1、經濟大勢與企業的生存發展引言鐵本的教訓天下大勢三維看經濟當前的幾個問題小結聯想投資俱樂部2019年11月910日1引言問題：在日常生活中，沒有多少人關心每天的全球平均氣溫、全國平均氣溫，大家一般關心所在城市的氣溫和氣象情況，為什么作為企業家，卻要關心全球、全國經濟大勢？在經濟大勢發生重大變動的時候，總是有的企業做得好，有的企業做得差，這是不是意味企業只要掌握了本行業和公司的情況，就夠了？一個實例改變了我對上述問題的看法：2019年4月江蘇常州鐵本案2從回收廢舊鋼鐵起家的民營鋼鐵企業家2019年看到鋼鐵市場起來，到常州市開發區投資新鋼廠，先后成立7家公司，把項目化整為零，拆分22個項目向有關部門

2、報批，占用土地6541畝（其中耕地4585畝，含基本農田1200畝）；公司貸款43億元用于項目投資。2019年4月28日國務院決定停建鐵本，9部委工作組進駐調查，后以偷稅漏稅嫌疑，拘留逮捕戴國芳（以及包括其妻在內高管數人）2019年6月，我和同事同學在常州第一看守所與戴交談4小時，了解戴對事件的看法。2019年、2019年又到常州了解鐵本案進展。戴國芳的故事3鐵本的教訓企業家一定要關心經濟大勢，特別是在經濟大勢發生重大變化的時刻在企業層面看來無懈可擊的決策，還要放到大環境里評估和審查政府對宏觀經濟形勢的判斷和采取的政策措施，有對錯、高下之分，最終也一定受到檢驗；但當企業無法改變政府的判斷和政策

3、時，就要非常客觀、冷靜地作為“環境變量”來對待，分析利弊，清醒應對企業家除了本行知識和判斷力，要增加宏觀經濟知識、增加對經濟大勢的關注，積累相關的信息和知識4知識快速折舊的年代可是，宏觀經濟知識又談何容易？“加總謬誤”究竟什么叫“過熱”？經濟波動，究竟有沒有“周期”？衰退、蕭條、危機、復蘇？資產價格，“泡沫”究竟是什么定義？“預測”自古就有，于今不衰，不過要論預測的效果，成就平平；探索的態度：通脹人民幣升值？5世界大變“三個世界”：中國人的世界觀影響全球大勢的幾個事件中國改革開放前蘇聯解體和東歐開放；印度的開放全球經濟格局從此大變“金磚四國”（BRIC)：“至多到2025年，BRIC就將占其全

4、球經濟的30，而對全球經濟增長的貢獻，則會從目前的20加大到40；到2050年，中、印、巴西和俄羅斯將分別是全球第一、三、五、六大經濟體”（Dominic Wilson, 2019）。 從目前看，BRIC中最大的還是中國。6“經濟大時代”“的確，取一個角度看世界絕大多數國家的普通民眾卷入全球范圍的經濟比賽我們不難看到一個經濟大時代的來臨。縱論工業化以來的天下大事，英國領導工業革命時，人口以百萬計；美國急起直追時，人口以千萬計；日本和東亞“起飛”，人口規模以億計；到了中國、印度、俄羅斯等國家的開放和卷入，人口規模以10億計。知識、資本、技術、人才、產品和服務在幾十億人口的全球范圍內如此大規模地流

5、動和重組，這樣的事情過去從來沒有發生過。” 挑燈看劍：觀察經濟大時代（周其仁，2019年北京大學出版社）作者前言7中國經濟崛起2019年中國占全球GDP總量5，居世界第四位；按平價購買力（PPP）計算，居第二位“增量大國”：19852019 GDP年平均增加率近102019中國出口占全球出口7.40%,進口占6.30%；外匯順差1020億美元，外匯儲備占GDP36中國產品在全球舞臺上的地位中國制造業總產出排世界第三，130多種制造品產量占世界第一70%玩具、60自行車、50鞋、35旅行箱包、65體育用品2/3 影印機、50微波爐、 2/5個人電腦、1/3電視機和空調、25洗碗機和20冰箱、70

6、集裝箱、12造船機械和運輸設備占總出口的46農業競爭力超過人們的想象服務業正在興起最大市場和全球大買家：商用航空器、設備和工具、汽車、能源和原材料8“雙雄記”美國商業周刊（2019/1)：20世紀美國的崛起以及21世紀中國的崛起美國實際人均GDP增長：18201913年間每年平均1.5%中國。 19802019。8.2%占全球GDP的比例美國1820年1.8；1913年18.9；1950年27.3中國1980年3.2；2019年13.0；2019年20.3“不出10年，中國就將成為全世界規模最大的經濟體，美國和印度只能屈居第二、三位”。9“中國價格”與西方應對“不能不令人吃驚的中國產品報價”（

7、2019年）“中國價格”的含義“這是最讓美國工業界膽戰心驚的詞匯。你必須把產品售價削減30，否則就將失去顧客。從家具生產廠到網絡設備公司，幾乎所有制造商都受到了沖擊”。 （美國商業周刊2019年第1期）部分替代歐美制造業藍領、白領，以及部分服務業西方工業界的應對之道技術、資本、產業、服務大轉移強化競爭優勢技術創新貿易保護主義10Source: Business Week, DECEMBER 6, 2019 11對中國未來的樂觀估計12位諾貝爾經濟學獎得主預言75年后全球總量最大的經濟中國：7位 （R.H.Coase、M. Friedman、L.R.Klein、H.M.Markowitz、 K.

8、J. Arrow、 RobertM.Solow、WilliamF.Sharpe ） 美國：2位 （CliveWJGranger、 VernonL.Smith ）歐盟：1位 （GeorgeA.Akerlof ）美國或歐盟（俄羅斯是否入歐盟）：1位 （JohnF.NashJr. ）不確定：1位 （JosephE. Stiglitz ）Wall Street Journal, 2019.9.27美國商業周刊（2019/1)： “不出10年，中國就將成為全世界規模最大的經濟體，美國和印度只能屈居第二、三位”。高盛：BRICs:到2035，中國經濟總量超過美國張五常：只要堅持開放（特別是金融），中國用1

9、820年可能在人均收入方面叫板美國，因為當前中國與1970年的日本很類似，且等于當年10個日本經濟的規模12為什么輪到中國？（一）長期貧窮形成的數目巨大的廉價勞動力1980年中國工人平均收入只及歐美工人收入的1/100城鄉隔絕下，龐大農村人口更為貧困中國知識分子和專業人才物美價廉2019年制造業工人平均時薪：美國21.11美元，中國0.64美元（二）改革急劇降低中國經濟的制度成本，開放使中國經濟參與國際競爭開放市場產權界定、民營企業地區間競爭（三）中國人善于學習，人力資本投資增長迅速，觀念、知識、技能和產品質量方面的進步神速可分享的信息和知識教育、技能投資最大的留學生派遣國“邊干邊學”由于以上

10、三項條件的配合，大體從1990年代中期開始，中國經濟在世界經濟舞臺上顯示國際競爭力13三個變量看經濟三個經濟變量要素成本；制度（組織）費用；要素質量；何謂經濟增長？低要素價格低要素素質高制度費用高要素價格高要素素質低制度費用14中美兩國工業（制造業）生產率的變動率比較 2019-2019資料來源：CICC 研究報告 2019/10/1115成就帶來的麻煩由于各種因素的配合，中國在90年代中以后的生產率的提升速度，大大超過美國和其他發達國家。這使1994年以后人民幣與美元掛鉤的貨幣制度，遇到越來越大的壓力你的生產率進步快，換來的東西就比原來多；生產率進步快，投資向你轉移；反應到國際收支平衡表上，

11、就是經常項下順差增加、外資進入增加在人民幣升值壓力的背后，是中國改革開放釋放的巨大生產力，越來越難以被“固定匯率”的貨幣體制所容納但是，經濟運動有慣性，觀念更有慣性失衡由此而起16新的關口對中國經濟長期增長不樂觀的看法Gary S. Becker：高速增長到一定時候容易出大錯張五常： “未富先驕說” （2019）2019后勞力成本的走勢；制度成本有重新上升趨勢；2019年以后的“朗旋風”、民粹主義思潮、反思改革（到2019/6/25講話和17大結束）核心部門改革難以推動環境資源代價轉為社會壓力當然，中國人的學習曲線還是上升很快但是，失衡因素在最近的“經濟成就”中占有的比重似乎趨于增加17危險的

12、不在形勢本身，在我們對形勢的解讀、理解和判斷出了大錯凱恩斯“選美”理論的啟示基本約束邊蓋樓、邊打地基的轉型期沒有結束；已市場化的力量有極大的頑強性；各方承受力比過去強了，經驗多了，開放度提高了；想、想、想通貨膨脹：走勢和各方承受限度，以及超出承受限度后可能出臺的招數人民幣升值：趨勢和各方反應？可能的結果？工資和生產率的關系：走勢？影響因素？有沒有減緩因素？繼續的“組合拳”？18落到“自己1畝3分地”不同的公司，受經濟大勢變動的影響不同“把自己整明白了”外向？內需？大公司？小公司？重新審視自己的安全重新發現新的大機會繼續觀察19什么令美國人自豪？2019年，三位在麻省理工學院求學的中國同學，問了他們老師一個問題：與日本或歐洲相比，美國經濟最顯著的特點是什么？這位老師叫Lester Thurow，回答說：“我們能夠比世界上任何人都快的速度創立公司并把它們變成大公司”。這位曾任斯隆商學院院長的經濟學教授舉證