1、精選優質文檔-傾情為你奉上怎樣理解營運資金需求經營性資金的協調企業擁有一定數量的流動資金，通常是企業開展生產經營活動所必須的。這一方面是因為首先企業要購買生產材料或銷售商品，然后才有生產和銷售，而且銷售收入并不是在產品售出之后立即取得。另一方面企業需要一定的存貨，如在產品、半成品，來滿足生產連續性和周期性的需要。企業生產經營活動中的資金占用（流動資產的部分項目）與經營活動中的資金來源（流動負債的部分項目）也要相互平衡、相互保證，企業的經營活動才能正常有序的開展。我們將企業經營環節的資金占用和資金來源的差額，稱為營運資金需求（Working Capital Requirement）。企業經營活動

2、的資金占用，包括哪些內容？從流動資產構成項目來看；（1）貨幣資金即可以應用于投資活動，又可以應用于償還負債的籌資活動，也可以應用于購買流動資產的投資活動，因此它不應當作為經營環節的資金占用項目，貨幣資金是企業退出企業各種活動之后的資金暫時閑置部分；（2）交易性金融資產，顯然不是企業經營環節的資金占用，是企業將閑置資金用于購置了金融資產；（3）應收票據，確實是由企業經營活動形成的，但由于企業可以隨時將它通過貼現的方式轉換為貨幣資金，因此也可以說已經退出了經營環節，變成和貨幣資金一樣性質的資產。應該說，除了以上三項以貨幣形式或以可以直接轉化為貨幣的資產形式存在的項目之外，流動資產中的其它項目均于經

3、營活動相關、在企業經營環節占用，均需要依靠經營努力才能轉化為現金。但是，如果嚴格地對流動資產每個項目進行考察，那么完全歸屬于經營環節占用資金的資產項目，也就是存貨、預付款項和應收賬款三個項目，因為應收利息、應收股利，是企業投資或融資活動所產生的資產收益。其它應收款可能有一部分與經營活動相關，但大部分如應收罰款、應收關聯企業款、應收員工借款等，是與經營活動不直接相關的應收款項。因此經營性資產的計算公式是：經營性資產=存貨+應收賬款+預付款項企業經營環節資金來源，包括哪些內容？從流動負債構成項目來看：（1）短期借款，顯然是企業從銀行或其他人借的款項，不屬于經營活動帶來的資金；（2）交易性金融負債，

4、也是企業在金融市場交易形成的負債，不屬于經營活動帶來的資金；（3）應付票據，應該是經營活動產生的負債，是經營活動產生的資金來源，但由于以票據形式存在，已經變成了企業必須償還的具有銀行借款性質的剛性負債，也就是說，已經退出了經營環節，是企業的一種貨幣性質的負債。流動負債中，除了這三項已經退出經營環節的流動負債之外，其它項目均是企業經營活動產生的負債。但是，和流動資產項目的情況相類似，嚴格說來，應付股利、應付利息，是投資活動和融資活動所產生的負債，不屬于經營活動；其它應付款的大部分內容與經營活動不相關。與經營活動直接相關的流動負債項目，主要是應付賬款、預收貨款、應付職工薪酬和應交稅費。經營性負債的

5、計算公式是：經營性負債=應付賬款+預收貨款+應付職工薪酬+應付稅金營運資金凈需求的計算有兩個口徑，一個是用經營活動本身直接相關的資金占用和資金來源之間的差額來計算，即用經營性資產和經營性負債的差額計算，我們將其稱為營運凈需求；一個是流動資產項目中剔除三項貨幣性資產、流動負債項目中剔除三項貨幣性負債之后二者的差額，我們將其稱為營運資金需求。兩個概念的計算公式分別是：營運凈需求=經營性資產經營性負債=（存貨+預付款項+應收賬款）（預收貨款+應付賬款+應交稅費+應付職工薪酬） 營運資金需求=（流動資產-貨幣性資產）-（流動負債-貨幣性負債） 其中：貨幣性資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收票據貨幣性

6、負債=短期借款-交易性金融負債-應付票據營運凈需求，所揭示的是直接與企業經營環節的活動相關的資金占用和資金來源相互滿足之后的資金需求,是經營活動對資金的凈需求。而營運資金需求，是包含了對利息、股利的應收應付以及其它應收應付款項的資金來源和資金占用之后的一種資金需求。二者的差異在于，營運凈需求中沒有考慮已經退出營運環節的、與營運活動不直接相關的資金占用和資金來源，營運資金需求，即包含了營運資金凈需求，也包含了流動資產中除貨幣性資產之外的其它各種資金占用、流動負債中除貨幣性負債之外的其它各種資金來源對資金需求的影響。企業經營活動對資金的需求，主要由營運資本來滿足。從與營運資本的計算口徑相對應的角度

7、來看，使用營運資金需求來揭示經營活動對營運資本的需求數量更加合理一些，因為應收應付利息或股利，其他應收款和其他應付款，盡管與經營活動不直接相關，但這些項目確實也占用企業的經營資金或為企業提供經營資金，因此也直接影響著企業對營運資本的需求數量。營運資金需求并不是一般意義上的流動資金需求，它是流動資產占用所需的資金，用來自于第三者的企業流動負債滿足之后，不足的、需要企業籌集和提供的那部分資金，也就是企業經營活動中的資金占用和資金來源的差額。營運資金需求為正，說明企業經營活動正常開展需要企業墊付一定數量的資金，這部分資金通常由企業的營運資本來保證。營運資金需求為負，說明企業當前經營活動不需要資金，不

8、但不需要，而且還向企業提供一部分資金。通常工業企業、制造業企業，貨到付款或前支付部分資金的情況比較多，其經營活動的正常開展是需要企業墊支資金的。而商業企業、特別是大型連鎖超市，售后付款的情況比較多，經營活動正常開展不需要企業提供資金，相反經營活動能夠給企業帶來資金。在企業經營活動帶來資金、提供資金的情況下，營運資本為負也是合理的。對企業營運資本能否滿足經營活動對資金的需求，企業經營活動能否順利、協調地開展的判斷，主要通過營運資本和營運資金需求之間的差額來進行。如果營運資本低于經營活動對資金的需求數量，企業說明經營活動沒有足夠的資金來保證，經營活動資金占用和來源是不平衡、不協調的；如果營運資本高

9、于經營活動對資金的需求數量，則說明企業經營活動的開展是有資金保證的。如果營運資本大于營運資金需求，則企業生產經營活動資金充足，多余資金將反映在企業的現金支付能力上；如果營運資本小于營運資金需求，企業生產經營活動資金不足，表現企業現金支付能力不足，即企業靠銀行透支或短期借款維生。在前一種情況我們可以說企業生產經營活動協調，在后一種情況企業不能滿足生產經營活動的資金需求，經常面對資金不足的困難，我們說企業生產經營活動的資金不協調。“營運資本”的概念有狹義和廣義的解釋。廣義營運資本的意義就是企業的總額，這個概念主要在研究的流動性和周轉狀況時使用。狹義的營運資本是指企業的流動資產總額減去各類流動負債后的余額，也稱凈營運資本。由于凈營運資本被視為可作為企業非流動資產投資和用于清償非流動負債的資金來源，所以，狹義的流動資本概念主要在研究企業的償債能力和財務風險時使用。因此，企業營運資本的持有狀況和管理水平直接關系到企業的盈利能力和財務風險兩個方面。 營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產 廣義營運資本是一個具體的概念，它包括了企業的流動資產總額，是由企