虛擬經濟與泡沫經濟問題演示文稿目前一頁\總數二十一頁\編于二點優選虛擬經濟與泡沫經濟問題目前二頁\總數二十一頁\編于二點1.虛擬經濟與泡沫經濟的概念虛擬經濟是指相對獨立于實體經濟之外的虛擬資本的持有和交易活動。虛擬資本是市場經濟中信用制度和貨幣資本化的產物，包括銀行信貸信用如期票和匯票、有價證券如股票和債券、產權、物權及各種金融衍生品等。隨著市場經濟的不斷發展，社會分工和專業化程度不斷提高，經濟的貨幣化程度不斷加深，金融活動占總經濟活動的比例也越來越大，金融深化的程度日益提高，其結果是資本證券化和金融衍生工具大量創新。由于證券市場和金融衍生工具交易中存在大量的投機活動，金融市場的交易額和金融活動本身的產值迅速增長，形成規模不斷擴張的虛擬經濟。泡沫經濟是指虛擬經濟過度膨脹引致的股票和房地產等長期資產價格迅速的膨脹，是虛擬經濟增長速度超過實體經濟增長速度所形成的整個經濟虛假繁榮的現象。其形成過程為一種或一系列資產在一個連續過程中陡然漲價，價格上漲的預期吸引了大量新的買主，這些新買主一般只是想通過投機獲取價差、牟取利潤，而對所買賣的資產的實際使用價值或盈利能力不感興趣；由于新買主的不斷介入，價格節節攀升，形成泡沫經濟現象；一旦價格上漲的預期發生逆轉，價格暴跌，泡沫破裂，便引發金融危機并導致整個經濟衰退。歷史上著名的泡沫經濟案例有1636年發生的荷蘭郁金香泡沫、1791――1720年發生的巴黎密西西比泡沫、在倫敦發生的南海泡沫等，近年來發生的典型的泡沫經濟案例拉美地區的金融危機、東南亞金融危機、日本金融危機等。目前三頁\總數二十一頁\編于二點全球最大虛擬經濟體目前四頁\總數二十一頁\編于二點經濟別以泡沫經濟收場啊！！！目前五頁\總數二十一頁\編于二點風雨飄搖中的日本泡沫經濟席卷亞洲，對日本而言，我們只能說讓狂風暴雨來的更猛烈吧！目前六頁\總數二十一頁\編于二點2.虛擬經濟的特征虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物，以服務于實體經濟為最終目的。隨著虛擬經濟迅速發展，其規模已超過實體經濟，成為與實體經濟相對獨立的經濟范疇。與實體經濟相比，虛擬經濟具有明顯不同的特征，概括起來，主要表現為高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性等四個方面。

1、高度流動性。實體經濟活動的實現需要一定的時間和空間，即使在信息技術高度發達的今天，其從生產到實現需求均需要耗費一定的時間。但虛擬經濟是虛擬資本的持有與交易活動，只是價值符號的轉移，相對于實體經濟而言，其流動性很高；隨著信息技術的快速發展，股票、有價證券等虛擬資本無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經濟的高度流動性，提高了社會資源配置和再配置的效率，使其成為現代市場經濟不可或缺的組成部分。

2、不穩定性。虛擬經濟相對實體經濟而言，具有較強的不穩定性。這是由由虛擬經濟自身所決定的，虛擬經濟自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價格的決定并非象實體經濟價格決定過程一樣遵循價值規律，而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對未來虛擬資本所代表的權益的主觀預期，而這種主觀預期又取決于宏觀經濟環境、行業前景、政治及周邊環境等許多非經濟因素，增加了虛擬經濟的不穩定性。

目前七頁\總數二十一頁\編于二點3、高風險性。由于影響虛擬資本價格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁、無常，不遵循一定之規，且隨著虛擬經濟的快速發展，其交易規模和交易品種不斷擴大，使虛擬經濟的存在和發展變得更為復雜和難以駕駑，非專業人士受專業知識、信息采集、信息分析能力、資金、時間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項風險較高的投資領域，尤其是隨著各種風險投資基金、對沖基金等大量投機性資金的介入，加劇了虛擬經濟的高風險性。4、高投機性。有價證券、期貨、期權等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機行為，這是市場流動性的需要所決定的。隨著電子技術和網絡高科技的迅猛發展，巨額資金劃轉、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機創造了技術條件，提供了技術支持。越是在新興和發展不成熟、不完善、市場監管能力越差，防范和應對高度投機行為的措施、力度越差的市場，虛擬經濟越具有更高的投機性，投機性游資也越容易光顧這樣的市場，達到通過短期投機，賺取暴利的目的。目前八頁\總數二十一頁\編于二點都是虛擬經濟惹的禍目前九頁\總數二十一頁\編于二點泡沫經濟：虛擬資本過度增長與相關交易持續膨脹日益脫離實物資本的增長和實業部門的成長，金融證券、地產價格飛漲，投機交易極為活躍的經濟現象。泡沫經濟寓于金融投機，造成社會經濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導致社會震蕩，甚至經濟崩潰。3.虛擬經濟與泡沫經濟的關系

虛擬經濟對實體經濟的促進作用是通過將儲蓄有效地轉化為實體經濟發展所需要的資本實現的。但虛擬經濟的發展與投機活動始終是共存的，虛擬經濟所提供的資本配置的高效率，取決于虛擬資本的高度流動性，而虛擬資本的高度流動性是依靠投機活動實現的；虛擬經濟所提供的風險規避功能如套期保值和外匯掉期業務等，風險也是通過投機者分攤的。虛擬經濟相對于實體經濟所具有的高風險、高收益特點，很容易吸引大批資金滯留于虛擬經濟領域進行投機活動，而投機過度會引致虛擬經濟過度膨脹，并形成泡沫經濟。從日本、東南亞各國以及墨西哥等拉美國家的經驗看，泡沫經濟的產生是虛擬經濟過度膨脹的直接結果，但與實體經濟也有密切關系。目前十頁\總數二十一頁\編于二點4.引發泡沫經濟的因素可以概括為以下幾點：

1、貨幣政策失誤與金融監管不當是產生泡沫經濟的體制性因素。在金融監管不利的情況下，低利率和超量的貨幣供給會使大量資金流入股票、房地產等容易產生泡沫經濟的領域，導致投機活動猖獗，引發泡沫經濟。如日本貨幣供應量在1982――1985年期間十分穩定，經濟也穩步增長，出現大量外貿順差，導致本幣升值；且由于日本居民儲蓄率始終很高，銀行擁有大量過剩資金。為了繼續保持其強勁的經濟發展勢頭，日本央行在堅持零利率政策的同時，多次放松銀根，增加貨幣供應量，1987――1990年日本貨幣供應量（M2＋CD）超過了10％；日本銀行積極向房地產經營者提供貸款，1985－1987年間對房地產的貸款增加了20％以上。由于大量新增資金并未投入實體經濟部門，而是流入了股市和房地產市場，導致投機活動日益猖獗，并使日本經濟迅速泡沫化：日經指數1985年為12000點，1986年開始急劇上升，到1989年底已突破39000點，四年之內翻了二倍多；日本土地價格以1980年為100，1985年上升為154，1990年上升為626，日本土地面積只有37萬平方公里，按當時市值計算，1990年日本的土地總值已達15萬億美元，比美國土地資產總值多四倍（美國土地面積為937萬平方公里），相當于日本國內生產總值的五倍多。日本的泡沫經濟與其貨幣政策的失誤是密切有關的。

因素可以概括為以下幾點：目前十一頁\總數二十一頁\編于二點2、銀行等金融機構信貸擴張過度，金融資產質量低下，大量呆賬、壞賬的存在是引發泡沫經濟的重要原因。銀行等金融機構在追逐高利率的利益驅動下，放松金融監管和金融審查，銀行信貸過度擴張，大量信貸缺乏必要的可行性論證，貸款抵押品手段非常軟弱，許多貸款以被高估的股票和房地產作抵押，當泡沫經濟迸裂，股票和房地產價值回歸其合理價格時，被抵押在銀行等金融機構的股票和房地產等抵押品出現大量縮水，不僅高息無法收回，而且貸款本金亦難以到期收回，致使銀行等金融機構帳面出現大量呆賬、壞賬，金融資產質量低下，當廣大民眾對銀行等金融機構失去信心，便會發生擠提，致使銀行等金融機構出現流動性危機，進而引發金融危機。如泰國銀行壞帳占銀行總信貸的比例，1996年為9.8%，到1997年就上升為11.9%，1997年8月國際債信評價機構認為，泰國金融貸款中25%付不出利息。銀行體系存在的大量呆帳、壞帳已經嚴重扭曲了泰國的金融體系，積聚了極大的金融風險，引暴了金融危機。

3、發展中國家在實體經濟實力不強、結構性問題突出的情況下，金融市場過度開放，會導致虛擬經濟過度膨脹，引發泡沫經濟。七十年代以后，拉美和東南亞等地區國家經濟快速增長，成為新興工業化國家。受金融深化理論的誤導，上述各國相繼開放金融市場，企圖通過金融完全自由化，依靠虛擬經濟的快速發展刺激實體經濟的持續高速增長；以泰國為例，泰國在工業基礎設施落后、建設資金匱乏、出口以資源型產品而非資本密集和技術密集型產品為主，雖然泰國政府力主投資并著重發展重化工業和高科技產業，但受教育和科技水平限制，嚴重制約了泰國的經濟結構調整和產業升級。在實體經濟存在比較嚴重的結構性問題和金融監管水平不高的情況下，泰國政府卻在財政政策、貨幣政策和外匯管理上推行了一系列激進的改革措施，加速了金融自由化和對外開放步伐，使虛擬經濟發展速度大大超過了該國實體經濟發展速度，特別是短期外資大量流入，且被投入到房地產和股市炒作而非實體經濟領域，使泰國經濟的泡沫化現象日趨嚴重，并成為東南亞金融危機的導火索。

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4、國際游資的大量存在也是產生泡沫經濟的重要因素。國際游資屬于短期投機資本。從新興工業化國家泡沫經濟的形成及其破裂過程看，國際游資在其中起到了推波助瀾的作用。由于新興工業化國家經濟增長較快，金融市場開放度較高，且在金融監管方面經驗不足，使國際游資有了大肆進行投機牟取暴利的機會。虛擬經濟的過度膨脹必然引發泡沫經濟，但并非說虛擬經濟快速發展中形成的經濟泡沫即為泡沫經濟。由于美國經濟對世界經濟發展舉足輕重，且美國股市最近持續高漲，引致全球經濟學界對美國經濟是否泡沫化的擔憂。事實上，美國目前僅僅是存在一些經濟泡沫，整體經濟并未泡沫化：其一是美國經濟的持續強勁增長，是由實體經濟中高科技、信息產業的迅速發展帶動的，80年代之后一直維持較低的通貨膨脹率（80年代后為5％，90年代為1－2％，目前為1.5％，失業率不斷降低，98年跌至4.3％，消費持續旺盛，兼并收購浪潮風起云涌等，使美國實體經濟穩步、持續增長，足以支撐美國虛擬經濟中的金融泡沫；其二是美國虛擬經濟中存在一些金融泡沫是合理的。首先，美國股市雖然頻頻創出新高，但主要是由NASTAQ科技股的強勁上揚所帶動，工業、運輸業、銀行業等行業的股票走勢較為平穩。NASTAQ的平均市盈率雖已經高達90倍，但以美國工業類股票的平均PE（市盈率）僅為25倍，運輸業股份的PE平均為12倍，銀行業平均為13倍，公用事業股平均為20倍，均處于合理區間，不能僅僅因為一個科技股板塊市盈率偏高而認為泡沫成分過大。其次，科技股板塊整體市盈率偏高具有一定的合理性。目前十三頁\總數二十一頁\編于二點當心你的腰包！目前十四頁\總數二十一頁\編于二點一個冬天的神話當世界向華爾街看齊的時候，它卻突然倒下了，一個時代已經結束了，新的經濟體將誕生！目前十五頁\總數二十一頁\編于二點美國霸權主義目前十六頁\總數二十一頁\編于二點誰能制衡美國???目前十七頁\總數二十一頁\編于二點金磚五國的崛起目前十八頁\總數二十一頁\編于二點中國的悲哀04年左右是中國人的集體幸福年代，那時物價尚低，人民收入穩中有升，食堂半勺肉菜1塊2毛5，93汽油3塊2毛3，伊利蘆薈味酸奶也曾經1塊5毛，北京三環以內房價才萬元不到，個稅起征點調到2000元。但之后隨著2007年的豬肉上漲，中國物價就像坐云霄飛車一樣，直奔九天。至今的三年時間里，各類物價至少上漲30%，而此時，中國人的平均工資并沒有上漲30%，更有大學生畢業那天我們一起失業，每個月掙1000元不到，在大城市中貸款租房，貸款買公交月票，死死掙扎在生活底線的邊緣。不是我們不去心懷理想，而是這個社會不允許我們心懷理想。**腦殘超級不反應中國社會現狀的《一起去看流星雨》沒有被封殺，反而是打動感動每個80后，反應房價居高不下的《蝸居》準備開始封殺了。說什么，劇中言語不符合社會主義精神文明建設！我就不明白了，大家都是成年人，又不是釋迦摩尼，誰沒看過A.片，誰沒有過圈圈叉叉，誰心里沒想過這個那個。要知道孔夫子也是有兒有女的。說明什么？說明孔子也是被激情燃燒過的...

親愛的廣電總局，把好片子好電影禁播后，留下一群毫無內涵的文化垃圾，污染已經被嚴重污染的祖國花朵…山西黑磚窯，陜西華南虎，云南躲貓貓，貴州俯臥撐，湖北撈尸船，湖南小白宮，重慶黑社會，杭州欺實馬，北京圈地運動，上海釣魚執法，廣州飛車搶劫，縱觀中國天下，社會已經渾成了這樣，廣電總局還管什么“馬上回去給你吃棒棒糖。”吃怎么了，草莓口味，香草口味的又怎么了！都當婊子好多年了，還立什么精神文明大牌坊。

目前十九頁\總數二十一頁\編于二點人民幣的被迫升值目前二十頁\總數二十一頁\編于二點結論與建議

當前，國際經濟學界和IMF等國際金融組織在處理墨西哥金融危機和亞洲金融危機過程中，已取得了應對泡沫經濟的一些經驗，如加強國際協調、