土耳其金融危機、案例介紹20世紀90年代，土耳其經濟出現滯脹，而且長期的經濟不景氣使得國際投資者對土耳其漸漸失去信心。為了使國內經濟走出困境、清償以美元標價的國際債務和穩定投資者信心，土耳其迫切需要IMF的緊急貸款。2000年1月，土耳其為了獲得IMF和世界銀行80億美元的貸款，采納了IMF-些令人懷疑的建議，開始實行緊縮性的貨幣與財政政策、改革銀行體系和對國有資產進行私有化等等。這一系列緊縮政策降低了通貨膨脹率，但是對困境中的土耳其經濟無疑雪上加霜。2000年11月，土耳其政府接管了10家陷入困境的銀行，導致投資者產生恐慌心理，全國范圍內出現擠兌風潮，金融危機首次爆發。土耳其政府為了穩定銀行體系，通過公開市場操作向銀行部門注入了約60億美元的資金。這一數量遠遠超過了1999年底與IMF達成的關于控制貨幣發行規模的協議。為了固守協議，11月30日土耳其央行宣布停止向市場投放資金，導致隔夜同業拆借利率很快漲到接近2000%的年利率水平。如此高的利率吸引了大量股市資金，結果伊斯坦布爾股交所的全國100指數在12月份下跌幅度超過50%。土耳其政府立即采取了一系列的措施緊急干預，主要包括：銀行業重組和對擁有巨額不良貸款的國有銀行進行私有化；開放電信業；積極尋求國際援助等等。歐盟和IMF也分別提供1.5億歐元和77億美元的援助。到當年12月中旬，危機暫時平息，土耳其經濟開始步入正軌。誰知好景不長，短短三個月后，金融危機竟又卷土重來。由于土耳其長期由各黨派組成聯合政府執政，土耳其總統和總理在治國方略上曾出現重大分歧并有多次爭執。2001年2月19日，他們在國家安全委員會月度例會上再次針鋒相對。消息傳出后，投資者信心大受打擊，紛紛撤資，土耳其又爆發了貨幣危機。外匯市場上投資者拋售土耳其里拉，土耳其政府有限的外匯儲備（2000年底不到200億美元）根本無法維持釘住匯率制。2月22日，土耳其政府宣布允許匯率自由浮動。此舉立即引起外匯市場劇烈動蕩，美元對里拉的匯率從前一天的1比65萬飆升至1比120萬。土耳其政府在金融危機再次爆發后痛下決心，推行金融市場化改革，抑制壟斷，引入競爭。IMF和世界銀行也認可了土耳其政府的做法并再次提供援助，在多方共同努力下，危機很快被遏制住了。二、原因分析（一）宏觀經濟不平衡經常項目巨額赤字。20世紀90年代，受到重要貿易伙伴俄羅斯金融危機、兩次大地震、98年底以后國際原油價格上漲等因素的綜合影響，土耳其出現大量貿易赤字。2001年1月至8月貿易逆差為232億美元，經常項目赤字占GDP的比重為5.2%。通貨膨脹嚴重。據2000年10月公布的數字，土耳其的通脹率為44.4%o債務負擔沉重。2000年土耳其債務總和達110億美元，占GDP比重為50%左右。二）匯率制度不合理IMF2000年向土耳其提供貸款的一個條件是當年1月1日起土耳其開始實行爬行釘住匯率制，要求里拉同由美元和歐元組成的一籃子貨幣掛鉤，一年內最大調整幅度為15%。要實現穩定匯率和降低通脹的雙重目標，土耳其有限的外匯儲備就顯得力不從心了。雖然名義匯率水平保持穩定，但是高通脹率造成了里拉的實際升值，使得經常項目赤進一步字擴大。（三）銀行體系不健全長期以來土耳其一直實行金融為國家發展政策服務的策略，政府和銀行關系過于密切，造成銀行業集中度很高、銀行經營效率低下。同時政府對于出現問題的大規模銀行歷來都采取資金支持而非清理整頓的做法，使得國內銀行業缺乏自律和監管機制。（四）政局不穩定90年代以來，土耳其一直由各黨派組成聯合政府執政，各項政策在政府內部經常不能達成一致，導致政策貫徹不力。政治危機就直接誘發了2001年2月的金融危機。三、啟示土耳其金融危機除了使俄羅斯、波蘭、阿根廷等新興市場經濟體的證券市場出現輕微震蕩外，并沒有向其它地區擴散，對國際金融市場的影響也較小。在2001年中期，土耳其經濟也開始復蘇，僵硬的匯率制度已經廢除，里拉在貶值后提高了國內貿易品的出口競爭力，減少了進口需求，改善了國際收支狀況。危機雖然遠去，但有一些問題仍然值得我們深思。土耳其接受了IMF的一系列藥方，依照新自由主義的原則來管理經濟，付出了沉重的代價。新自由主義主張管住貨幣，其它的一切讓市場自由決定，政府應該放棄干預。新自由主義以貿易自由化、資本流動自由化、公營事業私有化為主導思想來管理經濟。這體現的實際是世界市場強者的聲音，新自由主義硬把強者邏輯說成對弱者也有好處。土耳其稀里糊涂地成為了跨國公司和國際金融巨頭的盤中佳肴。當土耳其陷入危機，IMF開出了緊縮性政策的藥方，認為緊縮能降低需求、減少進口和改善經常賬戶，但是緊縮政策會使本已低迷的國內經濟大受打擊。同時IMF反對央行充當最后貸款人，認為應通過兼并解決國內的問題銀行，這樣就不僅失去了維護國家金融穩定最后一道屏障，還大開外資進入的方便之門。國際銀行就能以國際援助為名，以投資者身份跟進，大肆掠奪危機國的財富。事后看來，如果土耳其早些拒絕IMF的建議，