用|行業深度研究報告SACNOS020002法律聲明核心邏輯:求進行收費，我們認為其商業模式屬于底層模型開放性標準化SAAS服務模式。我國仍處于初期階段，以輔助生成內容服務為主，我們認為GCTTV提升內容多樣性并打開海量市場。投資建議:關注三條投資主線1)具備自研AI處理器的廠商，受益標的為寒武紀、商湯、海光信息；2)具備AI算法商業落地的廠商，重點推薦令風險提示:核心技術水平升級不及預期的風險、AI倫理風險、政策推進不及預期的風險、中美貿易摩擦升級的風險。究所201AI紀元，ChatGPT02AIGC，星星之火可以燎原03投資建議04風險提示1.1ChatGPT：AI的曠世巨作ChatGPT一種聊天機器人軟件:全名為ChatGenerativePre-TrainedChatGPT以調試代碼Transformer，是OpenAI于2022年11月推出的聊天機器人，該軟件使用方便快捷，只需向ChatGPT提出需求，即可實現文章創作、代碼創作、回答問ChatGPT功能強大:ChatGPT目前仍以文字方式互動，而除了通過人類語言相對復雜的語言工作，包括自動文本生成、自動問答、T的問題自動生成答案。還具有編寫和調試計算機程序的能力。此外，ChatGPT在回答“費馬小定理”penAI1.2ChatGPT:前景廣闊，打開海量應用場景AIChatGPT已經擁有超過100萬用戶。此外，根據《紐約時代》報道，令ChatGPT打開海量應用場景:ChatGPT應用場景廣泛，擁有潛在空前藍海，其功能覆蓋各個板塊，我們將其分成生成應用和布局、搜索和數據分。我們認為基于其龐大的算力和算法分析，領域有望覆蓋教育、科研、游戲、新聞等多重板塊并有望持續拓展，市場潛力較大。chatGPT件事chatGPT事料整理，華西證券研究所71.3ChatGPT的前世今生AI都是機器學習的應用。聯想、記憶和模式識別等具有智慧信息處理功能的人工系統。Transformer右，是圖型神經網絡的一種，Transformer開始廣泛應用于機器翻譯之中，逐步取代循環神經網絡(RNN)，不再使用遞歸，而是采用了注意力機制進行優化，通過自我監督學習或無監督方法進行訓練，優點在于建模能力強，通用性強，可擴展hatGPTnAI1.3ChatGPT的前世今生GPT-3是GPT系列第三代語言預測模型，是OpenAI創建的GPT-2的繼任者:GPT-3的應用包括幫助Viable公司快速理解客戶反饋、幫助golia是BERT算法四倍)。TGPTInstructGPTGPTViable通過使用GPT-3快速理解客戶反饋VR體驗《寓言》中的主人公路西借助GPT-3實現與自然人的對話1.3ChatGPT的前世今生GPT-4有望打開海量應用:OpenAI首席執行官稱，GPT-4有望成為多模態的人工智能，根據openAI創始人Altman消息，參數預計更大，模型優化有望實現更優化，且GPT-4將是純文本模型(不是多模態)，我們認為GPT-4的推出潛在商業價值巨大，模型更具備“擬人化”內容創作有望更加豐富，并有望進入文字工作的相關領域，例如新聞、金融等相關行業。GPT歷程OpenAI01.4CHATGPT的一小步,AI的一大步ChatGPTInstructGPT的相同點：使用來自人類反饋的強化學習(RLHF)ChatGPTInstructGPT的不同點：數據收集設置略有不同、并加入了強人ChatGPTInstuctGPT原因ChatGPTInstuctGPT低ChatGPTInstuctGPT加真實OpenAI1.5ChatGPT仍有提升空間令ChatGPT仍有提升空間，仍有一些限制需要突破:正對輸入措辭的調整或多次嘗試相同的提示很敏感。例如，給定一個問題的措辭，模型可以聲稱不知道答案，但只要稍作改寫，就可以正確回答；該模型通常過于冗長并過度使用某些短語；該模型已努力使模型拒絕不當請求，但它有時會響應有害指令或表現出有偏見的行為。ChatGPT的信息ChatGPT不正確ider1.6ChatGPT的背后:強大的AI公司OpenAI能研究實驗室，是促進和發展友好的人工智能，使人類整體和研究者的“自由合作”，向公眾開放專利和研究成果。此年提出離職，原因是特斯拉與AI的關聯越來越深，外界擔憂估值已漲至290億美元；此外根據新浪科技消息，OpenAI最近告訴投資者，預計2023年營收將會達到2億美元，2024年令OpenAI不僅僅是ChatGPT:OpenAI的業務不僅僅局限于語言識別系統，其魯棒性和準確性極高，支持多種語言的轉OpenAIAIPTAI模型，具備拒絕不適。描述創建逼例如左圖通寫實風格生Whisper處理的神經網Alignment和安發AI系OpenAI31.7OpenAI的商業模式令OpenAI的商業模式即API接口收費:客戶可以通過OpenAI的強大AI模型構建應用程序，例如訪問執行各種自然語言任務的GPT-3、將自按不同的圖片分辨率定價；對于AI語言文字系統按字符單價收費，對于調整模型和嵌入模型按照文字單價收費，并根據不同的調用模型令我們認為OpenAI的商業模式屬于底層模型開放性標準化SAAS服務模式:公司通過提供相關AIGC代碼，提供自動圖形模型或語言模型生成認為該商業模式用戶粘性極強。目前我國AIGC商業仍處于初期階段，部分文本、圖像等生成的公司仍處于初期階段，以輔助生成內容服OpenAI目收費模式12×512像素56像素Ada模型12×512像素56像素Ada模型e模型名稱價格(美元)0/圖8/圖6/圖4/千字符5/千字符0/千字符Ada模型eiAda模型價格(美元)4/千字符6/千字符0/千字符0/千字符價格(美元)6/千字符4/千字符0/千字符入模型入模型Davinci模型0.0200/千字符MBA152.1ChatGPT促使AIGC快速商業化發展AIGC的含義:AIGC(AIGeneratedContent)即人工智能自動生成內容可以在創意、表現力、迭代、傳播、個性化等方面，充分發揮技術優勢，打造新的數字內容生成與交互AIGC實現的商業化方向:AI寫作:例如AI生成文字、寫郵件、廣告營銷等，比如GPT我們認為其應用場景有望提高文字工作者的效率，AI作圖:AI自動生成圖片，只需要簡單輸入幾個關鍵詞即可在幾秒鐘之內誕生一幅畫作，我們認為可將其應用于傳AI底層建模:AIGC生成底層技術開發，OpenAI和StableAI是該方向的龍頭，我們認為其工作場景有望提高算法工程AIGC未來商業化發展方向:AI的AIGC業化方向及示意圖百科，華西證券研究所162.2AIGC有望打開海量空間是抖音、快手等用戶生產內容。我們認為AIGC在創作成本上具有顛覆性，而且具備降本增效的多重優勢，并且有望解決目前PGC/UGC創AIGC格僅為0.020美元一張。崗”，成為全國兩會報道中一道獨特的風景線。此外，冬奧會期間，百家號TTV技術驗證了AIGC的發展潛力。來自人民網、中國青年網TTV布實時賽況等題材的短視頻作品，單條播放量超70萬。證券研究所172.3梳理AIGC的受益廠商AI處理器廠商；AI商業算法商業落地的廠商；AIGC相關技術儲備的應用廠商。I算力作為數據加速處理的動力源泉，其重要性不言而喻。AI處理器芯片可以支持深度神經網絡的學習和加速計算，相比于GPU和CPU擁有AI商業算法落地的廠商具備相關算法的領先性:AI算法的龍頭廠商在自然語言處理、機器視覺、數據標注方面都具有先發優勢。算AIGC技術儲備的應用廠商有望打開海量市場:相關娛樂、傳媒、新聞、游戲、搜索引擎等廠商具備海量文本創作、圖片生成、視頻生成等需求，隨著AIGC的逐漸成熟，相關AI算法不斷成熟完善，并結合相關應用，我們認為相關廠商在降本增效的同時，有望提升其創03投資建議:梳理AIGC相關受益廠商證券研究所193.1投資建議:梳理AIGC的受益廠商令我們認為AIGC的出世會產生革命性的影響，同時有望賦能千行百業。我們梳理了三條路徑圖，積極的推薦以下三條投資主線:1)具備自研AI處理器的廠商，受益標的為寒武紀、商湯、海光信息；2)具備AI算法商業落地的廠商，重點推薦科大訊飛，其他收益標的為:漢王科技、拓爾思、海天瑞聲、虹軟科技、云從科技、格靈深瞳；3)AIGC相關技術儲備的應用廠商，受益標的為萬興科技、中文在線、閱文集團、昆侖萬維、視覺中國。AIGCA益標的名稱11-1.78---8070.4Z608702-1.01---瞳*--71088Z0證券研究所203.2.1科大訊飛:自然語言處理的全球龍頭廠商第一階段(2022-2023):推出可養成的寵物玩具、仿生動物等軟硬件一體機器人，同期推出專業數字虛擬人家族，擔當老師、醫生等角色；第二階段(2023-2025):推出自適應行走的外骨骼機器人和陪伴數字虛擬人家族，老人通過外骨骼機器人能夠實現正常行走和運動，同期推出面向青少年的抑郁癥篩查平臺；第三階段(2025-2030):最終推出懂知識、會學習的陪伴機器人和自主學習虛擬人家族，全面進入家庭。“訊飛超腦”計劃和里程表證券研究所213.2.2漢王科技:人工智能領域領先者文本王、名片通、繪圖板等。公司主營業務分為四類:筆智能交互業務:公司在筆智能交互方面的技術主要分為電磁觸控及電容觸控兩大類，公司是全球僅有的兩家擁有無線無源電磁觸控自主知識產權的企業之一，此項業務包括數字繪畫、電容筆、無紙化簽章；務包括智慧司法、智慧檔案、智慧人文、智慧教育、智慧金融等；券研究所223.2.3拓爾思:全文檢索技術的始創者軟件平臺產品研發，行業應用系統解決方案和大數據SaaS/DaaS云服務三大板塊，涵蓋大數據、人工智能、互聯網內容管理、網絡信息安全和互聯網營銷等領域方向。令公司技術實力雄厚：人工智能領域：公司是國內最早從事自然語言處理(NLP)研發的企業之一，在NLP、知識圖譜、OCR、圖像視頻結析等底層技術均實現技術可控。用落地場景眾多，涵蓋多個行業/領域，大型或頭部企業級客戶超過8000家。廣泛覆蓋于金融、制造、能源、互聯網、傳媒、政府、，華西證券研究所233.2.4云從科技:人機協同生態體系賦能商從科技是一家專注于提高人機操作系統和行業解決方案的人工智方面公司通過業務、硬件設備、軟件應用，為客戶提供數字化、智能化的人工智能服務。另一方面，公司基于人機協同操作系統，賦能金融、出行、商業等場景。公司自主研發了融合人工智能技術的模型和訓練等核心模塊，實現AI能力的自動部署、監控和邊端感知；機交互體驗，提升業務流程執行效率，讓人機具有決策功能；3)智慧商業的四個領域綜合解決方案，同時提供該領域的定制化軟件3.2.5海天瑞聲:AI訓練數據服務領軍者天瑞聲是我國領先的訓練數據專業提供商，發行人始終致力于為AI發行人所提供的訓練數據覆蓋智能語音、計算機視覺、自然語言等度、科大訊飛、海康威視、微軟、亞馬遜、三星等國內外客戶的認智能駕駛、機器翻譯等多種人工智能產品相關算法模型的訓練過程。令公司具備多重技術領先性:公司核心技術先進性包括算法與數據處理技術并用、工具和平臺共建、在語音語言學基礎研究方面有深厚積累等，公司可提供數據的一站式解決方案，廣泛支持復雜的算法證券研究所253.2.6虹軟科技:機器視覺的算法供應商科技專注于計算機視覺領域，為行業提供算法授權及系統解決方案，在全球范圍內為智能終端機智能駕駛提供視覺算法產品線，目盲區搜索監測等一系列解決方案。汽車視覺解決方案證券研究所263.2.7格靈深瞳:機器視覺的賦能商令格靈深瞳是機器視覺的賦能商:專注于將先進的計算機視覺技城市管理、商業零售、軌交運維、體育健康領域的人工智能產自動化交通場景感知與事件識別技術、機器人感知與控制技術等方向的多項核心技術，已成功智慧金融、城市管理、商業零城市管理:已覆蓋全國多省市的公安局、公安交通管理局、政法委員會等政府機關或企事業單位；售領域主要收入來自地產類客戶；，實現落地應用，為地鐵的安全運維提供保障；體育健康