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響之和與分析對象相等。

資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價：

（1）增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時增資，但增資的幅度小，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約。

（2）增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時不增資，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約。

（3）增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時減少資產(chǎn)，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對節(jié)約和相對節(jié)約。

（4）產(chǎn)值、收入、利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持平，資產(chǎn)減少，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對節(jié)約。

（5）增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時，資產(chǎn)增加，且資產(chǎn)增加幅度大于增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。

（6）減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時，資產(chǎn)不減或資產(chǎn)減少幅度低于減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)調(diào)整不合理。

（7）減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時，資產(chǎn)增加，必然造成資產(chǎn)大量閑置，生產(chǎn)能力利用不足，資產(chǎn)利用效率大幅度下降。

風(fēng)險型的資產(chǎn)負(fù)債表整體結(jié)構(gòu)的財務(wù)結(jié)果是：1.財務(wù)風(fēng)險較大，較高的資產(chǎn)風(fēng)險與較高的籌集風(fēng)險不能匹配。流動負(fù)債和長期資產(chǎn)在流動性上并不對稱，如果通過長期資產(chǎn)的變現(xiàn)來償還短期內(nèi)到期的債務(wù)，必然給企業(yè)帶來沉重的償債壓力，從而需要企業(yè)大大提高資產(chǎn)的流動性。2.相對于文件結(jié)構(gòu)形式，其負(fù)債成本較低。3.企業(yè)存在“黑字破產(chǎn)”的潛在危險，由于企業(yè)時刻面臨償債的壓力，一旦市場發(fā)生變動，或意外事件發(fā)生，就可能引發(fā)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈而陷入財務(wù)困境，造成企業(yè)因不能償還到期債務(wù)而“黑字破產(chǎn)”。

對股東權(quán)益結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，必須考慮一下因素：

1.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益總量

2.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)利潤分配政策

3.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)控制權(quán)

4.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益資金成本

5.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境

分析貨幣資金發(fā)生變動的原因：

企業(yè)貨幣資金變動的主要原因可能是：

第一，銷售規(guī)模的變動；

第二，信用政策的變動；

第三，為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備；

第四，資金調(diào)度；

第五，所籌資金尚未使用。

企業(yè)貨幣資金存量及比重是否合適應(yīng)結(jié)合以下因素進(jìn)行分析：

第一，企業(yè)貨幣資金的目標(biāo)持有量；

第二，資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)量；

第三，企業(yè)融資能力；

第四，企業(yè)運(yùn)用貨幣資金的能力；

第五，行業(yè)特點(diǎn)

應(yīng)收賬款變動可能出于以下原因：

（1）企業(yè)銷售規(guī)模變動導(dǎo)致應(yīng)收賬款變動；

（2）企業(yè)信用政策改變，當(dāng)企業(yè)實(shí)行比較嚴(yán)格的信用政策時，應(yīng)收賬款的規(guī)模就會小些；反之，則會大些；

（3）企業(yè)收賬政策不當(dāng)或收賬工作執(zhí)行不力；

（4）應(yīng)收賬款質(zhì)量不高，存在長期掛賬且難以收回的賬款，或因客戶發(fā)生財務(wù)困難，暫時難以償還所欠貸款。

其他應(yīng)收款分析應(yīng)關(guān)注一下幾方面：

（1）其他應(yīng)收款的規(guī)模及變動情況。

（2）其他應(yīng)收款包括的內(nèi)容

（3）關(guān)聯(lián)方其他應(yīng)收款余額及賬齡

（4）是否存在違規(guī)拆借資金

（5）分析會計政策變更對其他應(yīng)收款的影響

分析存貨的盤存制度對確認(rèn)存貨數(shù)量和價值的影響：

存貨數(shù)量變動是影響資產(chǎn)負(fù)債表存貨項目的基本因素，企業(yè)存貨數(shù)量的確定主要有兩種方法：定期盤存發(fā)和永續(xù)盤存法。當(dāng)企業(yè)采用定期盤存法進(jìn)行存貨數(shù)量核算時，資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項目反映的就是存貨的實(shí)有數(shù)量。如果采用永續(xù)盤存法，除非在編制資產(chǎn)負(fù)債表時對存貨進(jìn)行盤存，否則，資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項目所反映的只是存貨的賬面數(shù)量。兩種不同的存貨數(shù)量確認(rèn)方法會造成資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項目的差異，這種差異不是由存貨數(shù)量本身的變動引起的，而是由存貨數(shù)量的會計確認(rèn)方法不同造成的。

公司派現(xiàn)決策的動機(jī)如下：

第一，消除不確定性動機(jī)；

第二，傳遞優(yōu)勢信息動機(jī)；

第三，減少代理成本動機(jī)；

第四，返還現(xiàn)金動機(jī)

銷售品種構(gòu)成變動對利潤的影響分析：

企業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品時，必然存在著產(chǎn)品品種構(gòu)成問題。所謂產(chǎn)品品種構(gòu)成，是指某種產(chǎn)品的產(chǎn)量或銷售量在全部產(chǎn)品的產(chǎn)量或消費(fèi)量中所占的比重。研究品種構(gòu)成變動對利潤的影響，是利潤分析評價中的一個難點(diǎn)問題。為什么品種構(gòu)成變動會引起利潤額變動呢？主要是因?yàn)楦鞣N產(chǎn)品的利潤率高低不同。企業(yè)多生產(chǎn)利潤水平高的產(chǎn)品，少生產(chǎn)利潤率水平低的產(chǎn)品，必然引起綜合利潤率或企業(yè)平均利潤率的提高，使企業(yè)利潤額增加；反之，則會使利潤額下降。

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析：

利潤表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制來歸集企業(yè)的收入和支出，而現(xiàn)金流量表是按照收付實(shí)現(xiàn)制來歸集企業(yè)的收入和支出。它們所反映的經(jīng)濟(jì)活動是相同的，只是反映的角度不同。在長期范圍內(nèi)，前者反映的累計結(jié)果應(yīng)該趨于一致，即凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在一段很長時間內(nèi)的累計結(jié)果應(yīng)該趨于一致。但是在某個會計期間內(nèi)，凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻往往一致。

營運(yùn)資產(chǎn)的效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營運(yùn)資產(chǎn)的效益則指營運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，即通過資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來體現(xiàn)。

總資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)收入率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出能力。

由于流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額就是企業(yè)的營運(yùn)資本，所以該指標(biāo)還可以反映出企業(yè)在目前及今后的生產(chǎn)經(jīng)營中提供現(xiàn)金、償還短期債務(wù)、維護(hù)正常經(jīng)營活動的能力。

影響長期償債能力的因素：

1.企業(yè)的盈利能力

2.投資效果

3.權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度

4.權(quán)益資金的實(shí)際價值

5.企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量

利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量與利息費(fèi)用的比率。該指標(biāo)反映生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是利息費(fèi)用的多少倍。

利息先進(jìn)流量保證倍數(shù)比已或利息倍數(shù)更能反映企業(yè)的償債能力。當(dāng)企業(yè)息稅前利潤和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流